吉林
美国南卡罗来纳州，一座耗资5亿美元的稀土永磁体工厂在2025年底刚刚投产。它曾被视作美国摆脱对中国稀土磁体依赖的标志性项目，而它最大的客户，原本是通用汽车。
一份被提前终止的十年大单
这座工厂的运营方，是德国磁体企业真空熔炼公司（VAC）的美国子公司e-VAC磁体公司。2023年，通用汽车与VAC签署了长期供货协议，工厂设计年产能接近2000吨，其中90% 计划供应通用汽车，其余供应美国政府。通用汽车几乎是这座工厂的“命根子”。
然而，监管文件显示，通用汽车于2026年7月1日终止了这份长期供货协议。VAC随后启动仲裁程序，指控对方违约并要求赔偿损失。通用汽车方面也确认，一家牵引电机零部件供应商在协议终止后启动了仲裁。知情人士证实，这家客户就是通用汽车。
收购方被卷入，19亿美元交易价格面临重估
这场纠纷还牵扯到另一家公司。2026年6月，美国铀矿生产商能源燃料公司（Energy Fuels）同意以19亿美元收购VAC，旨在成为全球最大的非中国磁体生产商之一。文件显示，这场争议最早出现在2026年4月，能源燃料公司在谈判收购时已知情，并提示收购价格可能根据仲裁结果进行调整。一纸被终止的合同，直接影响了一笔近20亿美元并购交易的最终定价。
电动车降温，需求沿供应链传导
通用汽车为何取消订单？官方没有给出理由，但行业背景提供了线索。稀土永磁体是电动汽车驱动电机的关键材料，一辆电动车往往需要一到两公斤。近年来通用汽车持续收缩电动车业务，2026年1月计提了60亿美元费用用于撤销部分电动车投资，其中42亿美元是现金支出，主要用于支付与供应商取消合同相关的款项。电动车产量预期下降，对稀土磁体的需求随之缩减，上游供应商首当其冲。
重建供应链的普遍困境
这起事件折射出西方国家在重建稀土供应链上的普遍挑战。目前中国生产了全球约90% 的永磁体，在开采、冶炼分离和磁体制造环节均占据主导地位。美国和欧洲近年投入大量资金试图建立本土产业链，但新建工厂成本高昂、技术积累不足，且高度依赖少数大客户。南卡罗来纳州这座工厂的产能九成押在一家车企身上，当这家车企调整战略，工厂便失去了最重要的支柱。
供应链安全不能只靠建工厂，还需要稳定的市场需求、合理的成本结构以及长期的政策支持。如果下游产业摇摆不定，上游的“去中国化”努力就很难站稳脚跟。对于美国而言，如何在电动车政策调整与稀土供应链安全之间找到平衡，正成为一道越来越棘手的难题。
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