卢拉赢得巴西大选，美股巴西基金暴跌近20%，中国两只ETF跌停

卢拉赢得巴西总统大选，华尔街却连夜抛售巴西股票。美国上市的巴西股票基金一度暴跌近20%，日本同类基金重挫，中国两只巴西主题ETF也双双跌停。巴西选民已经作出了选择，投资者却给出了截然不同的答案。

当地时间10月25日晚，巴西总统选举第二轮计票结果揭晓。现任总统卢拉击败前总统博索纳罗的儿子弗拉维奥，赢得第四个总统任期。根据最终计票结果，卢拉获得51.79%的选票，对手获得48.21%。

卢拉的支持者走上街头庆祝，海外金融市场却开始大幅抛售巴西资产。

在纽约，追踪巴西股票的iShares MSCI Brazil ETF，简称EWZ，隔夜一度下跌超过19%。这只基金相当于一个装着多家巴西上市公司股票的篮子，美国投资者买入它，就能一次投资巴西多家企业。

上周五，这只基金还收在42.59美元。卢拉胜选后，价格一度跌至34美元附近。短短几个小时，跌幅接近五分之一。

抛售并不局限于基金。巴西财经媒体Exame报道，纽约夜间交易中，有成交记录的20只巴西公司股票及存托凭证全部下跌。

其中，巴西支付公司PagSeguro、投资机构XP跌幅接近19.5%，巴西最大银行之一的伊塔乌银行下跌约17.8%，巴西石油公司下跌约15.9%。

到了北京时间10月26日上午，跌势传到亚洲。

日本上市的巴西股票ETF盘中一度下跌约16%，创下2020年以来最大盘中跌幅。中国市场也受到冲击，华夏和易方达旗下两只巴西主题ETF在上午交易中双双跌停。

巴西距离中国上万公里，一场总统选举，却让部分中国基金投资者的账户直接变了颜色。

华尔街为什么不看好卢拉胜选？

答案藏在三周前的第一轮投票中。

10月初，弗拉维奥·博索纳罗在首轮总统选举中意外领先卢拉。很多投资者开始相信，巴西可能迎来一个更愿意削减政府开支、控制债务的右翼政府。

他们提前买入巴西股票，押注弗拉维奥获胜后，企业经营环境和政府财政状况会有所改善。

这笔押注一度非常赚钱。

路透社报道，从第一轮投票前到第二轮投票前的最后一个交易日，巴西股市累计上涨近7%，巴西货币雷亚尔兑美元升值近5%。

投资者甚至不必等到弗拉维奥真正当选，股价已经提前反映了对他获胜的期待。

但选票给出了相反的结果。

卢拉在第二轮实现逆转。原本押注弗拉维奥获胜的投资者发现，他们买入股票所依据的政治预期落空了。

于是，卖股票的卖股票，卖基金的卖基金。此前几周累积的涨幅，面临被迅速抹去的风险。

市场还有一个更现实的担忧：巴西政府究竟还能花多少钱？

卢拉一直主张通过社会福利、提高收入和公共投资改善民众生活。对许多低收入选民来说，这些承诺有吸引力；但部分投资者担心，政府扩大支出的同时，可能难以有效控制债务。

巴西公共债务已经超过国内生产总值的82%。换句话说，政府债务的规模相当于全国一年经济产出的八成以上。

巴西还面临高利率问题。政府借钱成本高，企业贷款也贵。投资者原本期待弗拉维奥上台后削减支出，改善财政状况，让利率有机会下降。

卢拉胜选后，这种期待遭到重新评估。

巴西货币同样受到冲击。10月25日晚至26日凌晨，芝加哥市场交易的雷亚尔期货一度下跌约10%，相关报价对应的美元兑雷亚尔汇率升至5.5以上。

货币贬值还可能让外国投资者遭受第二重损失：买入的巴西股票跌价，换回美元时又要承担汇率损失。

金融机构对这次选举的市场后果早有预警。

花旗银行此前调查了73名投资者。多数受访者预计，如果卢拉连任，巴西股市将下跌超过5%，市场利率也可能明显上升。

巴西本土市场甚至面临熔断风险。

按照巴西证券交易所规则，主要股指如果较前一交易日收盘下跌10%，股票交易将暂停30分钟；跌幅扩大至15%，将再次暂停一小时。

巴西股市上一次触发熔断机制，还是2020年新冠疫情冲击全球金融市场期间。

卢拉的胜选还引发了政治争议。

败选的弗拉维奥拒绝承认结果，质疑选举期间延长投票时间的决定，并要求取消选举结果。

据美联社报道，由于交通和天气问题，巴西一名最高法院法官决定将投票时间延长两小时。相关延长请求此前涉及双方竞选阵营，但弗拉维奥在败选后对这一决定提出反对。

不过，巴西选举机构已经公布正式计票结果，卢拉赢得第四个总统任期。

这也让巴西出现一个颇有戏剧性的局面。

2022年，卢拉击败雅伊尔·博索纳罗，重返总统府。四年后，他又击败了博索纳罗的儿子。

卢拉在胜选讲话中强调，巴西不是任何人的后院，并承诺继续推动社会政策。但下一届政府还将面对一个由保守派占据重要席位的国会，财政预算和政策调整可能受到制约。

对支持卢拉的选民来说，选举结果意味着社会福利和现有政策有望延续。对押注弗拉维奥的投资者来说，他们期待的政府换届没有发生。

目前最剧烈的跌幅主要来自美国夜间交易和亚洲市场，并不等于巴西本土股市已经下跌20%。

当地时间10月26日，巴西股市正式开盘后的表现，将进一步检验这轮海外抛售究竟有多大影响。投资者接下来还将关注卢拉是否公布新的财政安排，以及如何处理不断增加的政府债务。