情绪回暖！美股期货集体走高；2.5万亿元！重大调仓！证监会，重磅发布

来源：光大证券微资讯

热点聚焦

1、北京时间10月26日清晨，亚太市场盘初，美股期货集体走高。业内认为，国际油价跳水、通胀担忧减弱，是美股期货上涨的主因之一。截至26日清晨发稿，美油、布油期货均跌超1%。CME“美联储观察”预计，美联储本周维持利率不变的概率为90%。与此同时，据央视新闻报道，当地时间10月25日，美国总统表示，有关乌克兰问题的美俄乌三方会谈“很快”就会举行。乌克兰总统泽连斯基也证实，美、俄、乌计划于11月举行三方技术层级工作会谈。

2、美联储FOMC将于10月27日至28日召开议息会议，并于北京时间10月29日凌晨2点公布最新利率决议。目前市场普遍预测美联储将在10月会议上“按兵不动”。此外，欧洲央行将于10月29日公布利率决议，日本央行将于10月30日公布利率决议。

3、美股的成长股与价值股即将迎来一次大调整。标普道琼斯指数已采用新规则，界定如何将股票归入成长型和价值型这两种投资风格。新规则将于12月21日开盘前的年度指数重构时正式生效。这些调整预计将迫使跟踪指数的基金调整持仓，以匹配新的成份股。彭博估计，与受影响的指数挂钩的被动基金规模至少达3750亿美元（约合人民币2.5万亿元）。

4、当地时间10月23日，美国总统表示，美国或许会再来一次小规模的“史诗怒火”行动，又或者伊朗会选择妥协。此前，伊朗称两艘超级油轮在霍尔木兹海峡南部触雷爆炸。北京时间10月24日，WTI原油期货结算价103.27美元/桶，涨3.82%，一周累涨超4.3%。布油期货结算价116.72美元/每桶，涨3.14%，创7个月来新高，一周累涨超6.2%。

5、北京时间10月24日，美股三大指数集体收跌，道指跌1.24%，一周累涨0.41%；纳指跌0.21%，一周累跌0.71%；标普500跌0.52%，一周累跌0.47%。黄金期货跌1.24%，报4010美元/盎司，一周累跌4.22%；白银期货跌1.9%，报53.96美元/盎司，一周累跌5.56%。

6、10月23日，美股盘初，苹果股价上涨0.84%，报351.132美元/股，总市值报5.12万亿美元。英伟达股价下跌0.19%，报211.800美元/股，总市值报5.10万亿美元。苹果时隔一段时间重新超越英伟达，成为美股市值最高的公司。过去20个交易日，苹果累涨4.4%，英伟达则累跌6%。

股市动态

1、10月23日，南向资金净卖出16.70亿港元。阿里巴巴-W、中国海洋石油分别遭净卖出14.06亿港元、8.01亿港元；智谱获净买入约17.39亿港元。

2、证监会核准设立花旗证券（中国）有限公司。花旗中国注册地为上海市，注册资本为人民币12亿元，业务范围为证券经纪、证券投资咨询、证券承销与保荐、证券自营。股东名称及出资额、出资比例为花旗环球金融控股有限公司出资100%。

3、据证券日报，近段时间，瑞银集团、花旗集团等国际投行集体将目光投向中国股票市场。机构普遍认为，A股估值吸引力正在显现，配置窗口或已打开。与此同时，据上证报，近日从富时罗素获悉，在富时世界国债指数（WGBI）的9月指数概况中，中国按权重计占指数的11.9%，为仅次于美国的第二大国债市场。随着中国国债在国际指数中的权重稳步攀升，全球投资者正愈发将其视为分散组合风险的重要工具。

4、财政部数据显示，前三季度，印花税4121亿元，同比增长31.1%。其中，证券交易印花税2391亿元，同比增长65.1%。

5、上交所网站9月24日发布《关于修订上证系列综合指数编制方案的公告》。拟修订指数包括上证指数、上证A股指数、上证流通指数、科创综指，上述指数及衍生指数的编制方案修订将于2026年10月26日实施。

6、近期，A股回购增持公告密集落地。据中证报记者梳理，上周五个交易日内，宁德时代、美的集团等龙头先后披露大额注销或变更用途注销；多家公司新方案明确回购/增持“基于对公司未来发展前景的信心以及对公司内在价值的认可”；控股股东增持密集。

