上海
昨天，新开发银行融资与资金管理局局长金中夏在“稳与进：人民币国际使用的下一个十年”外滩圆桌上透露：新开发银行计划于今年11月再发行一笔熊猫债，届时累计发行规模将达到1000亿元人民币。
金中夏指出，人民币国际化能否取得更大进展，很大程度上要看人民币能否成为国际机构实际使用的融资货币。对境外主体而言，选择人民币融资的一个重要考虑，就是拿到人民币之后有没有实际用途。
比如新开发银行成员国与中国贸易往来密切，借入人民币后，可以直接用于从中国进口。这些国家通过对华出口获得的人民币，又可以用来偿债。暂时没有使用需求的资金，还可以投资中国债券市场。由此，借入人民币既有使用去处，也有通过贸易获得人民币偿债的渠道，融资与使用便可以形成闭环。截至目前，在新开发银行的本币融资中，人民币占比已超过95%。
除了实际用途，融资成本也是一个重要因素。金中夏表示，目前人民币利率相对较低，发行人民币债券后直接使用人民币，具有成本优势，如果再将资金兑换成美元，成本与直接发行美元债券相差不大。“价格、市场，最终决定人民币使用多少。”
要满足人民币融资需求，还需要哪些市场条件？
金中夏介绍，熊猫债市场的制度安排，使发行机构能够在中国发行人民币债券，募集资金可以跨境使用，也可以兑换成其他货币。跨境人民币支付系统、中国主要银行的全球网络等为人民币跨境使用提供了基础设施支持。
“不过，人民币债券市场的国际化程度仍有提升空间。”金中夏表示，新开发银行已经发行3年、5年、10年期限的债券，但其每期发行计划只有两年。市场规则需要更加稳定、更加可预期，发行机构才能据此作出长期规划，将人民币市场作为可以依靠的融资市场。
谈及人民币国际化的外部环境，《货币的秩序》作者缪延亮认为，与十年前相比，人民币国际化面临的外部环境已发生很大变化，国际货币体系正在重构。美元主导的货币体系不会在一夜间消失或崩塌，但未来可能更加多元，美元、欧元和人民币可能成为其中三种主要货币。在他看来，人民币有可能在未来十年获得更大的国际使用份额。
这样的机会如何转化为人民币的实际使用？北京大学国家发展研究院院长黄益平认为，货币国际化，就是让支付、计价和投资三大功能在国际上发挥作用。资本项目尚未完全开放等因素仍对人民币国际化形成约束，但在现有条件下，仍有许多工作可以推进。
黄益平建议，一方面，可以进一步增加人民币跨境支付，包括与全球南方之间的支付；另一方面，需要逐步开放金融市场，让非居民有机会交易、持有人民币资产。“在境内市场尚未完全开放之前，香港离岸人民币市场可以发挥补充作用。”
黄益平同时提醒，金融市场需要更深、更厚、更加开放。但扩大开放在增加机会的同时，也会增加风险，需要稳步推进，让非居民逐步有更多机会使用人民币、投资人民币资产。
“人民币国际化，最后说到底就是有机会用、愿意用。”黄益平说。
原标题：《人民币国际化如何再进一步？专家：让境外主体“有机会用、愿意用”》
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