上海
财联社10月26日讯（记者 张良德 实习记者 时翔）行业整体业务承压背景下，华润江中（600750.SH）管理层在三季度业绩说明会上明确表示，受集采提质扩面、医保控费及院外零售终端竞争加剧等因素持续影响，公司完成2026年股权激励考核目标“存在较大挑战”。
三季报显示，公司前三季度实现营收26.62亿元，同比下降9.25%；归母净利润6.17亿元，同比下降9.68%；扣非归母净利润5.89亿元，同比下降7.94%。
单看第三季度，公司营收7.3亿元，同比下降7.88%，归母净利润1.26亿元，同比下降21.84%，利润降幅快于收入降幅。公司经营活动产生的现金流量净额则同比增长2.88%至10.02亿元，公司称主要受部分票据到期兑付及资金管理效率提升影响。
处方药是本期利润压力最突出的板块。
前三季度，处方药收入4.03亿元，同比下降20.52%，毛利率33.41%，同比下降7.85个百分点。
总经理徐永前在回答投资者提问时称：“公司处方药板块收入及毛利率下滑主要系集采扩面、院内控费及推广环境变化等多重因素叠加所致。后续公司将重点做好以下工作：一是坚持合规学术推广，把握集采准入机会，以量补价降低收入影响；二是加速院内、院外及基层渠道协同布局，提升优质产品可及性；三是做强独家、特色品种梯队，不断优化产品结构，多措并举推动处方药业务企稳修复。”
相比之下，OTC基本盘的盈利能力仍较稳定，但终端动销尚待修复。前三季度，非处方药收入19.03亿元，同比下降8.76%，毛利率76.32%，与上年同期基本持平。
公司董事长刘为权称：“主要产品渠道库存整体可控，其中健胃消食片终端需求保持平稳；乳酸菌素片终端需求整体平稳，三季度渠道库存水平显著下降，渠道经营状况逐步改善。四季度，公司强化终端推广、渠道协同并把握秋冬需求与线上营销节点，提升终端动销。”
被视为新增长曲线的健康消费品及其他业务，前三季度实现收入3.44亿元，同比增长2.37%，毛利率升至45.1%，同比提高5.06个百分点，但较其去年较快增长已明显放缓。
公司称，增速放缓受消费环境、渠道格局和流量成本变化等因素影响，后续将围绕参灵草、初元、益生菌、肝健康等核心品类强化产品创新、渠道拓展和线上自营能力；特医食品仍在起步培育阶段，今年7月新获批两款注册批件。
值得注意的是，公司并未给出全年利润、处方药修复时点或健康消费品收入目标。但公司管理层分析认为，“当前医药行业仍处于调整阶段，零售市场仍面临终端消费承压、竞争格局变化等多重压力”，“随着医保控费深化、线上医保试点推进以及线上渠道持续发展，将带动消费者购药习惯和渠道格局持续变化。”
面对当前市场格局，刘为权表示，公司“十五五”战略预计于四季度定稿，方向仍是围绕OTC、处方药、健康消费品三大板块，推进品牌、创新与渠道协同。对市场而言，处方药能否通过集采准入实现以量补价、OTC库存去化能否转化为旺季动销、健康消费品能否恢复更快增长，将是检验公司经营改善的重要观察点。
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