海科融通重组内幕交易案：卖房豪赌、砸机毁证

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（来源：第一支付要闻）

卖房砸仓豪赌重组、毁机隐匿证据！内幕交易被罚两年后终获刑，警示资本市场“红线不可碰”

为押注上市公司重大资产重组，不惜变卖别墅筹措巨额资金、清仓原有持仓，孤注一掷买入目标股票；面对监管调查，还亲手砸毁交易手机，妄图销毁交易痕迹逃避追责。当事人本以为收到证监会行政处罚就是案件终点，没想到两年之后刑事程序启动，最终锒铛入狱。这起翠微股份收购海科融通内幕交易案，为所有资本市场参与者敲响警钟：行政处罚不是终点，内幕交易一旦触及刑事标准，必将面临牢狱之灾。

重大重组催生内幕信息，当事人不惜变卖别墅全力押注

本案的内幕信息，源自翠微股份收购海科融通的重大资产重组。2019年10月8日，相关各方召开会议，正式启动本次收购方案的磋商，该事项属于上市公司重大资产购置决定，依法构成证券内幕信息；内幕信息敏感期自2019年10月8日起，直至同年11月8日上市公司发布停牌公告对外公开为止 。

李某海在内幕信息敏感期内，与本次重组的内幕信息知情人取得联络。获知消息之后，他做出极具赌性的操作：一方面变卖别墅筹措数千万元资金，另一方面忍痛割肉，将原有持仓股票亏本清仓，集中全部资金押注翠微股份。他不仅使用自己的证券账户，还紧急使用配偶身份新开证券账户，两个账户合计买入翠微股份363万余股，总成交金额高达2367万余元，交易行为与内幕信息发展时间高度吻合，交易特征明显异常 。

重组消息落地之后，李某海择机卖出全部持仓，最终非法获利473.94万元。在他看来，这一场押注似乎已经大功告成。

监管调查顶风作案：砸毁手机毁灭证据，妄图蒙混过关

监管部门启动调查之后，李某海非但没有配合调查、如实交代事实，反而铤而走险，直接将用于证券交易的手机故意砸毁，试图直接湮灭关键交易证据，掩盖内幕交易的犯罪事实。但毁灭物证并不能掩盖全部线索，大量银行流水、证券开户记录、交易记录、通话记录等证据链条已经被监管部门固定。

2021年12月30日，北京证监局出具行政处罚决定书：没收李某海全部违法所得473.94万元，同时处以三倍罚款1421.81万元，罚没合计近1900万元 。收到巨额罚单的李景海，误以为行政处罚就是案件的全部结局，缴纳处罚之后，本以为此事就此画上句号。

行政≠刑事，时隔两年刑事立案，获刑五年六个月

很多市场主体存在误区，认为证监会作出行政处罚之后，案件就此了结。但行政违法责任和刑事责任相互独立，行政查处之后，符合刑事立案标准的案件线索会移送司法机关继续追究刑责。

本案在行政结案两年之后，公安机关对李景海内幕交易案正式刑事立案。李某海虽经电话传唤主动到案，但是在侦查、审查起诉的很长一段时间，一直刻意隐瞒和内幕信息知情人联络、获取内幕信息的核心事实，并未如实供述主要犯罪事实。法院最终认定，自动投案但是拒不交代关键案情，不能认定为自首，其辩护人提出缓刑的辩护意见未被采纳 。

直至庭审阶段，李某海才当庭认罪认罚，并且全额退缴全部违法所得。三亚市中级人民法院审理认为，本案内幕交易成交额2367万余元，属于法律规定的“情节特别严重”，最终作出一审判决：被告人李景海犯内幕交易罪，判处有期徒刑五年六个月，并处罚金480万元；已经退缴的违法所得依法予以追缴，办案机关扣押的手机、平板电脑等物品拍卖后折抵罚金 。

守住资本市场底线，莫存侥幸心理

这起案件极具典型意义，暴露出部分投资者面对内幕消息时的疯狂投机心态：为博取高额收益不惜倾尽身家，甚至变卖不动产进行豪赌；在监管找上门时，又试图销毁证据对抗调查，一错再错。

该案清晰传递监管信号：

第一，内幕交易零容忍，“毁灭证据”只会加重自身不利后果。销毁手机、删除聊天记录等手段，无法切断完整证据链，对抗调查的行为，会直接影响认罪态度与自首认定，丧失从轻量刑的机会。

第二，行政处罚不等于免除刑事追责。内幕交易案件中，证监会的行政调查只是第一道防线，达到刑事追诉标准的，会移送公安、检察机关，最终由法院定罪判刑，付出自由的代价。

第三，普通投资者应当摒弃“靠内幕消息一夜暴富”的幻想。资本市场没有稳赚不赔的捷径，盲目听信小道消息、参与内幕交易，不仅可能面临巨额罚没，严重者还会身陷囹圄。

资本市场的公平根基，就在于所有投资者享有同等的信息知情权。任何试图利用信息差攫取非法利益的行为，无论当事人如何隐匿、销毁证据，监管与司法机关都将一查到底，让违法者付出沉重代价。