绿电消纳与算力负荷“双轨并进” 中证绿色电力指数的产业“全景图”

《金证研》巽风/作者

2026年10月14日，北京国际风能大会暨展览会开幕式上，数十家风电企业共同参与发起提出，到2030年，国内电能占终端能源消费比重将达到35%左右。到2030年全国风电累计装机容量达到13亿千瓦；风电发电量占比到2030年不低于15%。

在此背景下，绿色电力指数聚焦火电、水电、核电、风电、光伏发电、电能综合服务六大核心板块，反映国内绿色电力整体发展情况。

一、绿电产业站上“风光”双翼，绿电消纳与算力负荷“双轨并进”

“双碳”目标的持续推进下，绿色电力是经济社会全面绿色转型的重要支撑。

中证绿色电力指数选取业务涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的50只上市公司证券作为指数样本，以反映绿色电力领域上市公司证券的整体表现。

在新质生产力发展与能源结构调整背景下，国内绿色电力产业正迎来政策、需求双驱动的发展阶段。
2026年10月印发的《关于发展新质生产力的意见》提出，着力推进发展方式创新。积极推进能源革命，聚焦碳达峰碳中和目标，有序发展先进核裂变能，构建高比例可再生能源电力系统，完善新能源消纳和调控政策措施，组织重大应用场景示范和推广，加速全社会生产生活用能绿色化进程，推动能源消费、供给、技术，全方位加强国际合作。

在可再生能源发展方面，光伏发电装机已历史性超过煤电，成为装机规模最大的电源品类。国家统计局数据显示，2026年1-8月，国内可再生能源发电装机达到24.96亿千瓦，占全国电力总装机的60.8%；新增装机1.59亿千瓦，占全部新增装机的71.6%；发电量2.77万亿千瓦时，占全国总发电量的41.6%。其中，风光累计装机19.92亿千瓦（风电6.93亿千瓦，光伏发电12.97亿千瓦，不含光热发电），占全国电力总装机的48.5%，发电量合计1.71万亿千瓦时，占全社会用电量比重达到23.8%。

与此同时，《可再生能源发展“十五五”规划》要求，到2030年，可再生能源发电总装机达到35亿千瓦左右，年发电量达到6万亿千瓦时左右；风电和太阳能发电总装机达到28亿千瓦以上、装机占比超过50%，年发电量4万亿千瓦时以上，发电量占比达到30%。

从用电需求端来看，2026年1-9月，国内全社会用电量累计80,734亿千瓦时，同比增长3.9%。

其中，同期，第一产业用电量1,182亿千瓦时，同比增长3.4%。第二产业用电量51,098亿千瓦时，同比增长4.1%；其中，工业用电量50,632亿千瓦时，同比增长4.3%，高技术及装备制造业用电量9,619亿千瓦时，同比增长8.7%。第三产业用电量16,109亿千瓦时，同比增长6.8%；其中，充换电服务业、互联网数据服务用电量分别为1,315亿、793亿千瓦时，增速分别达到55.4%、41.6%。

电力是经济运行的动力血脉，近年来电力市场化持续推进。2026年前8月，全国各电力交易机构累计完成交易电量51,800亿千瓦时，同比增长19.2%。

国家统计局显示，2026年8月份，国内各电力交易机构完成交易电量7,548亿千瓦时，同比增长15.2%。从交易范围看，省内交易电量5,638亿千瓦时，同比增长16%；跨省跨区交易电量1,910亿千瓦时，同比增长11.4%。从交易品种看，中长期交易电量6,819亿千瓦时；现货交易电量729亿千瓦时。绿电交易电量264亿千瓦时，同比增长7.7%。

随着能源结构的调整以及电力系统提升，绿色电力正由政策驱动向市场驱动多维发展。以GPU集群为核心的AI训练与推理基础设施，是电力系统的新型高密度负荷。

此外，人工智能发展浪潮下，算力设施扩容提质，算力基建对稳定电力需求持续释放。公开信息显示，截至2026年9月末，国内智能算力规模达2592EFLOPS（每秒进行百亿亿次浮点运算），同比增长146%，有力支撑人工智能产业快速发展。

