稀土与锡供需紧平衡支撑价格，战略金属与算力金属需求弹性释放

截至10月23日13点41分，上证指数跌0.12%，深证成指涨1.41%，创业板指涨2.39%。白酒、保险、证金持股等板块涨幅居前。

ETF方面，有色ETF易方达（560470）涨1.49%，成分股云南锗业（002428.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）涨超5%，永兴材料（002756.SZ）、海亮股份（002203.SZ）、紫金矿业（601899.SH）、华峰铝业（601702.SH）、华友钴业（603799.SH）、洛阳钼业（603993.SH）、云铝股份（000807.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）等上涨。

【消息面上：稀土锡供需偏紧支撑价格，关注核心资源品及战略金属】

据上证报10月23日报道，机构认为稀土供给刚性叠加新能源汽车、人形机器人等新兴需求增长，有望支撑价格中枢抬升。锡受资源稀缺性与半导体景气周期支撑，供需紧平衡格局短期难以缓解。当前有色金属板块可重点关注黄金与铜等核心资源品、盈利韧性较强的铝企及供给偏紧的锡企、稀土钨锑及铀等战略金属三条主线。

【券商观点：华龙荐贵金属；湘财看好钨紧平衡；平安荐金铜锡】

华龙证券表示，评级与投资建议：当前多位美联储官员及前官员密集发声，对年内两次FOMC会议加息预期表态，总体上认为加息仍是长期方向，但节奏存在不确定性，尤其是马上到来的10月议息会议。美国9月非农数据远低于预期，同时8月就业数据有所下调，10年期美债收益率短暂下行，市场预期美联储10月议息会议或不会连续加息。但是，10年期美债收益率仍处于5%以上的高位，对实体经济及美国财政持续构成压力，短期非农就业数据变动提升10月按兵不动概率，市场预期年内仍将有一次加息，对贵金属形成压制，短期波动或仍较大。

湘财证券表示，中长期看国内钨矿上品位下降、超采率控制、钨矿开采总量指标收紧趋势、对钨等战略性金属进行出口管制、钨资源开采成本上升等多重因素导致钨供给端约束越来越强；而在全球钨竞争格局中，我国钨行业在全球储量及产量占据龙头位置，国内钨精矿行业集中度高，且随着小矿山逐渐减少，资源进一步向大型企业集中，随着国内钨产业升级在全球钨供给中份额持续提升；需求端，全球钨需求有望呈现持续增长态势，其中不乏AIPCB精密刀具、军工航天领域等高附加值亮点领域，叠加全球供应缺口难以填补，供给受限叠加需求结构性调整下，钨中长期紧平衡有望维持。

平安证券表示，本周，我们建议关注黄金、铜、锡板块。黄金：长期来看美元信用走弱的主线逻辑清晰，黄金货币属性加速凸显，持续看好黄金中长期走势。建议关注：赤峰黄金。铜：国内需求逐步回暖，海外新兴市场工业化提速，全球精铜长期需求空间打开，铜精矿紧缺持续发酵，原料端支撑渐显。建议关注：洛阳钼业。锡：随着AI技术发展持续扩展，锡作为“算力金属”之一，有望充分受益于相关产品耗锡需求增长，需求弹性有望进一步释放。

【个股拆解】

云南锗业（002428.SZ）：云南临沧鑫圆锗业股份有限公司的主营业务是锗矿开采、锗系列产品与化合物半导体材料的精深加工及研究开发。公司的主要产品是材料级锗产品、红外级锗产品、光伏级锗产品、光纤级锗产品、化合物半导体材料。

赤峰黄金（600988.SH）：赤峰吉隆黄金矿业集团股份有限公司的主营业务是黄金的开采、选矿及销售。公司的主要产品是黄金、电解铜等多种贵金属、有色金属。

永兴材料（002756.SZ）：永兴特种材料科技股份有限公司的主营业务是不锈钢棒线材及特殊合金材料的研发、生产和销售。公司的主要产品是不锈钢棒、线材、碳酸锂。

海亮股份（002203.SZ）：浙江海亮股份有限公司的主营业务是铜管、铜棒、铜箔、铜管件、导体材料、铝管、新型金属功能材料等产品的研发、生产制造和销售。公司的主要产品是铜管、铜棒、铜箔、铜管件、导体材料、铝管、新型金属功能材料。

紫金矿业（601899.SH）：紫金矿业集团股份有限公司的主营业务是金、铜、锌铅、锂等矿产资源勘查与开发，清洁能源业务。公司的主要产品是矿山产金锭、矿山产金精矿、矿山产铜精矿、矿山产电积铜、矿山产电解铜、矿山产锌、矿山产银、铁精矿、冶炼加工及贸易金、冶炼产铜、冶炼产锌。

【关注思路】

有色ETF易方达（560470.SH）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，中证细分产业主题指数系列由细分有色、细分机械等7条指数组成，分别从相关细分产业中选取规模较大、流动性较好的上市公司证券作为指数样本，以反映相关细分产业上市公司证券的整体表现，前五大权重股包括紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、中国铝业、华友钴业。