张红超的蜜雪冰城，正在悄悄变成一家供应链公司

编辑 | 虞尔湖

出品 | 潮起网「于见专栏」

傍晚六点，县城商业街的蜜雪冰城门口又排起了队。穿校服的学生攥着零钱等一杯四块钱的柠檬水，外卖骑手的保温箱里塞满印着雪王笑脸的袋子。

同样的画面，此刻正在全球十七个国家的街头同步上演。

2026年8月底，蜜雪集团交出上市后的又一份成绩单。

财报显示，今年上半年公司实现收入152.2亿元，净利润23.2亿元，包含蜜雪冰城、幸运咖、鲜啤福鹿家在内，全球门店总数已达约6.4万家。

撑起这个庞大饮品帝国的，是一个从河南郑州走出来的创业者，蜜雪冰城创始人、董事长张红超。

他用近三十年时间证明了一件事，把便宜这件事做到极致，本身就是一门深不见底的生意。

一杯柠檬水背后的供应链革命

很多人好奇，蜜雪冰城凭什么把柠檬水卖到四块钱还能赚钱。答案不在门店里，而在消费者看不见的工厂和仓库里。

张红超很早就想明白了一个道理，茶饮行业拼到最后，拼的不是营销花样，而是供应链的厚度。

早在2012年，蜜雪冰城就在行业内率先自建中央工厂，把核心原料的生产攥在自己手里。

此后十几年，这条供应链不断加深加宽，采购团队深入全球产地直采水果、茶叶和奶源，把中间环节一层层砍掉。

今年5月，蜜雪云南生产基地正式投产，公司在国内已建成六大生产基地，核心饮品食材实现100%自主生产。物流端，蜜雪在全国布局31个仓库，配送网络覆盖33个省级行政区、超过300个地级市，国内门店的卸货方式从车尾交接升级为送货入店，海外也已在9个国家建起本地化的仓储配送体系。

供应链的厚度，直接转化为产品的竞争力。

今年上半年，蜜雪冰城持续推进真鲜纯升级，经典单品棒打鲜橙的配方从果酱升级为冷链复合果汁，升级后的棒打鲜橙在6月单月销量冲到了第三名。

咖啡业务也在快速铺开，现磨咖啡机已铺设约6000家门店，消费者花几块钱就能喝到现磨咖啡。

现在的消费者越来越挑剔，既要便宜又要新鲜，蜜雪干脆顺着这股质价比的风潮，把整条产业链从常温工艺往冷鲜方向重做了一遍。

旗下幸运咖也围绕鲜奶鲜豆做文章，全国门店用上低温鲜奶和60天短保鲜烘的咖啡豆，还试点推出了特调和手冲。

门店后厨里，智能出液机已覆盖超过18000家门店，用机器把出品标准钉死，让郑州和雅加达的顾客喝到同一杯味道。

这才是蜜雪冰城真正的护城河。

别的品牌打价格战是在割肉，蜜雪的低价却是从田间地头一路省出来的。张红超不喜欢谈风口，他更愿意谈柠檬的采收成熟度和仓库的温区，这种近乎执拗的实业思维，让蜜雪冰城在十元以内的价格带里几乎没有对手。

六万家门店织就的下沉市场版图

如果说供应链是蜜雪的里子，那么门店网络就是它最直观的排面。

截至2026年6月30日，蜜雪集团全球门店数达到63987家，其中中国内地门店约5.96万家，海外门店4378家。在内地市场，三线及以下城市的门店达到约3.5万家，占比约58%。从北上广深的商圈到乡镇的十字路口，雪王的红色招牌几乎无处不在。

今年8月，蜜雪冰城宣布会员总量突破5亿，这个数字意味着，平均每三个中国人里就有一个是雪王的会员。

很多人把蜜雪的成功归结为便宜，但便宜只是表象，真正的功夫在于用工业化的方式把一杯饮品的成本结构重塑了一遍，让低价不再是牺牲品质的代名词。

如此庞大的体量下，蜜雪的增长节奏正在换挡。

中期财报显示，上半年收入同比增长2.3%，净利润同比下滑14.7%。单看利润曲线似乎不算漂亮，拆开看却是另一番逻辑。利润下降主要源于公司主动承担品质升级和供应链投入带来的成本上涨，再叠加去年外卖补贴大战造成的高基数。

