北京
10月26日，陈鹏管理的安信洞见成长混合（016558.OF）披露三季报。报告显示，期末该产品资产净值18.97亿元，份额规模则由上季末的5.95亿份增至8.32亿份，变动+2.38亿份，增长约39.93%。当季基金利润-10.48亿元，净值增长率为-38.19%，同期业绩比较基准收益率为-7.25%，超额收益率为-30.94个百分点。
基金经理在季报中回顾，2026年三季度国内经济总体平稳，综合PMI由7月的49.3回升至9月的50.7，出口保持双位数增长，科技制造等新动能表现亮眼，但消费仅低个位数增长、固定资产投资累计同比仍为负，地产与基建偏弱，经济延续“外需强、内需弱”的特征。价格走出低通胀态势，CPI和PPI同比回升带动企业盈利修复，7月底中央政治局会议重提“逆周期调节”，9月中美元首会晤达成八点成果共识，外部关系边际改善。不过，三季度股票市场冲高后经历罕见快速调整，主要指数全线收跌，成长风格调整剧烈、高股息防御资产占优；7月全球AI硬件链条大幅回调，AI板块开始去杠杆，美伊局势反复推升油价和通胀预期，美联储9月加息25个基点、10年期美债收益率一度突破5%，对全球高估值成长资产形成压制。
本基金延续从景气出发、维持人工智能相关TMT板块重点配置的思路，并根据市场变化进行了一些调整和避险操作，但由于对AI板块持仓仍然较重，产品净值回撤明显。与二季度策略相比，上季度组合同样从景气出发维持AI相关TMT重点配置，并增加了半导体细分方向配置；当时判断AI产业趋势健康、主要风险是股价涨幅巨大和估值抬升，市场波动可能加剧。本季度组合对AI产业趋势的判断没有改变，但风险表述重心转向全球AI硬件回调、板块去杠杆以及海外金融条件收紧的实际冲击，市场判断也从二季度“AI板块重拾升势”转为三季度“冲高回落、快速调整”，调仓上更多体现为应对市场变化的调整和避险操作。
展望四季度，基金经理认为，稳增长、稳市场政策逐步发力，国内经济仍将保持稳定；美联储9月已重启加息，但只要美伊冲突有所缓和、油价压力减退，后续未必连续加息。今年以来人工智能产业延续高景气，全球AI资本开支大幅超预期，三季度模型能力持续跃迁，AI处理复杂多步骤任务的能力不断提升；虽然存在债务融资和安全担忧等争议，但AI基建和应用场景扩散的趋势并未放缓，国内AI相关板块表现不佳，但这并非全球普遍现象。随着政策累积效应显现、三季报业绩验证以及外部扰动逐步消化，市场有望呈现修复行情。组合仍将立足基本面尽可能捕捉机会，同时对海外金融条件和AI产业变化进行紧密跟踪，规避风险，争取为持有人创造良好收益。
截至三季度末，前十大重仓股依次为：中际旭创、新易盛、东山精密、长飞光纤光缆、三环集团、长川科技、芯碁微装、深南电路、沪电股份、源杰科技。与2026年二季度末相比，新进重仓股为东山精密、长飞光纤光缆、三环集团、长川科技、沪电股份、源杰科技；退出重仓股为天承科技、兆易创新、中微公司、江丰电子、北方华创、迈为股份。
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