打不过就加入？印度金融巨头喊话：我们有必要对中国敞开大门

在2020年至2026年的六年时间里，印度政府对来自中国的投资采取了极其严格的限制措施，将中国资金挡在国门之外，拒绝了大量中国投资者的市场准入。

这种封闭的政策环境影响了区域间的资本流动，使双边商业合作陷入停滞。

新德里方面在2026年10月做出了一项重大政策调整，开始谨慎地为中国资金重新打开一扇有限的窗口。

根据2026年10月公布的决定，印度官方宣布了对外国直接投资规则的修改措施。这些修改允许有限度的中国资本重新进入印度市场。这项引发广泛关注的监管法规被称为“第三号新闻发布稿”。尽管名称充满官僚行政色彩，但其蕴含的政策意义极为重大。

这项监管法规重塑了高达数十亿美元资金的跨国流动格局。在“第三号新闻发布稿”出台前，来自全球大多数国家的外国投资能够相对自由地进入印度市场。

这些资金通常通过“自动审批路线”机制注入，投资者无需获得印度政府预先批准。在这种宽松机制下，海外资金能够以最低限度审查标准进行投资，相关企业也能迅速推进商业运作。

“第三号新闻发布稿”的实施彻底改变了这一局面，为资金通道设置了重重障碍。

该法规于2020年正式生效。核心内容是针对印度的所有陆地接壤邻国，引入极为严格的投资限制措施。

这些邻国包括中国、巴基斯坦、孟加拉国、尼泊尔、不丹、缅甸及阿富汗。根据新规，来自上述任何国家的任何形式投资，无论规模大小，都必须强制性地获得印度政府的明确批准。

即使是极小额度的微型投资也无法豁免，监管触角延伸到了每个微小的商业交易中。这种严格监管直接冲击了区域资金流动。

由于审查极其缓慢，大量投资申请在政府部门堆积，审批往往面临长期延误甚至被拒绝。从本质上讲，来自周边邻国的投资受到了全面限制与封锁。追溯“第三号新闻发布稿”出台的原因，其核心目的在于限制中国对印度经济的准入。

2020年，中印两国在边境地区发生了严重的对峙事件。印度和中国军队在拉达克东部的加勒万河谷发生冲突，导致双方军人伤亡。这是数十年来两国之间发生的最为暴力的对抗事件。

作为回应，新德里采取了反制措施，其中就包括全面收紧投资规则，直接促成了“第三号新闻发布稿”的诞生。虽然法规字面上适用于所有陆地邻国，但其导火索及最主要目标始终是中国。

经过六年的时间，现实的经济压力促使印度国内的声音发生转变。

在2026年10月中旬，印度资深银行家乌代·科塔克公开向莫迪政府喊话：“如果竞争不过，那就加入他们，我们必须对中国保持开放。”

他之所以在2026年发声，是因为印度正面临严峻现实：西方资本大规模撤离，仅2026年前9个月外国投资者从印度股市净卖出资金就达260亿美元，制造业外资流入也同比下滑。

“印度制造”陷入结构性困境，制造业在GDP中占比长期在低位徘徊，空心化问题突出。面对千亿美元级对华贸易逆差和靠自身无法补齐的供应链短板，印度商界务实派认识到现代制造业不能仅靠口号建起。

科塔克举了上汽、海尔等中印合资企业的例子，指出中国过去也是靠合资建立工业能力，印度应拥抱拿来主义，将自身市场优势与中国制造能力结合。

尽管中资企业曾在印度遭遇数十亿资金被冻结、核心资产被剥夺及频繁接受税务稽查等问题，但部分经济界人士依然认为应以合资方式引进产能。

随着中印双边关系逐渐重回正轨，印度政府也开始相应软化投资监管规则。这些规则的修改并不意味着政策的全面逆转，而是战略性的“重新校准”。

印度限制外国直接投资的核心原则依然不变：来自邻国的投资仍需政府监督审查，但具体审批流程正得到实质性放宽，以适应本土经济对外部资金的急切需求。

此次政策调整主要包含三个方面的重大变化。

首先，部分投资将有选择地恢复使用“自动审批路线”。这一恢复附带了一个极为关键的限制条件：海外投资者的持股比例被严格限制在10%以内。

这意味着外国投资者在目标企业中持有的股份不得超过10%，且必须是“非控股”性质的。具体而言，这些海外投资者不能在公司董事会中占有席位，不能指导或干预公司的重大决策，也绝对不能行使任何形式的管理控制权。

只有在完全满足这些严格条件的前提下，相关投资才能在无需印度政府事先批准的情况下顺利进入印度市场。

第二个重大变化在于对“所有权”定义的彻底明确。在修改方案出台前，所有权界定存在模糊地带。

例如，一家中国公司可以在新加坡或毛里求斯等第三国设立投资基金，然后通过该基金向印度投资。旧规则下，很难明确界定这种绕道资金是否算作中国投资。

新规则彻底堵住了这一监管漏洞。印度政府清晰定义了所谓的“实益拥有人”。这一标准与印度反洗钱法律所采用的标准完全一致。

监管当局将穿透层层嵌套的股权结构，对控股公司和基金进行深入核查，以找出最终拥有并实际控制该投资者的实体或个人。若追溯过程中国别源头指向与印度有陆地边界的国家，这些投资将同样适用最严格监管规则。

第三个变化则聚焦于审批速度的提升，印度政府正在引入一项为期60天的审批最后期限。

在现行规定下，这一时间限制仅适用于资本货物和电子元件等少数特定领域的有限行业。如果任何海外投资者希望在这些特定行业进行投资，印度相关部门必须在60天内对其申请完成审批并给出明确答复。

综合上述政策的演变与调整，这三大核心变化不仅理清了外资所有权的模糊界定，也清晰地反映了印度在现实压力下对华态度的务实转变，尽管新德里方面尚未释放出双边关系全面重置的明确信号，但整体的审批门槛已经出现实质性的松动与放宽。

这种政策的重新校准，本质上是因为印度本土工业的发展迫切需要外部资本的支持，面对西方资本大规模撤离与制造业长期空心化的严峻挑战，新德里必须在设置严格护栏与风险控制机制的前提下，重新允许中国资金有限度地进入印度市场以弥补其供应链的短板。