OCP大会信息量爆炸：NPO突然不是过渡方案了？

2026年OCP大会刚结束，信息量爆炸。

核心变化是什么？ NPO（Near-Package Optics，近封装光学）不再被视为从可插拔到CPO的过渡方案，而是可能构成一个独立的、较大的产业周期。

Meta、微软、Oracle这些此前未明确表态的云厂商集体站台，AMD确认2028年采用NPO且需求达千万只级别，英伟达在CPO和NPO之间的最终决策也临近了。

市场此前对 NPO的预期是过渡性方案、量不会太大，但这次大会后，这个判断可能需要重新校准。

1/ 这次大会最大的变化：NPO从展示走向量产

此前的预期是什么？

2025年OCP大会上，谷歌和Meta提出了机柜内光互联的设想；2026年OFC光通信展上，旭创、新易盛等光模块厂商展示了NPO/XPO产品。但市场普遍认为，NPO只是从可插拔光模块到CPO的过渡方案，不会形成独立的大周期。

这次有什么不同？

本次 OCP大会的重点是推动NPO从展示走向量产落地，通过标准化吸引全产业链投入。此前未明确表态的Meta、微软、Oracle均在大会上公开支持NPO。更关键的是，AMD在CPO和NPO之间纠结后，最终选择了NPO，预计2028年需求达千万只级别。

这意味着什么？ NPO不再是过渡，而是可能构成一个独立的、较大的产业周期。

2/ 英伟达的CPO与NPO比例：最晚2027年一季度有答案

产业迹象表明最终决定临近

约两周前，台湾半导体检测设备商 COROMA接到英伟达大规模下单，用于检测内部代号为Spectra的光引擎；同时Lumentum的300毫瓦以上CW光源也在起量。这些均指向英伟达光引擎业务扩产，预计最晚2027年一季度将有最终决定。

但有一个复杂的地方

Spectra光引擎优先用于CPO，但良率出问题时可复用于NPO。因此，不能单凭设备订单判断CPO与NPO的量。国内头部两家光模块公司已接到英伟达初步指引，但英伟达自身表示指引高度不确定，后续可能大幅上修或下修。

尽管如此，行业共识是：英伟达将在 NPO上使用不小的量。

3/ NPO应用场景拓展：从Scale up到Scale out

NPO的核心优势在哪里？

解决高密度与低功耗问题。由于 Scale out场景（机柜间互联）同样面临机柜空间有限和功耗挑战，云厂商正将NPO的应用从机柜内互联拓展至机柊间互联。

这是什么概念？

此前市场认为 NPO主要用于Scale up（机柜内互联），但现在云厂商发现Scale out场景也适用。这意味着NPO的应用场景比此前预期更广，需求天花板更高。

4/ 思科与英伟达的OSFP模块：更多是商业竞争

发生了什么？

思科与英伟达推出 OSFP可插拔模块，大小与普通1.6T光模块相当，通过通道数和单通道带宽倍增，实现带宽密度4倍提升、能效1.3倍提升，预计2027年量产。供应商仍以旭创、新易盛、Coherent等为主。

怎么理解这个产品？

这更多体现的是思科与英伟达针对博通的商业策略，通过自定义光模块和交换机标准来竞争，并非颠覆性技术。投资者不必过度关注。

5/ 英伟达CPO推广策略趋于务实

一个有意思的细节

英伟达网络业务高级副总裁吉拉德在 OCP演讲中,其PPT甚至未直接出现CPO字样，而以交换机名称Spectrum-X Photonics代替。这可能反映出Scale out CPO在云厂商市场推广不顺。

在问答环节，吉拉德客观表示 CPO、NPO和可插拔光模块只是不同场景下的不同选择，并非相互替代关系。这一表述与其以往仅推广CPO的做法有所不同。

大摩的判断

大摩在报告中提到， ICA/IPO（铜互连/中介层光学）正在获得牵引力，但成本仍是障碍。中国某云厂商展示了从XPO/NPO到IPO和CPO的光学形态，包括IPO与ICA的集成。TE Connectivity展示了224G/448G NPO/CPO插槽和ICA插槽，提供高密度连接、低串扰和改进的可返工性。大摩认为ICA/IPO可能在2027年量产。

6/ 2027年光互联需求：没有市场想象的那么悲观

可插拔光模块需求依然高景气

广发通信的判断是，全球 2027年需求预计在2.5亿只以上，其中海外约2.2-2.3亿只，国内约3-5千万只，景气度依然很高，与近期股价表现形成鲜明对比。

NPO需求不存在极度悲观

考虑到英伟达、微软、 Meta、Oracle等厂商需求，预计2027年NPO需求在2000万只或接近2000万只，一定不会低于市场悲观预期中的不到1000万只。

7/ 2028年展望：行业增长动力切换

仅靠可插拔光模块，行业在 2028年很难再翻倍

但叠加 NPO后，行业仍有望实现翻倍增长。龙头公司因在NPO、2.4T、1.6T产品上份额较高，其增速有望超越行业翻倍水平。

目前 2028年需求拼图尚有缺失，后续持续跟踪

这次 OCP大会最重要的不是单个数字，而是NPO的产业技术和落地在变化：从过渡方案到独立周期，从Scale up到Scale out，从云厂商观望到集体站台。