国金证券发布研报称,股权投资业务已成为重要盈利贡献因素。26H1该行统计范围内的券商私募子、另类子净利润合计约240.63亿元(不包括中金财富),占上市券商归母净利润的比例约16%,股权投资业务已起到关键作用。业务本质是券商持有的科技股权期权组合,强周期、高弹性。收益来自一级成本到发行市值再到二级市价的估值跃迁,与二级市场高度联动,收益弹性与回撤风险并存。综合能力领先的券商在投行、投研等协同方面也更具备优势。
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