北京
来源：证券日报
本报记者 郭之宸
日前，武汉中科创新技术股份有限公司向上海证券交易所提交申请，撤回科创板发行上市申请文件。万得数据显示，截至10月23日，年内A股IPO（首次公开募股）终止企业已达71家。从终止情况来看，3家企业被终止注册，68家企业为主动撤单。
中国首席经济学家论坛理事陈雳对《证券日报》记者表示，年内71家企业IPO项目终止，是注册制下审核导向深刻转变的体现。通过优化资本市场入口筛选机制，落实从源头提升上市公司质量的改革目标，维护资本市场投融资生态平衡，更好保护投资者合法权益。
年内终止上市申请的71家公司中，上海证券交易所16家（主板6家，科创板10家），深圳证券交易所15家（主板5家，创业板10家），北京证券交易所40家。在受访专家看来，这一格局与北交所年内受理活跃、申报基数较大有关。
从时间维度看，今年一、二、三季度终止数量分别为9家、22家、32家。进入四季度，10月以来已有8家企业终止。
结合交易所的问询来看，企业的持续经营能力与财务真实性是重点核查方向。年内多家盈利规模满足上市基础门槛的企业，未能闯过审核问询关。例如，中环洁集团股份有限公司作为一家环卫服务企业，拟募资6.1亿元在北交所上市，但经过三轮问询后，公司始终无法就现金流与利润的背离给出合理解释，最终终止IPO。
深圳市千分一智能技术股份有限公司经历三轮问询后主动撤回创业板IPO申请。深交所围绕公司的经营业绩与财务指标发出三轮问询，指向收入增速为何远超同行、高增长究竟是技术驱动还是营销驱动等问题。
苏商银行特约研究员付一夫对《证券日报》记者表示，盈利达标企业撤回IPO，通常卡在利润的底层质量上，现金流与净利润长期背离、毛利率显著偏离同业且无法合理解释、业绩高度依赖单一客户或短期景气、板块定位与技术属性不匹配，这些问题在申报材料中往往被增长数据所掩盖。
同时，IPO现场检查筑牢资本市场入口防线。截至10月23日，年内中国证券业协会已发布五批IPO现场检查名单，累计51家拟IPO企业被抽中，远超去年（16家）。
此外，“主动撤回不等于免责”正成为一条日益清晰的监管主线。例如，今年，江西证监局对两年前撤回科创板IPO的渔翁信息技术股份有限公司作出重罚，针对编造虚假财务数据、隐瞒股权代持等重大违规行为，对企业及7名责任人追责，合计罚款金额达1790万元。
上海明伦律师事务所证券维权律师王智斌对《证券日报》记者表示，当企业、机构、监管三方各归其位，A股上市公司的整体质地才有望在源头上得到更坚实的保障。对于拟上市企业而言，需要提前数年规划并将内部治理提升、股权结构优化进一步前置。对于中介机构，要在开展尽调、内部内核时，摆脱业务承揽压力的干扰，对各类异常事项深挖核实，不能只采信发行人单方面说辞。监管端则应维持审核标准的公开、稳定，帮助市场形成稳定预期。
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