四川
资本市场的风向有时候变得比翻书还快，一边在疯狂甩卖套现，另一边却在闷头大笔扫货。在短短九个月的这段时间里，几百亿美元的真金白银就已经顺利完成了这轮跨国资产大搬运的过程。那些在平时被吹得天花乱坠的宏大叙事，放在冷冰冰的计算器面前根本就是不堪一击，资金在挑选落脚地方的时候从来不讲虚头巴脑的东西，单纯就看谁的手里握着真家伙。
印度在这几年里老是喜爱把自己包装成下一个世界工厂，把人口红利以及西方各国的特别关照这些东西吹得神乎其神。可是如果真到了算总账的这个时刻，大家就会察觉到它制造业占GDP的具体比重死活都卡在16%上下，眼下最火热的AI领域更是连影子都摸不着，反倒是把自家的股市炒到了天上。外资在资本市场当中要是捞不到实在的业绩支撑，那么剩下的选择除了拔腿就跑之外，确实没有别的路可以挑选。
有人会问日本不是正在疯狂给印度输送资金吗？在今年4到6月期间，日本对印度的直接投资金额一路冲到了57.1亿美元，直接坐上了最大金主的交椅；反倒是美国对印度的投资金额，从去年同期的56.1亿美元暴跌了76%以上，缩水到了仅仅只有13.4亿美元。仔细瞅瞅投资名单，三菱日联硬生生砸了44亿美元买入Shriram Finance的股权，丰田、本田以及铃木捆绑在一块打算投入快110亿美元，连优衣库以及无印良品都在疯狂铺设线下门店，罗森甚至对外喊出打算在2050年开出一万家店铺，两国之间还顶着一个10万亿日元的十年投资目标。日本投下的这些资金完全是瞄准了线下厂房以及实体店铺，属于实在没办法的海外避险操作，根本无法流入印度的股票池子里面。二级市场的交易池子已经被抽干了流动性，这种重资产属性的慢钱根本救不了股票市场的燃眉之急。
在另一头的主权财富基金可完全没有闲着，直接把大把大把的真金白银搬运到了中国市场。CNBC所获取的Global SWF数据显示，今年前9个月的周期里，全球主权财富基金投向中国内地以及香港市场的资金数额高达142亿美元，相比于2025年全年的49亿美元，生生往上蹦高了接近190%之多。特别是中东的那几个大金主，沙特公共投资基金单单一家就掏出了60亿美元，阿布扎比投资局也砸下了25亿美元，穆巴达拉以及卡塔尔投资局分别跟投了8亿美元以及6亿美元，这四家海湾财团直接把对华主权投资的将近七成份额给包圆了。
穆巴达拉负责私募股权消费板块的Andrew Wang直接坦率直言，中国资产的整体估值比过去几年都要划算得多，当下这就是最好的入场年份。同时，淡马锡首席投资官也牢牢盯上了咱们这边的生物医药产业、本土消费赛道，以及给全球产业挑大梁的AI硬件供应链。这些庞大机构并不是单纯冲着低估值而入场，他们所紧盯的是背后历经几十年深厚打磨形成的产业集群、成熟完善的工程师队伍以及高效物流网络，这套强大的生态底子除了中国本土以外，别的地方想要照抄都是绝对抄不走的。
要是再转过头观察印度的证券交易市场，印度《商业标准报》所披露出来的数据可以说是清清楚楚：同样是在今年前9个月之内，外国投资者硬生生地把3.08万亿卢比从印度证券市场撤退了，折合大概有327亿美元，几乎达到了2025年全年撤离规模的两倍水平，单单是9月份这一个月的时间里就甩卖了3586亿卢比的股票资产。印度本土券商Centrum Broking的高级管理人员德赛说得颇为辛辣，全球资本眼下都在拼命追着AI以及半导体产业奔跑，核心筹码全部都在中国、美国以及韩国手里，印度根本拿不出哪怕一个像样的高科技投资标的。高盛所统计发布的数据显得更为严峻，主动型新兴市场基金手里所持有的印度股票配置仓位，直接从2024年8月高达18%的最高点位一路大砍到了10%的水平。
再加上印度在这几年里对外资频繁动用的各种手段，谁的心里都免不了要犯嘀咕。当年英国电信巨头沃达丰费劲打赢了税务官司，印度竟然能够连夜修改相关法律条款大搞追溯征税；后来小米公司在当地辛辛苦苦投资建厂并且销售手机，转回头就被强行扣押了7.25亿美元资金，并且还背上了天价罚单；哪怕是面对庞大的苹果公司，印度方面同样能够把反垄断罚款计算基数直接从本地营业额改成全球营业额，一开口就是高达380亿美元的吓人数字。
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