三季报密集披露 医药企业获机构扎堆调研

证券时报记者 聂英好

随着三季报密集发布，机构集中调研热情显著升温。本周（10月19日—23日）A股共有148家上市公司接受机构投资者调研，从赚钱效应来看，约四成机构调研股实现正收益。其中润建股份、乐鑫科技涨超30%，移远通信涨超20%，南方路机、密尔克卫、国机精工、三一重能、石头科技涨超10%。

热门调研标的方面，本周共有9家上市公司接受百家以上机构调研，华盛昌接受243家机构调研，普洛药业、国际医学接受150家以上机构调研，迈普医学、锐捷网络、华测检测、艾迪精密、金田股份等公司接受100家以上机构调研。

华盛昌：光通信子公司产能

与交付效率快速提升

2026年前三季度，华盛昌实现营业收入9.98亿元，同比增长88.38%，实现归母净利润2.35亿元，同比增长262.80%，业绩表现亮眼。在调研中，机构重点关注并购子公司光通信测试企业伽蓝特后的业绩表现和收入占比。

华盛昌于2026年上半年完成对光通信测试企业伽蓝特100%收购，后者上半年收入占华盛昌整体收入的20%。华盛昌表示，伽蓝特定位为华盛昌高端光通信测试业务的核心主体、光电协同战略下的第二增长曲线，保持专业团队独立运营，专注高速光模块、硅光芯片的高端测试设备与自动化测试系统研发。

“伽蓝特主打800G、1.6T光模块与硅光晶圆测试，CPO产品已通过验证并获客户认可，NPO测试方案持续迭代，是国内少数可规模化交付的厂商，服务海内外主流光模块企业。近期，华盛昌与伽蓝特协同，在东莞、深圳新建产线，快速抬升产能与交付效率，研发团队联合攻关，加速新品落地，带动整体毛利率稳步上行。”华盛昌透露。

华盛昌进一步表示，会持续完成伽蓝特产能爬坡，保障订单交付，持续扩大在国内高速光模块自动化测试系统的市场份额，兑现光通信业务的业绩增量。中长期来看，不局限于光模块量产测试设备，继续往硅光、下一代共封装光学等前沿测试领域延伸，逐步实现高端光电测试仪器的国产替代。

未来，华盛昌还会借助自身成熟的海外渠道，推动伽蓝特产品出海，打开更大市场空间。把华盛昌从传统的通用仪器厂商，升级为平台型高端测试测量企业，未来在更多高端电子测试领域寻找国产替代机会。

普洛药业：预计原料药业务

经营趋势将企稳回升

普洛药业本周接待185家机构调研，2026年前三季度，普洛药业实现归母净利润6.14亿元、扣非净利润5.68亿元，分别同比下降12.37%、12.22%。公司在调研中解释称，业绩波动主要受汇兑损益及员工薪酬等因素影响，并表示整体经营基本符合预期，后续随着战略转型推进，CDMO将成为主要增长引擎、API逐步筑底回升，管理层有信心完成全年目标。

有机构问及三季度新签订单的对应客户类型，以及四季度新签订单趋势，普洛药业透露，当前从MNC、海外biotech到中国biotech三类客户来看，基本是全面开花，各类客户订单都在增加。很多项目是由早期项目逐步转为临床项目，再转为商业化项目。截至目前，四季度仍持续有新订单签署，净新增订单预计还会增长。

在集采价格逐步出清、趋于稳定的背景下，普洛药业介绍，公司优势产品的价格在2026年三季度基本调整到位。虽会有新产品补充，但业务真正突破要依靠差异化产品，包括技术难度高、竞争少的品种，以及临床价值高的改良新药。

“公司药品业务的所有重心都在向差异化转型，不会再大量投入常规仿制药品种，仅保留少量必要布局。但药品业务仍是刚需业务，能够持续为公司贡献利润，当前处于调整转型期，长期来看仍会持续贡献业绩。”普洛药业进一步表示。

展望2027年，普洛药业预计原料药业务经营趋势将企稳回升，收入方面预计将实现小幅正增长；毛利方面增速预计会好于收入，但幅度不会太大，毛利率也得到进一步改善。

国际医学：未来将持续扩大

老年护理服务的供给量

国际医学本周接受155家机构调研，前三季度，该公司实现营业收入30.81亿元，同比增长2.86%；归母净利润为亏损7038.52万元，同比减亏76.03%。该公司在调研活动中介绍，从业务规模看，2026年第三季度，公司旗下医疗机构门急诊服务总量达77.10万人次，同比增长17.54%；住院服务量5.02万人次，同比增长1.26%。

对于提质增效的主要措施，国际医学表示，旗下医疗机构在医疗服务质量持续优化的同时，通过临床路径管理、调整病种结构、降低药耗占比、优化成本结构、提升医疗技术收入占比等方式提高运营效率，实现提质增效。

有机构问及国际医学旗下老年护理院发展情况，该公司表示，西安国际医学中心医院老年护理院自2025年5月开诊以来，发展势头良好，目前已经开放两个病区，随着护理院床位使用率的不断提升，未来将持续扩大老年护理服务的供给量。

面对四季度的各项工作和全年的发展目标，国际医学表示，将持续聚力年度发展目标，以稳健经营为基础，强化成本管控与效率提升，持续巩固核心院区的盈利能力，推动整体经营效益进一步改善。以差异化策略构建竞争优势，持续提升高附加值业务占比；实现服务规模有序扩张、运营效率持续优化、盈利能力稳步改善。