四天三涨停后跌停！南威软件收警示函：AI短剧业务信披失准

21世纪经济报道记者雷晨

10月21日晚间，上海证券交易所发布监管警示决定，对南威软件股份有限公司（下称“南威软件”，股票代码603636.SH）及时任董事会秘书张媛予以监管警示。

经查，公司10月15日答复上证e互动平台问题、10月19日接受媒体采访时涉及的AI短剧业务、智算中心等内容，相关信息发布不准确、不完整，风险提示不充分，可能对投资者决策产生误导。

年内，南威软件已是第二次进入监管程序。7月10日，公司因涉嫌信息披露违法违规收到中国证监会《立案告知书》，被正式立案，调查至今未出结果。

盘面上，热点信息发布前，公司股价年内持续下行，盘中最高价停留在1月15日的13.82元，年初至10月21日累计跌幅17.4%。热点表述发布后，公司股价于10月16日、10月20日、10月21日三个交易日涨停，21日收于涨停价9.78元/股，总市值56.76亿元。

监管警示披露后的首个交易日，10月22日，南威软件早盘一度跌超9%，最终收于跌停价8.8元/股，跌幅10.02%，总市值回落至51.07亿元。

南威软件成立于2002年，总部位于福建泉州，主业为电子政务，覆盖软件开发、系统集成与技术服务。2026年上半年，公司营收2.15亿元，归母净亏损1.7亿元。

10月15日，南威软件先是在上证e互动回复智算中心相关问题，称“电算协同底座（储能电站与智算中心）均已在落地”“持续复制电算协同智算站点落地，形成稳定持续算力服务收入”。同日，公司还在投资者关系平台披露了AI短剧业务布局：用户群在海外C端，变现路径覆盖会员订阅、付费点播、广告分成与平台分账。

10月16日，南威软件涨停。

10月19日，公司接受媒体采访时进一步给出产能与收入预期：“年产100部仅仅是公司规划的初步产能，未来产能有望提升到年出品300部以上。”“公司AI短剧业务将在平台上线与短剧发行后产生收入，预计2027年度将产生规模化收入。”

10月20日，公司股价再度涨停，并因10月16日至20日连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，触及异常波动。经监管督促，公司于当日盘后披露股票交易异常波动公告，口径全面收紧：AI短剧年出品300部的产能、2027年度将产生规模化收入“仅为初步预计，并非基于现有团队和生产能力的准确预测，落地支撑不足，存在重大不确定性”；已制作完成的AI短剧尚未在任何平台上线，销售渠道尚未开通，目前未产生收入。智算中心一项，公告称目前电算协同智算站点尚未落地，北京七星园数字经济产业智算中心项目尚在建设中，主要算力设备尚未到货，尚未正式投入运营，无在手订单，未产生收入。

澄清公告没有改变盘面方向。10月21日，南威软件第三次涨停。公司当晚再发风险提示公告：10月19日至21日三个交易日累计上涨21.64%，跑赢同期上证指数；换手率同步放大，16日至20日累计29.45%，21日单日15.92%。

资金结构也在分化：10月20日主力资金净流入6614.66万元，游资与散户资金分别净流出3689.57万元、2925.08万元。

同日晚间，上交所的监管警示决定落地。决定认定，公司接受媒体采访、上证e互动平台回复内容未能准确反映AI短剧、智算中心等业务的实际开展情况与发展规划的测算依据，未就未来发展的不确定性充分提示风险，“经监管督促才披露相关公告予以说明”。上述行为违反《上海证券交易所股票上市规则（2026年4月修订）》第1.4条和《上海证券交易所上市公司自律监管指引第1号》第7.1.1条、第7.5.3条、第7.5.4条。

责任人为时任董事会秘书张媛。上交所认定，张媛作为公司信息披露事务的具体负责人，未能勤勉尽责，对公司违规行为负有责任，违反《股票上市规则》第2.1.2条、第4.3.1条、第4.3.5条、第4.4.2条等规定及其在《董事（高级管理人员）声明及承诺书》中作出的承诺。按决定书要求，公司需在收到决定书后1个月内，提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告。

