河北
来源：第一财经
空调行业正处于去库存阶段，行业下行、竞争加剧，同时原材料成本上升，格力业绩增长承压，但仍继续高分红策略。
空调行业正处于去库存阶段，龙头企业格力电器（000651.SZ）前三季度归母净利润同比减少近两成。分红方面，格力2026年中期拟每10股派发现金红利10元（含税），共拟派发现金红利55.5亿元；董事长董明珠继续增持。
格力电器10月26日晚发布三季报显示，该公司2026年前三季实现营收 1260.8亿元，同比减少8.1%；归母净利润172.7亿元，同比减少19.5%；经营活动产生的现金流量净额240.6亿元，同比减少47.4%。
其中，格力电器第三季实现营业收入366.8亿元，同比减少约8%；归母净利润近40亿元，同比减少43.3%，三季度业绩同比降幅扩大。其加权平均净资产收益率前三季为11.4%，三季度降至2.7%。
对于业绩下降，格力电器在三季报中表示，主要受消费电器业务同比下降影响。产业在线数据显示，2026年前三季度中国家用空调行业总销量1.5亿台，同比下降8.4%；分季度看，降幅逐步扩大，前三个季度的销量降幅分别为2.8%、9.3%和15.1%。
面对行业下行压力、加剧的竞争，格力电器聚焦中高端市场，营收有所下降；同时面对原材料价格高企的情况，格力产品销售价格相对稳定，对利润产生一定影响。
对于现金流减少的原因，格力电器表示，前三季公司票据、保函保证金等经营活动有关受限资金变动导致经营活动产生的现金流量净额同比减少136.17亿元，剔除该影响后，前三季经营活动产生的现金流量净额同比减少80.48亿元、同比减少24.7%。
奥维云网（AVC）数据显示，今年三季度家用空调内销出货量同比下滑25.5%至1596万台，其中，当季内销零售量同比下降9.4%。零售量降幅小于出货量降幅，说明渠道加强零售来消化前期库存，这会给企业的短期报表带来阵痛。
奥维云网空调研究总监沈力力向第一财经记者表示，2026年四季度空调行业销售额预计将同比下降19.2%，当下市场仍在低位徘徊与深度回调。今年四季度和明年的空调排产已经转正，库存已经下降，能否持续将决定企业利润变化的走向。
此外，截至三季度末，董明珠在格力电器的持股比例增至2.22%。10月21日，董明珠又增持格力电器3万股股份，交易均价为36.87元/股。
10月26日收盘，格力电器股价跌0.13%至37.18元/股，市值为2083亿元。
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