广东
10月21日，晨化股份（300610）一天之内接待了包括北京择恒控股、华宝信托、金晨碧云投资、惠璞投资、华林证券、国联私募、九一私募、国泰海通、昆明经投等9家机构调研，调研会上主要围绕以下几方面问题展开互动交流。
一是8.7亿元理财与借款并存。有投资者发问：公司交易性金融资产有 8.7亿元，为什么不投资主业？现金充裕，为什么还要借款？
对此，晨化股份回复称：上市以来，公司在主业上的投资持续增加，一方面宝应生产基地安全、环保持续投入，设备的持续更新、新品研发等方面每年都有一定比例资金投入；另一方面，2019年至2025年期间，公司子公司淮安晨化聚醚、聚醚胺、阻燃剂、烷基糖苷等产品均有项目陆续投产。
尽管公司现金充裕，但并不影响在生产经营活动中补充一些政策性借款、低成本融资资金。公司总体融资规模较小，融资成本低，资产负债率不高，资金流动性风险不大。
最新披露的三季报数据印证了这一点：公司负债率仅27.9%，货币资金较上年年末下降51.76%，主要因购买理财产品，交易性金融资产达8.69亿元。
二是汇兑损失导致财务费用增加。公司坦言，由于今年美元兑人民币汇率持续波动下行，导致公司汇兑损失有所增加。
对此，投资者提问“公司对此有何措施”，晨化股份回应主要采取了三方面措施：在外销定价时会综合考虑汇率波动下行的影响因素；在美元汇率下降周期，公司收到外币货款后财务部门会根据短期汇率波动趋势及时安排结汇，以降低汇率波动的风险；公司实行远期结汇方式，以保持汇率风险中性，尽可能规避美元汇率持续下降的风险。
三是原油涨价的成本传导。投资者提问：今年原油价格上涨，是否影响公司毛利率？原材料成本波动是否顺利向下游传导，公司有何应对策略？
面对“原油上涨是否影响毛利率”的追问，公司表示国际油价波动剧烈推升了石油衍生化工原料采购成本，公司已采取多种方式应对市场波动，采购部严密关注原材料价格变化，对原材料价格进行跟踪分析，销售部和生产部会根据行业趋势、订单情况等因素储备安全库存，研发部持续强化新品开发和工艺降本。当然公司产品多为助剂类产品，原材料价格波动会较快的传递给下游。
四是行业周期性。公司承认存在一定周期，但强调产品多样，长期持续加大对烷基糖苷、聚醚及聚醚胺等产品中高附加值品类应用领域的拓展，并通过产品结构优化，尽量降低行业周期波动对公司的影响。
五是并购扩张的想象空间。关于并购，公司给出的方向是同行业精细化工企业、生物制造企业、电子化学品生产企业，也不排斥与优秀行业新星战略合作；并明确“盈利是其必备的要素之一”，因为盈利标的能产生稳定现金流，覆盖并购的融资成本和整合投入。同时提示，并购属董事会、股东会决定事项，如果公司作出决定，会及时履行审批流程并按规定对外披露。
六是接班人问题。有投资者直接问道：公司董事长出生于1963年，公司可有接班人的安排计划？对此，公司回应：实控人、董事长儿子已在公司任职多年，目前职务为公司总经理助理。
在调研中，对于投资者关心的公司主业中最具发展潜力的产品，晨化股份明确回应：未来三年，公司主业中最具发展潜力的产品主要是聚醚、聚醚胺、烷基糖苷这三类表面活性剂产品。理由有二：一是子公司淮安晨化2025年12月试产的3.5万吨/年烷基糖苷扩建项目投产后仍处产能爬坡阶段；二是通过创新和扩大小品种产品的应用领域，三类产品的产能利用率将不断提升。
产能方面，公司披露，聚醚19,000 吨/年、聚醚胺31,000吨/年、烷基糖苷70,000 吨/年、阻燃剂34,800吨/年、硅油4,600吨/年、硅橡胶8,500 吨/年。
研发方面，公司当前重点推进的研发项目有：风电叶片用抗覆冰自修复涂层关键材料的研发、相容性好乳化能力强连续化板材用硅油的研发、车辆粘接用有机硅密封胶的研发、含氟聚醚胺的研发、聚醚胺与水性环氧树脂的作用机制及其应用基础研究等。未来重点推进的研发项目有：加快推进生物基多元醇产品和生物基可降解压敏胶的研发及产业化工作。除此之外，公司研发部门亦会跟随销售的脚步加大现有产品在新应用领域的推广。如：特种聚醚产品在农药分散领域的推广应用；片状和颗粒状烷基糖苷在化妆品领域的推广应用；特种聚醚、特种聚醚胺产品在锂离子电池添加剂领域的推广应用，这方面公司每年都会有所收益。
来源：读创财经
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