张媛生于1979年2月，曾在北京易华录信息技术股份有限公司任财务管理中心总经理一职。2023年初，张媛加入南威软件执掌财务经营中心，2026年4月29日获聘董事会秘书，6月初取得上交所董事会秘书任职培训证明后正式履职。履职四个多月，她分管的信披事务收到了监管警示。她的前任徐春梅仍留在管理层，现任副董事长、总裁，同时是控股股东吴志雄的配偶及一致行动人。

10月20日的异动公告中，南威软件将近几年铺开的新业务线集中交底。其中，政务智能体与WellWork智能体平台两项，公告口径是现有业务的延伸优化，收入与利润均未单列；乐呈健康APP、智能穿戴设备与自研健康食品三条线合计贡献收入不足1500万元，在上年度收入总额中占比不到2%；AI游戏仍在海外投流测试的免费推广期，收入为零。加上收入为零的AI短剧与智算中心，本轮被资金追逐的概念业务，在报表端尚未有业绩验证。

2023年，公司营收尚有16.77亿元，2024年收缩至7.37亿元，2025年回升到8.36亿元；归母净利润2023年为5628.68万元，2024年转为亏损3.1亿元，2025年亏损额扩大到4.47亿元。进入2026年，上半年营收2.15亿元，同比收缩31.61%；利润端录得归母净亏损1.7亿元，亏损额同比扩大136.16%，扣非后亏损1.71亿元。分季度看，一季度营收1.17亿元、亏损4981.6万元，二季度营收9783万元、亏损1.2亿元，二季度单季亏损占到上半年亏损总额的七成。

中报将营收下滑归因于政府单位项目建设周期、验收流程等客观条件制约，项目验收同比减少；净利润则受毛利额减少、研发费用增加、投资收益减少及信用减值损失计提增加等因素综合影响。半年报显示，截至6月底在手订单规模22.96亿元，约为上年营收的2.7倍，验收节奏决定订单何时变成收入。

被写进互动平台回复的北京七星园智算中心，实际进度同样停在建设期。公开信息显示，主体工程已于7月30日封顶，投入运行的时间表定在2027年上半年；按异动公告口径，项目主要算力设备尚未到货，无在手订单。监管函点名的失准表述，正出自这类说法：e互动上“形成稳定持续算力服务收入”的说法，对应的项目进度是设备尚未到货、无在手订单。

值得一提的是，公司控股股东此前试图减持。6月24日，公司披露实际控制人吴志雄的减持计划，拟减持不超过1741.08万股、占总股本3%，理由是“降低股票质押率及个人资金需求”，当时吴志雄质押股份1.34亿股，占其持股的69.36%。7月10日盘后，前述《立案告知书》披露；7月12日，吴志雄出具告知函提前终止减持计划，未减持任何股份。7月13日，公司股价开盘跌停，全天几近封死跌停板，收于7.16元/股，全天成交仅1942万元，收盘封单仍超24.2万手。7月15日至24日，吴志雄三度补充质押，质押比例一度升至78.73%；8月14日解除质押2562.05万股后，其累计质押1.28亿股，占所持股份的66.27%。

立案涉及的具体事项，公司公告仅表述为涉嫌信息披露违法违规。记者注意到，上交所在2024年年报问询函中曾要求公司说明与北京云软数智科技有限公司的交易背景、预计交货时间以及双方是否存在关联关系，公司回复否认存在关联关系及其他利益安排。

实际上，近年来监管对蹭热点的整治持续收紧。6月17日陆家嘴论坛上，证监会主席吴清明确表态：“严查严处借科技之名蹭热点、炒概念甚至操纵市场、内幕交易等违法违规行为”；当晚，72家A股公司扎堆发布异动、风险提示类公告，此前单日峰值只有27家。

年内，英集芯因在e互动平台人为策划“自问自答”被立案调查；电科数字因夸大卫星互联网业务被上海证监局警告并罚款200万元，时任董秘被罚款100万元，监管警示、立案、处罚落地全程只用两个半月；与南威软件同处AI内容题材的龙版传媒，近期同样收到上交所监管警示，事由同样出在AI视频业务的信息披露上，该业务6月全部营业收入仅80元。

南威软件的监管账还在记录过程中。按照决定书要求，公司需在收到决定书后1个月内提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告；证监会7月10日启动的立案调查仍在进行，公司公告称，最终结果存在不确定性。

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