辽宁
10月22日，恒大清盘人甩出了第二份资产追讨报告，把许家印掌权时期的那些“惊人支出”再一次摊开在了阳光下。看完这份报告，你大概就能明白，恒大的钱到底是怎么被花掉的。
110件名画，买回来13亿，卖出去2.25亿
报告里最扎眼的一笔，是艺术品。从2016年3月开始，许家印以恒大地产的名义，在短短一年半时间里扫了110件艺术品，莫奈、毕加索的真迹都在里面，总花费至少13亿港元。其中95件还是从香港同一家经销商手里买的。
清盘人接手后，已经通过苏富比卖掉了96件，但你猜回笼了多少钱？只有2.25亿港元。许家印自己之前也卖过5件，作价约4.5亿，相比买入价亏了大约2亿。高价买、折价卖，这套操作在清盘阶段被放大得格外刺眼。
给哈佛捐楼12亿，新冠研究又预付1430万美元
另一笔引发争议的，是给美国大学的捐赠。2013年和2016年，恒大以地产名义向哈佛大学相关项目捐赠约12亿港元，部分资金用于设立冠名研究中心。2020年2月，恒大还跟哈佛及广州呼吸健康研究院签了三方意向书，预付1430万美元用于新冠研究。清盘人现在已经在向哈佛发函，要求退回其中尚未使用的部分款项。
资产池356亿，变现34亿，回收率不到1%
把账摊开看，截至2026年9月30日，清盘人识别并掌控的资产账面价值约356.66亿港元，但实际变现只有34.22亿港元。而境外债权人申报的债权总额，高达3600亿港元。
34亿对3600亿，回收率连1% 都不到。结构上也很棘手：四成是境外票据债券，法律裁定慢；两成多是内地金融机构债权，要走不良资产重整；还有两成多是集团内部往来，回收全靠运气。
目前最大的希望押在恒大物业上。恒大系持有其51.016% 的股份，已经跟潜在买方签了排他协议，谈判截止到10月27日。市场消息指向太盟投资（PAG），但对方还没正式确认。如果这笔交易能成，债权人大概能收回20亿港元，已经是迄今最大的一笔单笔回流了。至于恒大汽车，股票停牌超过一年半，面临除牌，基本成了沉没成本。
许家印判了无期，但追钱才刚开始
2026年8月，深圳中院一审落槌：恒大集团罚金88.2亿，恒大地产罚金70亿，许家印数罪并罚，无期徒刑，没收个人全部财产。
但刑事判决是一回事，民事追赃是另一场硬仗。清盘人正在全球范围内冻结许家印、丁玉梅、夏海钧等关联方的资产，飞机、游艇、劳斯莱斯、伦敦豪宅、BVI家族信托，都在穿透范围里。可真正能还给普通理财受害者的钱，目前看还是杯水车薪。
13亿的名画、12亿的哈佛捐赠、125亿的写字楼，这些数字拼在一起，说的不是“许家印有钱”，而是“恒大的钱被这样花掉了”。楼塌之后，清盘人手里捡回来的，连零头都不够。
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