河北
ServiceNow于7月22日周三晚间公布了第二季度业绩，在营收、利润率和预订量方面均超出华尔街预期。
这一背景使得上述成绩比听起来更难实现。投资者此前一周一直在关注IBM和Pegasystems将自身软件业务受损归咎于人工智能支出转移一事，市场已蓄势待发，随时准备惩罚任何出现类似疲软迹象的公司。
IBM股价在7月14日下跌25%，此前该公司警告称客户正在将技术预算转向AI基础设施而非软件。
据雅虎财经报道，Pegasystems紧随其后，于7月22日下跌超过16%，此前该公司营收未达预期，并称遭遇了AI竞争带来的所谓前所未有的冲击。
《福布斯》指出，交易员们开始称之为“SaaS末日”，意思是押注企业软件增长即将全面放缓。
ServiceNow（NOW）避开了这一命运。据ServiceNow新闻稿证实，该季度订阅收入达到39亿美元，同比增长24.5%。
据Benzinga报道，7月23日周四盘前交易中，ServiceNow股价上涨5.5%，至100.67美元，同一份公告还披露人工智能合同价值已突破10亿美元，这一数字占据了当日大部分报道的焦点。
另一个十亿美元级数字揭示了ServiceNow的真实故事
人工智能里程碑并非那场财报电话会议中最具影响力的数字。ServiceNow的安全与风险业务销售的是附加在其主要工作流平台上的网络安全与合规工具。
据ServiceNow新闻稿，该业务早在2025年第三季度就已通过内生增长突破10亿美元年度合同价值，而在两笔收购进一步扩大领先优势之前，该业务就已达到这一规模。
首席执行官Bill McDermott在7月22日财报电话会议上直言不讳地说，这是“一个规模达十亿美元级、增长速度超过所有其他顶级网络安全公司的网络安全业务”。
这和人工智能那个里程碑不是一回事，因为它说的是一个已经盈利、已经形成规模的业务，而不是一条刚起步的产品线。
ServiceNow在12月以77.5亿美元现金收购了网络风险公司Armis，这是它有史以来最大的一笔收购，并于4月完成了交易。
三周前，它已同意以约10亿美元收购身份安全公司Veza。这两笔交易预计能让ServiceNow在安全和风险领域的可寻址市场扩大两倍多。
这种砸钱的打法，折射出软件行业的一个大趋势。据CNBC报道，谷歌母公司Alphabet以320亿美元收购了云安全初创公司Wiz，Palo Alto Networks以250亿美元收购了身份安全公司CyberArk，这两笔交易都发生在过去一年之内。
企业软件公司越来越把网络安全当成增长引擎——光靠核心订阅席位，已经没法保证增长了。
同一周，一个严重漏洞暴露了平台自身的风险
然而，收购顶级安全公司并不能自动保障一家公司的底层基础。时机充满了令人不安的讽刺意味。在财报电话会议前九天，ServiceNow披露了其AI平台中的一个严重漏洞，编号为CVE-2026-6875，该漏洞让攻击者无需用户名或密码就能直接执行代码，据SecurityWeek报道。
据BleepingComputer报道，研究人员确认该漏洞从7月17日起就已被实际利用。据Help Net Security报道，ServiceNow表示未发现攻击波及到其托管实例的证据。
这并不会削弱安全业务作为增长点的吸引力，但这让它的卖点变得复杂了。ServiceNow在请求企业客户信任其作为网络安全供应商的同一周，其自身平台却需要紧急补丁。
麦克德莫特和跟踪该股的分析师都没有在电话会议上谈及这一漏洞。
软件公司押注：安全业务能跑赢AI冲击
ServiceNow本季度的业绩让人得以一窥成熟软件公司计划如何在企业预算向AI基础设施倾斜的过程中生存下来。它们不是直接争夺这部分支出，而是通过收购切入网络安全等领域，这些领域的需求不管宏观环境怎样都在持续攀升。
根据ServiceNow的一份新闻稿，2026年全球信息安全支出预计将增长12%以上，达到约2400亿美元。
ServiceNow本季度靠这一策略尝到了甜头。但这取决于整合能否顺利进行，以及被收购的业务能否扛住刚刚冲击IBM和Pegasystems的那波冲击。
考虑买入企业软件股的投资者可能需要少问一家公司采用人工智能的速度有多快，多问它通过收购打入AI无法替代的市场的速度有多快。
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