广州金控期货市场行情周度报告20261023

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（来源：广金期货）

行情导读：

　　本周10月19日至23日市场在地缘风险与政策预期两条主线间反复拉锯。中东局势持续升级，胡塞武装数次袭击沙特，美以已拟定中期选举后打击伊朗的计划，伊朗革命卫队袭击波斯湾违规船只并有油轮在海峡触雷起火，布伦特原油站上113美元创五个月新高。国内方面，二十届四中全会于10月20日至23日召开并审议通过十五五规划建议，A股先抑后扬，周五午后绝地反击，上证指数涨0.89%报3690.48点、创业板指涨4.16%，成交放量至1.97万亿元。海外方面，美联储10月27日至28日议息在即，10月加息概率降至不足一成但12月预期仍强，密歇根大学10月消费者信心指数降至48、一年期通胀预期升至4.7%。

　　股指期货：四个主力合约周度涨跌互现，中小盘明显强于大盘蓝筹。中证1000(IM,+1.16%)领涨，中证500(IC,+1.11%)次之，上证50(IH,+0.53%)小幅收涨，沪深300(IF,-0.83%)收跌；周内波动剧烈，周四在光模块与算力硬件集中兑现下大幅调整，周五成长赛道强势修复、超4500只个股收红，期指贴水收敛。

　　国债期货：避险需求与通胀压力相互对冲，期债涨跌互现且短端略强于长端。10年(T,+0.09%)领涨，5年(TF,+0.07%)次之，2年(TS,+0.02%)小幅收涨，30年(TL,-0.25%)收跌；周内油价大涨推升通胀担忧、美债10年期收益率一度反弹至5.0%附近，长端承压而中短端小幅走强。

　　贵金属：加息预期反复与流动性挤兑共同压制，板块全线下跌且工业属性品种跌幅更深。钯(PD,-6.78%)领跌，白银(AG,-6.53%)次之，铂(PT,-4.61%)跌幅居中，黄金(AU,-4.12%)相对抗跌；周五国际金价一度跌破每盎司4000美元、白银跌破54美元，科技股大跌引发流动性挤兑，白银因工业属性权重高且缺少央行购盘托底，去杠杆时更易被抛售变现。

　　有色金属：板块内部分化，供应扰动提振镍而需求预期压制铜铝。镍(NI,+4.62%)领涨有色，印尼镍企拟协同减产传闻发酵，叠加前期超跌与库存去化；锡(SN,+1.76%)涨幅居前，铝(AL,+1.04%)在国内社库去化支撑下收涨；铜(CU,-1.31%)与国际铜跌幅居前，氧化铝(AO,-2.02%)在供应恢复预期下走弱；新能源金属方面，工业硅(SI,-2.75%)跌幅居前，多晶硅(PS,-1.16%)在累库延续下走弱，碳酸锂(LC,+0.46%)弱势磨底后小幅收涨。

　　黑色金属：板块多数下跌，成材与炉料同步承压。焦煤(JM,-2.93%)领跌，煤矿复产增产保供与蒙煤通关恢复预期压制供应端；冶金焦炭(J,-1.35%)跟随下行，热轧卷板(HC,-1.04%)与螺纹钢(RB,-0.88%)小幅回落，铁矿石(I,+0.10%)基本收平；不锈钢(SS,+3.06%)在镍价带动下逆势大涨，锰硅(SM,+2.12%)涨幅居前。

　　能源化工：板块涨多跌少，油品与聚烯烃链领涨而氯碱链条重挫。低硫燃料油(LU,+5.73%)领涨，聚氯乙烯(V,+5.21%)涨幅居前，燃料油续创历史新高，原油(SC,+1.53%)在地缘溢价推动下走强；纯碱(SA,+2.70%)涨幅居前，烧碱(SH,-8.66%)暴跌领跌全市场，供应宽松与氧化铝压价共振下连续刷新历史新低；聚酯链小幅回暖，PTA(TA,+0.72%)、瓶片(PR,+0.48%)与涤纶短纤(PF,+0.71%)收涨，天然橡胶(RU,-0.71%)小幅回落，平板玻璃(FG,-2.30%)在需求预期承压下走弱。

　　农产品：板块普遍回落，新季供应兑现与需求承接不足为主要拖累。鲜苹果(AP,-5.24%)领跌农产品，新季产量预计同比增18.37%、优果率偏低逻辑被证伪；菜籽粕(RM,-4.22%)在水产淡季与进口到港增加下重挫，生猪跌幅居前；谷物中玉米(C,+0.45%)与玉米淀粉(CS,+0.91%)逆势收涨，东北产区雨雪阻碍上市节奏叠加储备轮换收购启动；软商品中白砂糖(SR,-0.86%)小幅回落，鸡蛋(JD,-1.61%)小幅下跌。

　　航运指数：集运指数欧线(EC,-9.31%)暴跌领跌全市场。船司宣涨预期的证伪压力集中释放，马士基第45周开舱报价不升反降，前期盘面提前计入的11月至12月涨价预期缺乏货量支撑，期货升水大幅回吐；现货SCFIS欧线指数仍在下行，欧元区需求低迷叠加全球集装箱运力持续释放，供需缺口扩大压制运价中枢，地缘风险溢价是当前主要边际支撑。