7、近期产业资本频频出手，北交所上市公司增持回购明显升温。日前，锦波生物公告，战略投资人养生堂通过集中竞价首次增持公司股份。此前其已承诺18个月内累计增持不低于10亿元，成为北交所年内规模最大的增持承诺之一。与此同时，多家北交所公司回购公告同步出炉，回购预案金额与实际回购规模双双创出近年新高。

8、Wind数据显示，截至10月23日收盘，2026年以来，共有645家A股上市公司对外发布股权激励计划，远超去年全年总量。除半导体、生物医药等新兴产业外，传统制造行业2026年以来股权激励案例明显增多，留住核心人才意图明显。

9、近期，资金借道宽基ETF积极布局A股。万得数据显示，10月22日，全市场宽基ETF单日净流入516.55亿元。将时间拉长至近20个交易日（9月17日至10月22日）来看，股票型ETF累计净流入2496.59亿元，其中宽基ETF净流入2361.41亿元，占比达94.59%。

10、据Wind数据，截至10月24日发稿，已披露2026年三季报的公司中，三季度末前十大股东或前十大流通股东中存在QFII持股的A股上市公司数量已超过160家。从目前已披露情况来看，QFII三季度增持的公司股票中，多数公司业绩实现同比增长。

11、据财联社不完全统计，截至10月23日发稿，包括寒武纪、生益电子、佰维存储、联讯仪器、源杰科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、光迅科技在内的9家A股AI科技龙头集体发布关于公司近期生产经营情况的公告。佰维存储公告，2026年来DRAM、NANDFlash等主要存储产品价格显著上涨，看好AI产业发展带来的中长期市场机遇。

12、10月23日，在2026世界智能网联汽车大会现场，由中国移动牵头建设的国家人工智能应用中试基地正式发布业内首个汽车行业AI基座及建设成果。目前基座已纳管112.7EFLOPS算力，能力覆盖研发、制造、智驾、测评四大领域，打造了汽车造型设计、工艺规划、视觉质检、智能运维、智驾数据生成及智驾模型训练六大智能体，相关成果已在10余家央国车企落地应用。

13、随着市场对AI交易的担忧加剧，高盛集团策略师将韩国Kospi指数的目标位下调25%。这是该行今年多次上调目标后的首次大幅下调。策略师认为，这轮抛售已令韩国股票处于严重低估状态，调整后的目标仍意味着该指数较当前水平有逾60%的上涨空间。

要闻解读

1、据央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年10月26日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展7000亿元MLF操作，期限为1年期。

点评：本次操作是决策层10月19日宣布“将研究择机把公开市场主要操作品种期限切换为隔夜”后的首次MLF操作，货币框架转型的信号清晰——买断式逆回购正取代MLF成为中长期流动性主要投放渠道，隔夜利率将取代7天期逆回购利率成为主要政策利率。考虑到四季度是政府债券融资高峰期，预计央行中期流动性投放仍会保持较大力度，市场流动性有望维持合理充裕。

2、据财联社消息，日前印发的《上海市加快推动人工智能赋能工业服务业高质量发展行动方案（2027-2028年）》提到，鼓励企业前瞻布局物理AI，重点突破世界模型构建、多模态物理感知、虚实交互与自主决策等核心技术。

点评：2026年是物理AI市场进入规模化落地阶段。从产业价值来看，物理AI是连接虚拟数字世界与实体物理世界的桥梁，蕴藏着“万亿美元级”的市场空间。在制造业，它能推动柔性生产、智能巡检与预测性维护；在城市治理，可实现智慧园区、数字孪生城市的精细化管理；在能源、水利、文旅等领域，均能通过数实融合赋能产业升级，成为实体经济高质量发展的核心引擎。

宏观经济

1、10月23日的国常会指出，要加快建设生育友好型社会，优化面向家庭的财税、社保、住房等支持举措，努力稳定新出生人口规模。加力推进服务业扩能提质，把服务业潜力空间转化为发展动能。

2、国办印发《关于适应人工智能技术发展助力构建就业友好型发展方式的意见》，拓展新兴领域人工智能就业新空间。减缓人工智能应用就业替代影响。加快开发人工智能领域新职业。创造人工智能领域就业创业新模式。

