上海
管理规模达2.3万亿美元的全球最大主权财富基金——挪威政府全球养老基金周四发布了三季度“成绩单”。由于利率上升拖累固定收益投资表现，该基金第三季度投资回报小幅转负，亏损2780亿挪威克朗（合297亿美元）。
三季度亏损近300亿美元
资料显示，挪威政府全球养老基金将挪威政府来自石油和天然气生产的收入用于投资。截至2026年9月30日，基金市值为22.014万亿克朗。其中，72.1%投资于股票，25.8%投资于固定收益，1.6%投资于非上市房地产，0.5%投资于非上市可再生能源基础设施。
今年第三季度，全球市场出现显著波动，多个主要经济体国债收益率上行，多重因素扰动之下，科技股走势呈现剧烈震荡。在此背景下，挪威政府全球养老基金的全球投资回报率为-0.5%，亏损2780亿挪威克朗（合297亿美元）。
负责管理该基金的挪威银行投资管理公司（NBIM）副首席执行官特隆德·格兰德表示，三季度基金回报率小幅收负，原因是利率上升导致其固定收益投资表现走弱。股票回报也接近零，但各行业板块之间差异很大，其中能源公司涨幅最大，而对利率敏感的公用事业和房地产等板块则下跌。
实际上，在三季报发布前，挪威政府全球养老基金已向挪威财政部提出建议，将基准债券指数中政府债券的权重从70%下调至50%，并相应提高企业债等信用品种的配置比例，以争取更高的组合回报。若该调整获批，按基金当前规模估算，意味着数百亿美元级别的政府债敞口将被压缩，其中,美债持仓将首当其冲。
而三季度基金的业绩表现表明，政府债配置过度集中于利率敏感型主权债，在加息周期中会放大组合的净值波动。
谨慎看待股票市场和科技股
据了解，挪威政府全球养老基金必须遵循挪威财政部设定的基准指数，股票部分以富时全球全市场指数（FTSE Global All Cap）为跟踪基准，这意味着其只能在较小范围内偏离该指数，对某些股票进行低配或超配。
格兰德表示，基金对部分科技股小幅低配已有相当一段时间，目前没有调整计划。截至6月30日，科技板块整体占该基金总持仓的23%。
“我们对整体股票市场和部分大型科技股略持谨慎态度。人工智能相关股票的生态体系涵盖模型实验室、数据中心、能源供应商和芯片制造商，整体波动较大。若市场出现强烈负面反应，或发生意外事件阻碍技术普及，股票市场将受到冲击，但我不会将这一风险描述为系统性风险。”格兰德称。
数据显示，截至上半年末，挪威政府全球养老基金前十大重仓股多数为科技股，其中英伟达位列第一大重仓股。此外，苹果、Alphabet、微软、台积电、亚马逊等也跻身前十大重仓股之列。
（来源：上海证券报微信公众号）
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