突遭监管警示后走出天地板，南威软件“AI叙事”遇考：业绩还在亏，短剧还没挣钱

本文来源：时代财经 作者：周立

信披不准遭监管警示，大牛股走出天地板。

10月22日，此前走出“4天3板”的南威软件（603636.SH）集合竞价时触及涨停，但在开盘后便跳水大跌，午后一度封死跌停，报收8.80元/股，跌幅10.02%，换手率高达15.61%。

消息面上，10月21日晚间，上交所发布关于对南威软件及其董秘张媛予以监管警示的决定，直指其涉及AI短剧、智算中心等热点业务的信息披露“不准确、不完整、风险提示不充分”。

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夸大业务遭监管警示，龙虎榜资金净流出

股价狂飙的背后，或是算电协同和AI短剧的概念热潮。

10月15日，南威软件在上证e互动回答智算中心相关问题时称，“电算协同底座（储能电站与智算中心）均已在落地”“持续复制电算协同智算站点落地，形成稳定持续算力服务收入”；10月19日董秘办在接受蓝鲸新闻采访时又抛出AI短剧目标：“年产100部仅仅是公司规划的初步产能，未来产能有望提升至年出品300部以上”，并且提到“目前公司AI短剧尚未产生收入，但预计2027年度将产生规模化收入”。

值得注意的是，近期摆摊餐饮类AI短剧的经典台词“不烧心”成为社交平台评论互动的新梗，而AI短剧造梗火爆出圈的背后是2026年AI短剧的“狂飙”。

根据行业研究机构DataEye《2026上半年AI剧漫剧数据报告》显示，2026年仅前5个月国内AI剧漫剧市场规模已达220亿元，机构预计全年有望突破400亿元，同比增长约138%。国家广播电视总局9月17日在新闻发布会上介绍，全国微短剧用户已超8亿，2025年市场规模突破千亿元；今年前8个月上线微短剧43万部，是去年全年的13倍，其中AI剧占比超九成。

受AI技术推动及众多互联网巨头发力催化，A股也刮起AI短剧概念的炒作热潮，南威软件的“利好消息”放出更是让市场沸腾：10月16日、20日、21日三个交易日股价均涨停，摘得“四天三板”。

股价接连异动，南威软件在10月20日盘后开始澄清：公司AI短剧年出品300部的产能、2027年度将产生规模化收入仅为初步预计，并非基于现有团队和生产能力的准确预测，落地支撑不足，存在重大不确定性；已制作完成的AI短剧目前未产生收入，未来收入存在重大不确定性。

“目前电算协同智算站点尚未落地，公司北京七星园数字经济产业智算中心项目尚在建设中，主要算力设备尚未到货，尚未正式投入运营，无在手订单，未产生收入，未来收入存在不确定性。”南威软件同时指出。

但为时已晚，因相关信息披露未能客观反映业务实际进展，未充分提示重大不确定性风险，不准确、不完整，上交所10月21日对南威软件和时任董秘张媛予以监管警示的决定，并要求其在收到决定书后的一个月内，向上市公司管理一部提交经全体董事、高级管理人员签字确认的整改报告。

接连澄清叠加上交所的监管警示，让南威软件的股价突然“哑火”，最终收获跌停板。

在接连摘板的日子里，南威软件曾在10月20日登上龙虎榜。同花顺APP显示，2026年10月16日至10月20日，买、卖方前五席位合计净流出2760万元，其中国泰君安总部、沪股通专用、瑞银证券上海花园石桥路、摩根大通中国上海银城中路包揽买、卖方的前四席位，但资金均处于净流出状态，分别净流出1015万元、935.8万元、514.8万元、269.9万元。

宣称多赛道开花，AI产品尚未形成规模化收入

公开资料显示，南威软件成立于2002年，总部位于福建泉州，是数字政府领域的老牌软件企业。在传统主业承压背景下，公司自2023年起推进“All in AI”转型，构建“电算协同底座+智能体操作系统WellWork+通用AI工具Phylii+AI健康、AI消费、文娱出海”的产业布局。

“南威软件官微”微信公众号曾在今年6月发布《致股东的一封信》，称当前公司“正处于AI战略转型的黄金兑现期”“多赛道全面开花”“落地成果丰硕”“成长空间广阔”，公司将“回报每一位股东的信任与坚守”。

图片来源：“南威软件官微”微信公众号

但从盈利情况来看，南威软件自2024年陷入亏损境地，新业务暂无“挑大梁”的能力。

根据财报和Wind数据，2024年起南威软件的营收便跌破10亿元关口，归母净利润也由盈转亏，并且逐年增亏，截至2026年6月末，两年半时间亏超9亿元。从具体业务来看，同期创新业务营收总体呈现下滑趋势，从2024年的1.79亿元缩减至2025年的4680.10万元，毛利率也从27.61%降至22.94%，占总营收比重从接近25%下滑至5.61%。

虽然此前南威软件称其“落地成果丰硕”，但暂未能转变为业绩上的“真金白银”。8月26日，南威软件发布2026年半年报，报告期内实现营收2.15亿元，同比下滑31.61%；归母净利润亏损1.70亿元，同比增亏136.16%，再度陷入“营收、利润双降”的局面。

对于营收下滑，其在财报和业绩预告中表示，主要受政府单位项目建设周期、验收流程等客观条件制约，导致项目验收同比减少所致。而归母净利润同比减少的原因为：因营收同比下降，导致结转毛利总额减少476.11万元；因参股企业经营效益同比下滑，投资收益同比减少740.74万元；因个别客户信用状况发生变化，信用减值损失同比计提增加8758.31万元；研发费用同比增加866.1万元，保障“All in AI”的战略落地，但相关AI产品尚处于市场开拓初期，暂未形成规模化收入，尚未对本期利润有较大贡献。

值得注意的是，南威软件正处于证监会立案调查阶段。2026年7月10日，公司因涉嫌信息披露违法违规，收到证监会《立案告知书》，截至目前调查仍在进行中。此前，审计机构曾就公司向北京云软数智科技有限公司预付2.23亿元算力设备采购款事项，对其2025年度财务报表出具带强调事项段的无保留意见。