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SK海力士突然终止Solidigm上市计划！
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SK海力士放弃Solidigm上市
全球半导体行业一场潜在百亿美元IPO，突然按下停止键！
10月23日，韩国存储芯片巨头SK海力士宣布，终止旗下美国企业级SSD厂商Solidigm的上市前融资（Pre-IPO）及IPO评估计划。
此前，路透社、彭博社报道称，Solidigm计划赴美国上市，潜在募资规模约100亿至150亿美元，最高估值可能达到1500亿美元。
然而，从8月初传出上市消息，到10月23日宣布终止，短短79天，这场备受关注的半导体IPO计划便发生逆转。
更令人意外的是，消息公布后，SK海力士股价上涨。为什么放弃百亿美元融资，反而受到投资者欢迎？
01｜90亿美元买来的！
Solidigm的前身，是英特尔NAND闪存及SSD业务。
2020年，SK海力士宣布斥资约90亿美元收购英特尔相关业务，随后成立Solidigm，重点发展企业级固态硬盘。
然而，收购完成后，全球存储芯片行业进入下行周期，Solidigm持续亏损，一度成为SK海力士的经营负担。
转折发生在AI数据中心需求爆发之后。
2024年第二季度，Solidigm时隔12个季度首次实现盈利。随着云计算厂商加大AI基础设施投资，大容量QLC企业级SSD需求增长，Solidigm重新迎来发展机会。
如果说HBM是AI加速器的重要高带宽内存，那么企业级SSD就是AI数据中心海量数据存储的重要基础。
曾经亏损的业务，如今成为SK海力士AI存储战略的重要组成部分。
02｜1500亿美元梦碎！
2026年8月，Solidigm赴美上市计划开始受到市场关注。
随后，路透社报道称，Solidigm潜在估值最高可能达到1500亿美元，募资规模约150亿美元。彭博社进一步报道，其可能于2027年上市，募资约100亿美元。
但上市计划很快遭到韩国股东反对。
争议核心是：Solidigm原本属于SK海力士体系，如果单独上市并引入外部股东，现有股东可能面临权益稀释及母公司估值折价问题。
此外，SK集团本身存在多层上市公司持股结构，Solidigm赴美上市进一步引发韩国市场对重复上市的担忧。
10月23日，SK海力士正式终止相关IPO评估，并表示这一决定主要考虑资本市场环境和股价走势。
值得注意的是，取消IPO并不意味着Solidigm停止运营，也不意味着未来永远不会上市。
03｜AI存储还要扩！
虽然百亿美元IPO计划暂停，但Solidigm的扩产需求并没有消失。
随着AI训练、推理及云计算需求增长，全球企业级SSD市场正在成为NAND闪存企业的重要竞争方向。
SK海力士此前希望通过外部融资支持Solidigm扩大美国生产能力。如今上市计划终止，公司需要重新评估融资方式、资本支出和建设时间。
与此同时，三星、美光、铠侠及中国长江存储等企业也在持续推进NAND技术和产品布局。
对于SK海力士而言，HBM与企业级SSD分别对应AI计算和大规模数据存储两大需求，Solidigm仍具有重要战略价值。
Solidigm百亿美元IPO计划告吹，说明AI产业前景再好，也无法绕开资本市场对估值、股东利益和融资效率的审视。
SK海力士放弃了当前上市计划，却没有放弃AI存储市场。
IPO可以暂停，但全球AI存储芯片的竞争不会暂停。
来源：SK海力士相关公告；路透社、彭博社、《华尔街日报》相关报道。
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