广东
近日，德尔玛、苏泊尔、九阳三家国内小家电上市公司先后发布2026年第三季度报告。从披露的核心经营数据来看，德尔玛单季度实现营业收入6.23亿元，同比下降10.87%；归属于上市公司股东的净利润1263.83万元，同比下降36.95%。苏泊尔单季度实现营业收入55.82亿元，同比增长3.00%；归属于上市公司股东的净利润4.05亿元，同比下降4.95%。九阳单季度归母净利润21.63万元，同比下滑74.69%，前三季度归母净利润7198.95万元，同比下降41.75%。
可以看到，三家企业都出现业绩下滑情况——德尔玛、九阳出现营收利润同步下滑，苏泊尔虽然单季度营收仍有所增长，但增收不增利的局面同样存在。而这也打破了小家电行业延续多年的“细分赛道轮动增长”规律。过去厨小电增长见顶，清洁电器可以接棒拉动大盘；清洁电器增速放缓，个护健康电器仍能提供增量支撑。进入2026年，所有小家电主流细分赛道几乎同时触及增长天花板，没有新的大规模增量赛道能把整个行业拉出下行区间。
当前小家电行业面临的压力，并非单一企业的经营问题，而是消费端、市场端、渠道端多重因素叠加形成的共性挑战，没有任何一家头部企业能够独善其身。奥维云网公开监测数据显示，2026年1-8月16类主要家电国内均价同比下滑1.1%至8.6%不等，其中空气炸锅均价同比下滑18%，破壁机均价同比下滑22%。品牌方为了守住市场份额，不惜以压缩利润为代价维持销量，最终形成量增价跌的恶性循环。
有业内人士表示，早年网红小家电依靠新奇概念快速起量的时代已经结束，买回家用两次就闲置的“吃灰焦虑”，已经成为用户下单前首要考量的因素。现在消费者选择小家电的核心标准，过去靠营销造势就能打造爆品的路径彻底失灵，新品类的市场培育难度较五年前提升三倍以上。渠道格局的撕裂，又给本就承压的行业再添了一层变数。今年以来内容电商平台小家电GMV同比大涨67%，但线下传统KA卖场的客流同比下跌19%，品牌自营专卖店的零售额也同比下滑10%。线上流量的竞价成本一年比一年高，线下体验场景的转化效率却迟迟提不上来，过去十几年小家电品牌最熟悉的“线上冲规模、线下赚利润”的路径，如今已经彻底走不通。如德尔玛作为国内典型的线上起家的小家电品牌，依托电商渠道完成早期增长，最擅长快速捕捉平台玩法变化，用精准的产品迭代跟上用户需求，可当线上流量本身的红利见顶，大盘需求又整体收缩，过去那套轻车熟路的增长打法，自然就失去了往日的效力。
面对前所未有的行业挑战，三家头部企业没有选择同质化的降价促销路线，而是根据自身的技术积累、渠道资源和品牌定位，拿出了完全不同的自救方案，试图在存量市场中开辟新的增长空间。作为线上成长起来的清洁电器品牌，德尔玛选择以技术跨界拓宽品类边界。公司将清洁电器领域积累的电机技术、流体动力学技术延伸至水健康、个护健康赛道，三季度新推出的桌面净水机、高速吹风机等产品营收占比已提升至21%。同时公司主动砍掉近40%的非核心SKU，三季度存货规模同比下降27%，经营活动现金流净额同比大幅增长344%，优先筑牢企业的抗风险底盘。
深耕传统厨小电赛道多年的苏泊尔，选择依托场景化升级深挖存量市场价值。公司跳出单一售卖单品的传统思路，推出覆盖备菜、烹饪、清洗全流程的中式厨房互联套系，套系产品客单价达到过去单一产品的3.7倍，三季度中高端套系产品营收占比已突破18%。同时苏泊尔启动线下分销体系扁平化改造，将传统四层渠道层级压缩至三层，大幅降低渠道内耗成本，稳住传统基本盘的盈利空间。依托钛系列炊具的全面转型，公司炊具品类增速快于内销整体。
九阳则跳出传统厨小电的赛道边界，向大健康电器领域延伸增长曲线。三季度公司重点布局的职场养生电器、适老健康电器品类增速达到17%，大幅跑赢行业大盘。同时九阳主动下架全部99元以下的低端产品线，将资源集中到中高端升级产品上。
业内分析指出，此次小家电企业的三季度成绩单，标志着中国小家电行业正式告别过去依靠流量、爆品、低价驱动的粗放增长时代。接下来，谁能依托对年轻消费群体需求的深度理解，在细分场景产品升级、全周期用户服务上建立差异化优势，将直接决定它能否穿越这一轮行业存量周期。
采写：南都·湾财社记者 孔学劭
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