广西
深度 客观 穿透
底盘能否驾驭速度？
作者：乔木
编辑：陈晨
风品：李莉
来源：首财——首条财经研究院
企业经营，信心比黄金更重要。
10月19日，协创数据公告，全资子公司协创智算签署算力云服务协议，预计总额不超374.9亿元（含税），服务期自验收合格起共60个月。客户信息豁免披露，双方无关联关系。
消息一出，市场燃了。要知道，374亿元，相当于公司2025全年营收三倍还多，直接把协创数据的算力生意推升了几个量级。
1
金刚钻拦下瓷器活
客户是谁不重要，重要的是订单本身。
协创数据在公告中解释，出于商业秘密及战略发展的考虑，披露交易对手方信息将导致违约或可能引致不当竞争，因此对客户信息履行豁免披露程序。
公司认为，前期已签署的其他算力云服务协议，均已严格按照合同约定及时交付，并获客户验收认可。本次新签大单，将进一步锁定长期高附加值稳定现金流，提升算力板块利润，同时有利拓宽高价值算力业务布局，积累头部客户与服务能力，强化智算领域规模壁垒与品牌竞争力，是算力业务持续高质量升级的重要标志。
目光转向业务底盘，一切源于厚积薄发。自2024年切入算力服务赛道以来，协创数据已在北京、上海、乌兰察布、廊坊、广州、深圳、宁波等全国核心枢纽节点完成算力中心布局，形成规模化算力供给网络。服务覆盖头部互联网公司模型训练推理、自动驾驶、生物医药等高景气领域，部分核心客户合作期限长达5年及以上，需求具备强持续性与高粘性特征。
可见，大单不是凭空来的，上述金刚钻，让协创数据拦下了瓷器活儿。
2
业绩连年高增 正向循环攒下底气
往期业绩的持续兑现，也攒下订单落地底气。
2022年至2025年，协创数据营收从31.48亿元一路增到122.36亿元，四年间翻了近四倍；归母净利更从1.31亿元增到11.64亿元，翻了近10倍。
2026上半年，营收125.23亿元，同比增长153.29%，已超2025全年；归母净利18.38亿元，同比增长325.51%。对于增长原因，公司称主要系AI算力市场需求旺盛，智能算力产品及服务业务稳步放量，服务器再制造、数据存储业务高速增长，各板块业务协同发力。
大订单自然需要大产能。6月，协创数据推出80亿元定增，资金用于智算中心建设与存储扩产，持续扩充算力供给能力。
订单、业绩、产能三者形成正向循环，这也是协创数据敢于在算力赛道持续加注、能接下大订单的基础底气。
3
三年七倍激励目标
考验的是执行力
展望未来，高增或仍是一个进行时。
10月15日，协创数据发布2026年限制性股票激励计划，以2025年业绩为基数，考核营收净利：
2026年营收考核触发值为增长90%，中间值110%，目标值130%；净利润触发值为增长185%，中间值205%，目标值225%。2027年，营收触发值为增长147.5%，中间值236.88%，目标值340%；净利触发值为增长260%，中间值298.13%，目标值340%。2028年营收触发值增长237.5%，中间值435.94%，目标值700%；净利触发值增长305%，中间值435.94%，目标值700%。
粗略换算下来，公司计划通过三年发展，营收净利均最高增长约7倍。
这个目标定得相当进取，底气首先来自行业景气度。协创数据表示，智能算力与数据存储市场，正处人工智能产业高速发展的战略机遇期。AI训练与推理需求持续井喷带动GPU算力集群建设、高速光互联及企业级存储市场快速扩容，智能算力产品及服务、服务器及周边再制造业务已是业绩核心引擎。
同时，数据存储业务亦受益行业“量价齐升、结构高端化”趋势，具身智能、AI眼镜等新兴终端方向为“算力底座+云端服务+智能终端”布局提供了更广阔空间。
一向看重未来成长性的资本市场，已经在用脚投票。2026年6月，协创数据股价一度达到355.55元高点。即便随后震荡下行，最新市值仍超950亿元，较开年累涨超60%，是A股智能算力龙头企业之一。
从374.9亿大单，到上半年营收超2025全年，再到三年七倍的激励目标，协创数据可谓一直在加速奔跑，将算力生意的想象空间拉满。接下来的问题只有一个：底盘能不能驾驭速度，承接力、执行力是否跟的上发展野心。
本文为首财原创
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