北京
来源：新浪财经-鹰眼工作室
四川长虹新能源科技股份有限公司近日披露向特定对象发行股票申请文件的审核问询函回复，针对本次总额不超过90300万元的定增方案核心细节逐一作出说明。本次募集资金中80300万元将投向高倍率锂电池马来西亚生产基地项目，剩余10000万元用于补充流动资金及偿还借款。公司明确表示，本次募投项目效益测算充分覆盖各类潜在风险，新增折旧摊销不会对未来业绩造成重大不利影响，业绩大幅下滑风险可控。
本次拟建设的马来西亚高倍率锂电池生产基地总投资99934.67万元，选址位于马来西亚柔佛州，项目建设期1.5年，达产后将新增1.7亿只电芯产能，其中18650系列电芯与21700系列电芯各8500万只。公司披露的效益测算核心参数显示，项目产能爬坡节奏设定为T+2年产能利用率80%、T+3年90%、T+4年及以后100%，对应各阶段产销量如下：
项目T+2年T+3年T+4年及以后18650产销量（万只）21700产销量（万只）合计产销量（万只）
效益测算方面，项目T+2年预计实现营业收入82531.90万元，T+3年达129368.75万元，T+4年至T+10年稳定在140009.47万元区间，稳定期平均毛利率为13.07%，显著低于同行业可比公司平均水平，充分体现审慎性原则。公司明确表示，测算过程已全面覆盖前次募投不利因素影响、跨境运输成本、汇率波动、当地人工与税收政策、关税及出口退税调整等各类变量，不存在高估效益的情形。
针对市场关注的新增折旧摊销对业绩的影响，公司量化测算显示，本次募投及其他在建、拟建项目全部建成后，年新增折旧摊销费用合计15346.19万元，占稳定期年新增营业收入比例为4.65%，占稳定期年新增净利润比例为58.68%。项目达产后每年可实现稳定期净利润合计26153.61万元，完全能够覆盖新增折旧摊销成本，不会对公司未来经营业绩产生重大不利影响。公司同时制定了技术研发升级、智能工厂建设、供应链优化、核心市场拓展等多维度应对措施，进一步降低业绩大幅下滑风险。
关于流动资金缺口测算，公司披露截至2026年6月末可自由支配资金为51962.50万元，结合2026年至2028年预计经营性现金净流入138934.30万元，扣除最低现金保有量、现金分红、募投项目投资、非募投项目建设资金及到期有息负债后，总体资金缺口为137894.84万元。本次拟投入10000万元用于补充流动资金及偿还借款，远低于剩余缺口规模，具备充分合理性。
公司同时提示，目前马来西亚基地项目尚需取得江苏省相关部门境外投资备案核准文件，完成当地项目公司设立登记后，方可办理制造许可证、州政府租赁批准等属地建设资质，相关后续工作正在有序推进中。本次募投项目整体投资规模围绕境外产能建设核心需求审慎测算，以设备投资、场地投资为主要构成，投资体量与项目产能规划、海外属地建设标准高度匹配，整体具备合理性与审慎性。
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