3、《国家信息化“十五五”规划》印发：到2030年新一代通信网全面建成，国家区块链网络基本建成。加快构建全国一体化算力网，探索太空算力前瞻研究和技术布局。推进人工智能等基础性立法，强化无人驾驶、低空经济等新兴领域立法研究。推进存算一体、三维集成、光电融合等技术突破应用。

4、国务院国资委会议强调，持续优化国有经济布局，加强关键核心技术攻关，切实增强核心功能、提升核心竞争力，更好发挥国有经济战略支撑作用；大力推进国资国企改革，扎实抓好进一步深化国资国企改革任务落地，真正破除影响企业高质量发展的体制机制障碍；

5、工信部召开大力发展信息技术产业增强先进制造业发展动力推进会，强化数智赋能，加快推进“人工智能+软件”专项行动，支持智能体软件发展，实施工业数据筑基行动，加快建设可流通的高质量行业数据集，做优国家级人工智能开源社区，提高智能算力供给质效。

6、能源局局长10月24日带队赴广东调研。围绕新型电力系统建设等情况进行交流，实地调研南方电网科技交流中心、国家新型储能创新中心、棠下电力运维中心，详细了解电力科技创新、储能产业发展、新型电网建设等情况。

7、能源局近日召开新一轮核电行业安全质量提升行动动员启动会议。会议要求，加快核电设计标准化进程，大力推进模块化施工，持续推进智慧工地建设，实现核电工程质量管理的提档升级，全面提升核电工程建设质量。

8、能源局召开中长期油气增储上产工作推进会。会议强调，在未来较长一段时期内，千方百计增加油气生产供应能力，全力推动增储上产，把能源的饭碗牢牢端在自己手里。会议要求，深入实施油气勘探开发“十年行动计划”，聚焦重点含油气盆地，加快建立若干个国家级油气战略保障基地。

9、据央视财经，海外商家陆续为欧美年底购物季备货，叠加广交会举办，深圳华强北日前迎来采购高峰。深圳海关数据显示，前三季度进出口额达4.65万亿元，同比增长38.8%，规模已超去年全年。其中，3D打印机、数字照相机等优势产品出口额合计增长46.5%。

10、摩托车商会消息，根据海关数据统计分析，2026年1—9月，我国摩托车整车出口量为1516.36万辆，较去年同期增长11.76%，出口额为102.87亿美元，较去年同期增长21.19%。

行业动态

1、由华中科技大学同济医学院附属同济医院牵头的脑机接口高质量数据集建设项目，24日在武汉启动。该项目拟于2027年建成投用，聚焦脑卒中康复、脊髓损伤、帕金森病、癫痫、意识障碍、顽固性疼痛、面瘫、言语功能障碍、运动障碍性疾病和胃肠神经调控等10类疾病方向，基本覆盖神经调控与功能重建的主要临床场景。

2、信息通信研究院近日发布的《大模型词元服务性能监测报告（2026年）》显示，词元服务呈现量价齐升态势，其中国内的词元价格较去年下半年翻倍，但量的增长达到3倍。2026年6月，国内词元日均消耗量约500万亿，是2025年12月的近4倍。

3、2026卫星互联网产业生态大会将于10月27日至29日在上海举行。大会将发布《上海市卫星互联网产业创新发展行动方案（2027—2030年）》。北京时间2026年10月25日10时03分，我国在海南商业航天发射成功将卫星互联网低轨28组卫星发射升空。

4、英伟达CEO黄仁勋表示，到2029年，内存芯片行业不太可能出现过剩的情况。他指出，“内存的一大好处是，你总是可以用得更多。HBM在数年内仍将被持续广泛采用。”

5、2026腾讯全球数字生态大会将于10月29日在深圳国际会展中心举行。将发布面向Agent场景的100+新产品与新能力，展示500余个Agent实践案例。

6、谷歌、微软将于当地时间10月28日美股盘后公布财报，亚马逊、英特尔、闪迪将于当地时间10月29日美股盘后披露业绩。此外，韩国两大芯片巨头SK海力士、三星电子也将于下周公布第三季度业绩。

7、苹果计划于10月29日举行当月第二场发布会“Pro and Tell”，推出旗下首款触控屏MacBook Pro、新款iPad mini以及搭载M6芯片的14英寸MacBook Pro和iMac。苹果国行版Apple Intelligence将于10月底上线测试版，接入阿里千问，不含Siri AI。

