北京
10月26日，企查查App工商信息显示，可灵AI关联公司北京可灵智能科技有限公司（以下简称“北京可灵”）发生股权变更，沐曦数智（上海）科技有限公司（以下简称“沐曦数智”）新晋成为股东之一。
同时，北京可灵的注册资本由约7192.4万元增至8744.7万元，增幅约22%。
生态延伸
公开资料显示，沐曦数智为国产GPU芯片企业沐曦股份（688802.SH）全资子公司，2026年1月成立，经营范围涉及集成电路设计、电子产品销售、集成电路芯片及产品销售等。不过，目前公开信息尚未披露沐曦数智的具体出资金额、持股比例，以及沐曦股份与可灵AI之间是否存在算力采购、芯片适配等商业合作。
作为国产GPU赛道的核心玩家，沐曦股份的核心商业逻辑高度依赖AI大模型算力需求的持续扩张。可灵AI作为全球估值居前的视频生成大模型，每一帧生成视频背后都意味着海量的GPU算力消耗。
通过以子公司沐曦数智入股可灵，沐曦股份不仅布局了一家极具潜力的Pre-IPO标的，更在战略层面规划了“算力供应方”与“算力消耗方”之间的关系。
值得关注的是，沐曦股份近期在产业投资端的动作明显提速。10月14日，芝诺机器人关联公司杭州芝诺未来技术有限责任公司（以下简称“芝诺未来”）发生工商变更，新增沐曦数智等为股东；此次变更后，芝诺未来注册资本增至125.55万元。公开资料显示，芝诺未来是一家以基础模型为核心的物理智能公司，致力于打造可靠灵巧的机器人系统。
半个多月内接连投资具身智能与视频大模型两大热门赛道，沐曦股份力图通过投资撬板，布局以国产算力为底座的AI应用生态圈。
五年对赌
分拆融资，是可灵AI 2026年最重要的资本动作。
5月12日，快手（01024.HK）曾发布自愿公告，表示董事会正在评估调整可灵AI相关资产及业务架构、引入外部融资的方案。当时该方案仍处于初步阶段，尚未签署最终协议。
随后，快手7月披露称，可灵AI完成近30亿美元融资，投后估值达到180亿美元。本轮融资由CPE源峰、国方创投、阿联酋投资机构BlueFive Capital、腾讯（00700.HK）、中信证券（600030.SH）及中关村科学城基金（联合国科投资）联合领投，阿里云、百度（09888.HK）等互联网及产业资本参与，华策影视（300133.SZ）以及芒果产业投资人厚为资本等文娱产业资本也加入其中。
多元化的投资方阵容覆盖互联网平台、专业投资机构、地方国资基金及影视娱乐产业，显示出资本市场对AI视频生成赛道的关注。融资完成后，快手仍然保持对北京可灵的控制权，快手通过多层持股平台合计持有北京可灵约68.33%股份，外部资本仅占16.67%。随后在8月31日，国家人工智能产业投资基金与正大机器人也参与了北京可灵约15.31亿元融资。
业务增长为北京可灵持续吸引资本提供了现实基础。快手2026年二季报显示，可灵AI当季营业收入超过8.5亿元，同比增长超过200%。快手将北京可灵增长归因于模型技术进步、专业产品功能升级及应用场景拓展。快手二季报还披露称，可灵AI已经成为快手人工智能商业化的重要组成部分。
与此同时，可灵AI的上市时间表亦已明确。快手为北京可灵设置了严格的股权回购条款，若北京可灵未能在2031年10月30日前完成IPO（首次公开募股），投资方有权要求北京可灵按原始投资成本加8%年化单利回购股权。这一条款为投资方提供了退出保障，也为可灵AI划定了明确的资本化时间表——5年内完成IPO。
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