江西
ATFX午评：英国统计局昨日发布一系列英国9月经济数据，其中9月CPI年率为3.5%，高于预期值3.4%，远高于前值3.1%。9月核心CPI年率为2.8%，高于预期值2.7%，高于前值2.6%。CPI年率和核心CPI年率双双升高，距离英央行设定的2%目标水平越来越远，意味着英国高通胀可能存在逐渐固化的可能。
英国央行行长贝利在昨日的炉边谈话中提到：（9月CPI）数据令人深感沮丧，主要的驱动因素仍然是源于中东地缘政治紧张的能源价格冲击，能源价格高位持续的时间越长，就越难避免更广泛的通胀压力。
贝利的讲话解释了当前影响CPI数据的核心因素。美原油本周最高价101.2美元，布伦特原油本周最高价108.93，两者均处于历史性的高位区间。原油即是化工业的源头，又是炼化成品油的原材料。高油价不仅导致化工类生活用品价格的升高，还对增加了几乎所有的需要运输的商品价格的成本。
贝利呼吁到：企业应当通过压缩利润空间来吸收成本增加，而不是将其转嫁给消费者。这种呼吁虽然有助于增强消费者信心，但对于企业来说，将增加的运输成本转化为商品提价，仍是保证利润的最优解。综合来看，成本压力的传导势必推升英国的通胀率，即便存在最高能源价格的机制，也无法完全抹除高油价对消费品价格的影响。
图1，英国核心CPI年率数据-ATFX
英国的通胀率稳定性强于美国和欧元区。从上图可以看出，今年4月至8月，原油价格已经涨至纪录水平，而英国的核心CPI年率稳定在2.6%，不像美国和欧元区的数据那样大幅升高。这也导致英国央行相比美联储和欧央行拥有更大的耐心，至今仍未启动首次加息。随着9月份英国CPI数据的升高，英央行有可能跟随美联储和欧央行的步伐，在最近几次利率决议中宣布加息。
图2，英国央行基准利率与英国10年期国债收益率-ATFX
虽然英国央行尚未启动加息进程，但英国的国债市场早已有所行动。十年期英国国债收益率在今年2月底触及4.2336%阶段性低位后，开启了一轮流畅的上涨走势，背后的驱动因素就是美伊冲突和高涨的国际油价。
今年11月5日和12月17日将会有两次利率决议。一个月期英国国债收益率为3.97%，三个月期为4.16%，两者相差19个基点。六个月期英债收益率为4.3%，高出一个月期国债收益率33基点。据此判断，英国央行在年内剩余时间里，在加息一次的概率比较高，但仍存在一定变数。在未来六个月时间里，英央行加息25基点的概率极高，甚至可以用板上钉钉来形容。
英央行存在加息预期，利多英镑币值。但是,GBPUSD的走势取决于美元指数和美联储的货币政策，而美联储当前的加息预期强于英国央行，所以GBPUSD的中期趋势可能仍偏空。
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