净利翻倍 洽洽食品三季报解码国民零食增长新范式

洽洽食品（002557.SZ）10月22日盘后披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入53.62亿元（人民币，下同），同比增长19.11%；归母净利润3.88亿元，同比增长130.97%；扣非净利润3.34亿元，同比增长191.33%。第三季度单季营收18.56亿元，同比增长6.09%；归母净利润1.42亿元，同比增长79.13%，环比增长83.15%。截至10月22日收盘，公司股价报18.18元/股，总市值91.96亿元。

根据三季度财报显示，洽洽食品公司业绩明显修复，盈利能力大幅提升。在经济发展新常态下，这一优异表现彰显了民族品牌的韧性与竞争力，也为食品行业高质量发展提供了有益借鉴。

利润增速跑赢营收 盈利质量实质性改善

利润端的高弹性是此次洽洽食品三季报最大看点。前三季度公司基本每股收益0.7689元，同比增长132.09%；加权平均净资产收益率7.44%，较上年同期提升4.51个百分点；毛利率26.11%，同比上升4.17个百分点。这表明洽洽食品通过优化生产工艺、强化供应链管理、提升运营效率，有效降低了成本，进一步提升了盈利质量。

费用与投资收益同样贡献增量：财务费用418.72万元，同比下降68.20%，主要系汇兑收益增加；投资收益5378.60万元，同比增长59.69%；公允价值变动收益497.03万元，同比增加268.38%。前三季度非经常性损益合计5436.51万元，其中政府补助3046.31万元。剔除后扣非净利润增速仍达191.33%，高于归母净利润增速，说明业绩改善主要由主业驱动，而非一次性收益。

现金流方面，经营活动产生的现金流量净额4.01亿元，同比下降31.00%，系购买商品支付的现金增加；预付款项1.70亿元，较期初增长90.09%，反映公司为旺季备货、锁定优质原料。期末总资产92.36亿元，归母净资产52.20亿元；在建工程5068.67万元，较期初增长79.45%。

此外，在股东结构方面，公司股东户数增至4.58万户，北向资金持股比例升至0.96%，体现了资本市场对洽洽食品的认可。自然人李成弟新进前十大股东，进一步完善了股权结构多元化。

全产业链筑墙 从一颗瓜子走向全球坚果

业绩的底气来自上游布局。今年9月8日，洽洽联合云南省漾濞县人民政府举办首届漾濞核桃丰收节。漾濞核桃种植面积达107万亩，是洽洽核博士有机核桃仁、千年核桃礼盒的核心原料产地。公司在此落地“五个一”源头品质管控体系，每批原料须通过282项农残检测，再经设备分选、X光异物检测与人工精拣，做到批次全程可追溯。目前洽洽核博士已在漾濞建成本地生产工厂，并与云南省林业和草原科学院、漾濞县政府签署有机示范联盟合作协议；订单农业模式下，当地农户亩均创收约1800元。

技术与品牌端，洽洽干坚果加工贮藏及保鲜技术斩获国家科学技术进步奖；今年5月在第43届INC世界坚果和干果大会上摘得“企业金坚果奖”，成为该奖项设立以来首家获奖的中国企业；9月第四度上榜“亚洲品牌500强”，品牌价值607.36亿元。近期，在《中国食物与营养发展纲要（2025—2030年）》《国民营养计划（2017—2030年）》的指引下，国家食物与营养咨询委员会办公室先后组织遴选出三批国家食物营养教育示范基地创建单位，洽洽食品成功入选。同时，公司又获美团小象超市供应商大会“品质杰出奖”，是行业内唯一通过12大认证体系的企业，其为平台打造的自有品牌坚果上市首月即登上同品类销量第一。产能端，滁州坚果休闲食品项目、合肥一厂坚果柔性工厂、泰国洽洽二期三大项目同步推进，产品已销往全球近70个国家和地区。

双IP年轻化叠加亿元回购 释放长期信心

品牌侧，洽洽正以IP矩阵重构与年轻消费者的连接。国庆黄金周期间，洽洽首个文创快闪店落地合肥滨湖方圆LIVE，日均客流超6万，洽宝原生IP文创产品首次对外发售，瓜子冰淇淋成为门店热门单品。同时，公司推出休闲零食行业首位数字代言人“洽可儿”，与洽宝形成线上线下协同的“双IP”布局。

资本侧，洽洽于今年9月24日经董事会审议通过回购方案：拟使用自有资金5000万元至1亿元，以集中竞价方式回购公司股份，价格不超过28.03元/股，用于后期实施股权激励或员工持股计划。10月15日，公司完成首次回购77,900股，成交总金额147.71万元。同期公司货币资金31.56亿元、交易性金融资产12.33亿元，为回购实施提供了资金保障。截至报告期末，回购专用证券账户持股938.25万股，位列股东名册第三位；第十期员工持股计划持股299.77万股。控股股东合肥华泰集团持股42.57%，香港中央结算有限公司持股比例由半年报的0.86%升至0.96%。

业内人士表示，今年以来，洽洽食品在质量管控、品牌建设、社会责任、产业联动等方面的优异表现，展现了民族企业在推进高质量发展、实现共同繁荣中的责任担当，也为食品等行业转型升级提供了有益示范。从原料基地到全球市场，从IP年轻化到股份回购，洽洽食品亦正在把“瓜子大王”的故事延伸为“全球坚果”的新叙事。

文/赵臣

（本文仅供参考，不作为投资建议）