湖北
投资者内参丨曾权
就在这个周末，物理AI热度直线飙升，机构密集路演刷屏，市场内关于“44场物理AI路演，史称豹子路演”的说法迅速传开。
需要指出的是，“44场”这个数字足够吸引眼球，但真正关键的是这个数字背后透露出来的情绪升温信号。
物理AI路演刷屏，传出情绪升温信号
从消息面来看，近日物理AI领域迎来了多条刺激消息，这是本轮交流热度抬升的基础。
10月22日，在杭州世界物理AI大会上，宇树创始人王兴兴给出了一个关键产业判断：物理AI已经看到被击穿的苗头。他所说的“物理AI”，是指AI不再仅存在于数字世界和文本图像中，而是能够稳定地与真实物理世界交互，操控实体机器人完成现实任务。
王兴兴还将物理AI突破的预期窗口，框定在“未来1—2年，或者2—3年内”。
大会当天，王兴兴的这番表态就直接火爆全网，引发了热烈讨论。
而就在杭州世界物理AI大会前一日的英伟达GTC柏林大会上，黄仁勋提出物理AI是下一个前沿，机器人的ChatGPT时刻正在临近，并宣布扩容Isaac机器人开发平台，推出新的人形参考样机、框架与仿真管线。
“风向标”宇树股价飙升66%，物理AI领域获看好
值得注意的是，不仅仅是情绪层面的爆火，一份摩根大通的更新观点也在本周末的机构圈内传开：将宇树科技的评级从低配上调至增持。
要知道，宇树科技是国内物理AI领域龙头，堪称是整个赛道最受关注的企业之一，摩根大通上调其评级，带来了重要的积极刺激。
而摩根大通上调评级背后的逻辑就源于其参会杭州物理AI大会后的认知变化。该流传观点显示，报告并未上调2026年人形机器人销量预期，维持约1.42万台，但把2028年销量预测从约4.16万台上修至约11.16万台。上调的不是当下订单，而是远期放量的S型曲线，核心判断是：提前落地的机器人，将成为模型迭代、物理数据采集的载体，价值不再局限于硬件销售本身。
从后续反应来看，二级市场调研方向也从减速器、丝杠等传统硬件，延伸到仿真平台、运动算法、触觉感知、物理数据集等软件与数据环节。
而作为赛道“风向标”，宇树科技的股价一改之前的颓势，在近期显著走强——截至10月26日午间收盘，其股价放量大涨超8%，而如果从10月16日算起，其股价在不到7个交易日的时间内累涨超过66%，期间成交量出现明显放大，最新股价为674元，位列A股市场第五。
与此同时，10月26日，A股市场的多只人形机器人概念股继续走强。其中，上纬新材今日大涨18%，两日涨幅逼近37%；众诚科技、江苏北人、泛亚微透、华依科技等多股涨超10%。
华泰证券研报认为，物理AI正逐步从概念走向落地，OpenAI等模型企业自研人形机器人有望加速这一进程，数据、模型、本体及零部件、应用等全产业链环节均有望受益。
华福证券指出，本轮机器人板块持续大涨，是以宇树科技为核心的物理AI公司大涨，动数数采公司上涨进而扩到全机器人板块，因此，最确定的受益环节归纳为以下两个链条：1）击穿物理AI的核心：数据采集，包括本体、垂类场景；触觉与力传感；机器视觉、IMU、数采手套；数采服务与数据平台等方向；2）以特斯拉为核心的零部件供应链，包括丝杠、减速器、轴承等。
#物理AI#宇树科技#英伟达#上纬新材#人形机器人
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