8、OpenAI在官方声明中确认，目前正在一套完全不接入互联网的封闭系统中开展前沿模型训练工作。公司已专门搭建了一套名为“离线世界”的完全隔离环境用于模型训练。

9、三星电子正在研发的移动应用处理器（AP）Exynos 2700在内部性能评估中的得分超过了高通最新的旗舰产品。该芯片拟搭载于计划明年初发布的Galaxy S27系列。

个股动态

公司公告

高争民爆：筹划发行股份购买资产等事项，股票停牌

华鑫股份：筹划控股股东变更事项，股票停牌

佰维存储：2026年来DRAM、NANDFlash等主要存储产品价格显著上涨，看好AI产业发展带来的中长期市场机遇

生益电子：AI服务器、800G/1.6T交换机等数据中心相关产品订单稳步增长，1.6T光模块产品获得突破性进展

寒武纪：将继续围绕面向大模型的芯片和软件平台项目等，巩固并扩大在人工智能算力领域的技术领先优势

朗特智能：拟6.63亿元收购成都奥捷51%股权，标的公司聚焦光通信领域无源光器件

西测测试：拟定增募资不超11.93亿元，用于商业航天质量保障服务平台等项目

九州一轨：全资子公司与光模块头部客户签订3407万元晶圆划片代加工合同

紫光股份：算力基础设施建设带动公司网络、服务器等产品需求持续向好

容百科技：拟36.03亿元投建襄阳年产20万吨钠电正极材料一体化项目

豫能控股：子公司拟投建濮阳综合能源项目，动态总投资139.27亿元

华能水电：拟87.01亿元收购控股股东所持HNYL公司100%股权

金溢科技：全资子公司签署2.18亿元算力服务器配件采购合同

亿纬锂能：公司四季度排产预计环比增长，产能已确定订满

武汉天源：联合体中标36.4亿元储能设备+安装一体化项目

申通快递：快递行业的“反内卷”预计有望持续

骏亚科技：人形机器人相关业务目前已批量供货

中国神华：第三季度净利润同比增长3.2%

歌尔股份：第三季度净利润同比下降1.51%，环比增长19%

万里石：前三季度净利润同比增长3682.08%

德明利：第三季度净利润同比增长2903%，环比增长2%

天齐锂业：第三季度净利润同比增长1324%，环比下降42%

华盛锂电：第三季度净利润同比增长801%，环比增长148%

新益昌：前三季度净利润同比增长778.55%

天原股份：前三季度净利润同比增长753.11%

云汉芯城：预计第三季度净利润同比增长545%-613%

风华高科：第三季度净利润同比增长470%，环比增长74%

金百泽：前三季度净利润同比增长468%

本川智能：第三季度净利润同比增长438%，环比增长103%

东岳硅材：第三季度净利润同比增长427%，主要产品价格同比上涨

立昂微：第三季度净利润同比增长373%

寒武纪：第三季度净利润同比增长148%，环比增长8%

北方稀土：前三季度净利润同比增长136.55%

光迅科技：第三季度净利润同比增长103%

中材科技：前三季度净利润同比增长29.06%，玻璃纤维业务、锂电池隔膜业务量价齐升

紫金矿业：第三季度净利润同比增长25.97%，受益于主营金属及副产品价格大幅上涨

天孚通信：拟1亿元至1.5亿元回购股份用于注销

澜起科技：完成本次A股回购方案，实际回购208.8万股耗资4.1亿元

风险提示

8天4板华瓷股份：第三季度净利润同比下降43.60%

8天4板华瓷股份：上半年含氧化锆的陶瓷新材料业务营收占比仅1.15%

2连板襄阳轴承：部分精密轴承产品可应用于谐波减速器、RV减速器等领域，尚未实现盈利

2连板正裕工业：柔性触觉产品尚处于提供样品阶段，未形成批量生产

惠泰医疗：目前公司生产经营状况良好，产品市场覆盖率进一步提高、研发能力不断增强

大洋电机：具身智能机器人关节模组业务处于研发/测试阶段，尚未形成营业收入

鸣志电器：上半年机器人相关应用领域业务在营业收入的占比约9%，占比较低

本文源自：券商研报精选