上海
西部数据（Western Digital）首席财务官力挺AI存储需求前景，但公司激进的资本支出规划令投资者生疑，周五股价承压。
华尔街见闻提及，10月22日Q1财季电话会上，西部数据CFO Kris Sennesael表示，超大规模云服务商客户"没有任何动摇迹象"，正持续扩大资本开支，并就2030至2031年的供应需求与公司展开讨论。
尽管公司季度业绩超出预期、并上调盈利指引，但资本支出计划的大幅提升盖过了这些利好，引发市场对AI数据中心投资可持续性的担忧。周五西部数据收跌约3%。
当前，存储及其他AI相关板块正面临普遍压力，市场对数据中心及算力基础设施的重投入能否及时转化为回报，疑虑日益升温。
资本支出骤增，自由现金流承压
西部数据在截至近期的财季中，资本支出规模较上年同期增加逾两倍，主要用于扩大高容量硬盘的生产能力。据彭博行业研究数据，此举导致公司自由现金流利润率收窄约三个百分点。
Sennesael在公司电话会议上表示，预计资本支出未来五年将维持在营收的4%至6%左右，但未来两年支出将"略高于"这一区间均值。这一表态触动了市场神经，令部分投资者担忧短期财务弹性受限。
面对外界质疑，Sennesael援引更广泛的客户结构为公司辩护。他指出，超大规模云厂商、新兴云服务商及开发AI模型的前沿实验室均在持续加码存储投资。
他还补充称，即便AI发展势头有所放缓，也可能"有助于公司追上现有需求缺口"，言下之意是当前供不应求的局面反而构成支撑。
不过，市场研究机构Vital Knowledge在财报后报告中提示，核心问题仍在于"数据中心支出势头能否维持当前节奏，以及庞大的积压订单能否最终转化为实际营收"。
业绩层面，西部数据表现稳健。公司预测第二财季调整后每股收益最高可达6美元，高于分析师平均预期的4.80美元，超出幅度显著。与此同时，公司将季度股息上调17%，彰显管理层对中期盈利能力的信心。
然而，亮眼的业绩指引未能完全消弭市场对资本支出扩张节奏的疑虑，股价下挫折射出投资者在AI投资回报周期问题上仍存分歧。
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