从零碳民生到产业跃升 中国人寿深耕核能新质赛道

胸怀“国之大者” 强化使命担当

系列宣传报道之七十九

黄海之滨，曾经家家户户依靠燃煤锅炉熬过寒冬的山东省海阳市，在2021年成为全国首个“零碳”供暖城市。依托国家电力投资集团旗下山东核电有限公司（以下简称：“山东核电”）自主研发的“暖核一号”工程，一座座燃煤锅炉陆续退出历史舞台，来自核电的清洁热能顺着管网流入城区街巷，温暖海阳、乳山两地40万居民。

七个供暖季流转，“运行稳定、价格便宜、暖意融融”，成为当地百姓对核能供暖最朴素的评价。

“暖核一号”的热源，扎根于山东核电所属的海阳核电站（以下简称：“海阳核电站”）。作为世界首批三代核电、国内首个核能综合利用项目，这座大国重器的原生使命，是完成三代核电自主化任务，高起点推动我国核电自主化发展。而核能综合利用，正是这一使命在新时代民生领域的延伸。循着习近平总书记“推进北方地区冬季清洁取暖”重要指示精神，山东核电攻关大型压水堆热电联产技术，将发电余热加以转化，热能先供给产业园区，再覆盖县域城区，最终跨越烟台、威海两市，成为胶东地区重要的清洁热源。

民生暖意连着大国重器，这背后是耐心资本的长久托举。2018年底，中国人寿集团旗下资产公司运用中国人寿寿险公司委托资金，通过80亿元增资国家电投旗下国电投核能有限公司（以下简称：“电投核能”），支持核电机组项目建设。

海阳核电站，正是这笔长期投资浇灌出的标志性创新实践。

“创新”的回响：

一核多能，增厚绿色家底

清洁的电、零碳的暖、纯净的水、绿色的汽。中国人寿“耐心资本”浇灌下的大国重器，不断放大核电绿色低碳效应。

作为世界首个发电超千亿的三代核电项目，海阳核电站一期工程1、2号机组是国家三代核电自主化依托项目，采用先进三代非能动核电技术，分别在2018年10月、2019年1月投入商业运行。

据现场工作人员介绍，两台机组现已进入第六个燃料循环，核安全态势平稳可控。投产至今，机组发电量折算下来，相当于节约原煤约6600万吨。

发电同时，清洁热能经由“暖核一号”工程，接入海阳市政供热管网，送往千家万户。整套系统只有热量传递，不存在介质交换，居民家中供热介质和传统供暖保持一致，守住安全底线的同时，大幅提升能源综合利用效率。核能供暖落地之后，海阳市供暖季PM10平均浓度下降43%。

供热之外，海阳核电站还建成“水热同产同送”示范工程，在全球范围内首次实现海水直接变成高温高品质淡水，既可工业使用，也可生活饮用，在“零碳”供热的同时制水，持续为区域增厚“绿色家底”。一句顺口溜概括了这项民生工程的多赢价值，“居民用暖价格不上涨、政府财政负担不增长、热力公司利益不受损、核电企业经营作贡献、生态环保效益大提升”。

2025年，山东核电登上第五届世界核能工业博览会（WNE）讲台，向全球分享中国核能综合利用的创新成果。这份成果，根植于国内核电研发、工程建设、运营管理多年积淀，同样离不开耐心资本跨越周期的支撑。

7年前的2018年，中国人寿80亿元资金落地电投核能，这是中国人寿资产公司核能产业股权投资的第一单，也是国内较早布局核电领域的险资股权投资，在核电机组建设关键阶段送上了资本护航。中国人寿资产公司党委委员、副总裁樊燕明这样理解，“我们坚定看好国家能源转型的长期方向，也认同核电作为清洁基荷能源不可替代的战略价值”。