换句话说，这是一笔主动花出去的钱。外卖补贴退潮之后，整个行业都在经历阵痛，张红超的选择是把利润投回到原料、冷链和门店运营上，用短期的账面波动，换未来几年的品质底盘。

财报里还有一个细节值得留意，来自加盟和相关服务的收入同比增长了10%，这说明六万家门店的生态不但稳，而且黏性在增强。

这种取舍很张红超。从创业第一天起，他的账本上加盟商和普通消费者的优先级就排在前面。

蜜雪的商业模式本质上是给六万家门店做后方大管家，靠向加盟商供应原料、设备和包材赚钱，门店活得越好，总部才赚得越稳。

让几万个加盟老板有钱赚，让县城学生喝得起，这套朴素的分利逻辑，恰恰是蜜雪穿越一轮又一轮行业周期的底气。

往更远处看，县域和乡镇的消费升级才刚刚开始，几亿小镇居民对平价好喝的需求还远没有被满足，蜜雪提前卡位的这张门店网络，未来还有很大的想象空间。

从郑州街头走向全球的雪王野心

时间回到1997年，张红超在郑州街头支起一个刨冰摊，启动资金只有几千块钱。

此后的故事里，他搬过店、改过行、踩过无数坑，最后把所有的教训熬成了高质平价四个字。2025年3月，蜜雪集团登陆港交所，公开发售部分认购火爆，冻资规模刷新港股纪录，当年的刨冰摊正式长成了全球门店规模最大的现制饮品企业。

资本市场的热捧没有让张红超飘飘然，上市之后他挂在嘴边最多的依然是品质、供应链和加盟商。

张红超的野心显然不止于国内。

今年上半年，蜜雪冰城新进入墨西哥、吉尔吉斯斯坦、巴西三个国家，门店网络覆盖全球17个国家。在东南亚，公司沉下心对印尼、越南的存量门店做运营调优，在马来西亚和越南的部分门店甚至打通了冷链体系。

蜜雪方面透露，预计从2027年起海外将恢复更积极的开店节奏，商场店、加油站店、海岛店等新店型都在探索之列。中国的供应链打法，正在被原汁原味地复制到全球。

比门店出海更早火遍全球的，是那只雪王。

自2018年诞生以来，雪王靠着一首魔性主题曲成了现象级IP，如今内容矩阵越做越厚。今年6月，三册雪王爱中华漫画推出，雪王来了3番剧也开播。今年1至7月，蜜雪冰城文创周边产品营业额同比增长接近200%。品牌旗舰店已经开到27家，南京那家2000平方米的旗舰店一开业就成了城市打卡地。

卖柠檬水的蜜雪，顺手把文创生意也做起来了。再加上幸运咖的现磨咖啡和鲜啤福鹿家的精酿新品，蜜雪的多品牌矩阵已经悄然成型，一个围绕平价吃喝的消费集团呼之欲出。

值得一提的是，坐拥如此庞大的商业版图，张红超本人却低调得近乎隐身。

他极少出现在聚光灯下，常年泡在工厂、仓库和门店一线，把掌声留给雪王，把时间留给生意。这种把企业做大、把自己做小的作风，在浮躁的消费赛道里显得格外稀缺。

结语

从郑州城中村的一间小店，到17个国家的6.4万家门店，张红超用了近三十年。

这近三十年里，茶饮行业换过无数风口，奶盖火过，水果茶火过，联名营销火过，很多曾经风光的品牌如今已经消失。蜜雪冰城却始终在做同一件事，把供应链一寸寸做深，把价格一分分做实。

商业世界里，聪明钱总在追逐下一个概念，而张红超这样的实业家选择把一件笨事做到底。

更难能可贵的是，他把高质平价从一句口号变成了一套可复制的系统能力，原料自己产，物流自己送，标准机器管，这才有了蜜雪在任何市场都敢打平价的底牌。

152亿的半年营收不是终点，6.4万家门店也不是边界。当雪王的红色招牌出现在墨西哥和巴西的街头，这个来自河南的品牌正在告诉世界，中国茶饮的故事，才刚刚写到序章。