北京
来源：凤凰WEEKLY财经
2026年上半年，国内智能清洁家电市场竞争持续加剧，叠加上游原材料成本上涨，头部企业毛利率面临压力。
财报显示，报告期内，扫地机器人头部企业石头科技实现营业收入100.84亿元，同比增长27.60%；归母净利润9.86亿元，同比增长45.6%；扣非归母净利润8.03亿元，同比增长60.74%。
实际上，石头科技曾凭借高端扫地机器人的单品优势，长期维持行业领先的毛利率水平。但2026年上半年在规模增长的同时，石头科技综合毛利率仍面临下滑压力。
2026年上半年，石头科技综合毛利率为43.26%，同比下降1.3个百分点；同期，科沃斯综合毛利率为48.51%。
针对行业普遍的毛利率下滑问题，10月22日，在石头科技2026年半年度业绩说明会上，公司董事长、总经理昌敬向《凤凰WEEKLY财经》表示，原材料成本上涨是全行业共同面临的经营压力。目前公司已通过提高供应链效率、设计降本等一系列措施缓解相关影响，亦采取多元化的产品布局、灵活的市场及营销策略积极应对相关挑战。
拆分区域经营数据来看，2026年上半年，其境内营收40.12亿元，同比增长1.47%；境内业务毛利率同比下降4.48个百分点至34.31%。
中原证券研报分析指出，石头科技自2024年起加速向全价格段布局，加大中低端产品投放和折扣力度，客观上拉低了境内整体毛利率水平。
在海外市场，当期营收为60.73亿元，同比增长53.77%，占总营收比重超六成。不过海外业务同样面临盈利压力，当期毛利率小幅回落1.17个百分点至49.18%。
对此，昌敬回应称，公司将持续提升管理效率，保证业务长期可持续发展。
为摆脱对扫地机单一品类的依赖、拓宽增长路径，石头科技近年持续推进多元化布局，陆续落地洗地机、智能割草机、大家电等新品类。其中，洗烘一体机是其切入传统大家电赛道的核心项目。
据2026年半年报研发项目进展披露，石头科技洗烘一体机项目总规划投资3亿元。截至上半年末，项目累计投入2.89亿元，2026年上半年新增投入1532万元，项目状态标注为“阶段性收缩”。
“2026年上半年，为将资源优先集中于核心赛道与优势品类，提升多品类矩阵的运营管理效率，我们对洗烘一体机项目作出阶段性调整。”昌敬回应称，公司所有产品的发展均考虑到公司战略、市场反馈、竞争格局、经营数据等多维度影响，审慎评估确认发展节奏。
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