值得注意的是，2026年4月8日，发改委、能源局等多部门印发的《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》提出，到2027年，支撑人工智能创新发展的安全、绿色、经济的能源保障体系初步构建，清洁能源与算力设施互动能力显著提升。

其中在推动算力设施绿色低碳转型方面，要求持续提升算力设施绿电占比。加强算力设施项目布局规划指导，将绿电使用占比作为重要参考指标，增强绿色算力供给水平。支持算力设施通过参与绿证绿电交易提升绿电消费比例。

此外，《新型电力系统建设“十五五”规划》明确要求依托算力设施发展源网荷储一体化、绿电直连等新模式，实现绿电聚合交易、就地消纳，提高算力设施绿电占比。

目前，国内已建成规模巨大、运行安全、技术先进的互联大电网，有力保障了全国超过10万亿千瓦时的年度用电量，有效支撑了超过18亿千瓦的新能源并网消纳。

“十五五”期间，新型电网的投入将超过5万亿元，带动上下游总规模超10万亿元。新型电网建设对于保障能源安全、促进绿色发展具有重要意义。

在此背景下，中证指数有限公司官网显示，截至2026年10月22日，中证绿色电力指数近一月、近三月、年至今收益率分别为0.01%、-5.53%、1.52%；近三年年化收益为4.23%。而指数历史收益率不预示未来收益表现。

二、当“风光水核”遇上指数“标尺”，中证绿色电力指数的产业“全景图”

目前，国内已建成全球最大、发展最快的可再生能源体系。中证绿色电力指数覆盖火力发电、光伏发电、水力发电、风力发电等多个细分板块。

选样方法上，将光伏发电、风电、水电四级行业的全部上市公司证券，以及火电、核电四级行业上市公司中业务涉及光伏发电、风电、水电等绿色电力领域的全部上市公司证券作为待选样本。

其次，将待选样本按照过去一年日均总市值由高到低排名，在待选样本中选取前50名作为指数样本。

指数样本每半年调整一次，样本调整时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。

从中证绿色电力指数成分股市值维度来看，据中证指数有限公司数据，截至2026年10月22日，指数自由流通总市值10,738.86亿元，样本平均自由流通市值214.78亿元。

且东方财富choice数据显示，指数全部50只成分股中，8只成分股自由流通市值千亿元级别，17只成分股市值处于300‑999亿元区间，25只成分股市值低于300亿元，指数同时容纳行业大型龙头与细分领域中小成长标的，大中小市值分布相对均衡。

截至2026年10月22日，中证绿色电力指数前十大权重股分别为长江电力、中国核电、三峡能源、国电电力、国投电力、 中国广核、川投能源、华能国际、浙能电力、华电国际。前五大权重占比为38.03%，前十大权重股合计权重占比55.85%，龙头企业在指数当中占据核心位置，同时其余成分股分散覆盖细分赛道。

从行业权重分布看，参照中证行业二级分类，指数前四大行业分别为火力发电、水力发电、核电、风力发电，权重占比分别为33.27%、25.32%、15.01%、13.93%，以及少量的电能综合服务（6.27%）、光伏发电（4.45%）、热力服务（1.76%）。指数高度聚焦绿色电力主业，是A股市场代表性的纯电力主题指数。

从上市公司经营层面看，东方财富Choice数据显示，2025年 中证绿色电力指数成分股合计营业总收入为15,906.93亿元，归属母公司净利润1,652.81亿元，同比增长10.74%。

指数权重股业绩方面，国内水力运营龙头长江电力，2026上半年实现营业收入379.29亿元，同比增长3.36%；归母净利润147.56亿元，同比增长13.02%。中国核电2026年上半年实现营业收入383.98亿元，同比增长-6.28%；实现归母净利润36.41亿元，同比增长-35.74%。

需要指出的是，中证绿色电力指数成分股集中于电力板块，行业属性较为集中。同时，电力行业受到风光资源波动、电力市场价格、煤炭价格等多重内外部因素影响。

总的来说，近年来，政策持续引导，新型电力系统建设与算电协同加速落地，绿色电力需求增长。而中证绿色电力指数作为聚焦风光水核等绿色能源的指数，反映国内绿色电力发展情况。