国家战略的大势、核电发展的节奏，保险资金的耐心，在黄海之滨的海阳，交汇到一起。

“耐心”的底色：

专业相伴

做产业的战略合伙人

核电是大国重器，是新质生产力的典型载体，技术壁垒高、建设周期较长，产业发展要穿越政策迭代、商业化路径探索等多重考验。

山东核电工作人员介绍，核电项目从选址、设计、设备制造，到建设、调试和运行，每一环都严格论证、审查和验证。技术创新最终要落实到每一道流程，接受长年累月的运行检验。投资这类项目，仅有耐心远远不够，还需深厚的专业积累与产业研判能力，才能看准产业潜力、识别长期风险。这也是不少社会资本难以长期驻足的根源。

樊燕明说，“耐心资本的专注力，来自于一套高度专业的主动管理能力。”

投前阶段，中国人寿资产公司团队开展深度尽职调查，对核电行业政策、核电资产长期持有价值、预期退出路径等，进行系统性研究论证。资金落地之后，派出团队长期跟踪行业政策、技术动态、工程进度等企业经营管理事项，持续跟踪重大风险节点。

中国人寿资产公司直接投资事业部资深投资经理王侯，正是当年派出团队的一员。在他看来，新质生产力项目对资本的需求正在发生转变：不再仅仅是“有没有钱”的问题，而是寻找能够跨周期、懂产业、承受合理波动的长期资金。

为匹配这类硬科技、长周期项目投资，中国人寿资产公司着力搭建考核引领叠加容错托底的激励体系，公司党委委员、副总裁赵峻介绍，“针对支持科技创新、新质生产力发展的投资项目，按照实质重于形式的原则，设置合理容错空间，兼顾风险防控与业务创新发展”。

“我们既是审慎的监督者，也是并肩同行的战略合伙人”，樊燕明表示。中国人寿资产公司通过与产业方形成共谋发展的“共同体”合作关系，推动被投企业逐渐形成技术壁垒、产业价值和长期现金流，实现价值创造和价值共享的良性互动，对来自千家万户的受托资金安全负责到底。

稳定的机制保障、扎实的专业能力，共同构筑起中国人寿耐心资本赋能新质生产力的坚实底座。

一个国寿 一生守护

海阳核电站厂址西侧，机组温排水的出水口，位于北纬37°，栽种着6000余株红树胚轴。

红树本是热带树种，生态价值突出，却天生畏寒，此前天然生长北界止步于浙江舟山，北纬30°一带。依托核电温排水余热，科研人员把红树的生长边界向北推高了7个纬度。古人讲“十年树木”，7个纬度背后的漫长等待，恰是核电产业长期主义的生动缩影。

这份长期主义，同样贯穿于核电产业的产融布局中。2025年，国家电投集团产融控股股份有限公司向中国人寿寿险公司发行股份，收购其持有的电投核能26.76%股权，电投核能成为电投产融全资子公司。这也是中国人寿资产公司首个通过上市公司重大资产重组，完成在投资产上市的另类股权投资项目。“这笔80亿元的股权投资，迎来了新的发展机遇”，王侯说。

一生守护，守的是一方产业的全生命周期。七年过去，依托并购重组路径，中国人寿在实现良好投资回报的同时，选择继续陪伴其下一阶段“生命周期”的成长。中国人寿寿险公司当前持有电投产融的股权比例为24.09%，将继续为海阳核电站二期3、4号机组项目建设提供稳定资金环境。2台国产化新机组，计划在2027年、2028年陆续建成投运。

2026年10月，《中共中央 国务院关于发展新质生产力的意见》正式印发，指出要“聚焦碳达峰碳中和目标，有序发展先进核裂变能”，并强调要“完善长期资本投早、投小、投长期、投硬科技的支持政策”。中国人寿在海阳核电长达八年的陪伴实践，恰成了这一顶层设计落地的生动先行样本。

从全周期陪伴的耐心资本，到体系化研判的专业资本，再到生态化赋能的赋能资本，保险资金支持科技创新，已经从“量的扩张”迈向“质的提升”，做到陪得久、投得准、带得动。

在黄海之滨，一炉核热温暖四十万人家，一株红树向北试探生长边界。一笔跨越八年的股权投资，用实践回答何为一个国寿 一生守护。