数据中心首单扩募：世纪乌兰23.41亿机构间REITs获批

上交所债券项目信息平台显示，10月21日，"国金资管-世纪乌兰数据中心持有型不动产资产支持专项计划（2026年第一次扩募并新购入数据中心）"项目状态更新为"通过"，交易所确认文件号为上证函〔2026〕3345号。该项目8月31日获受理。

本次扩募拟发行金额23.41亿元，原始权益人为北京世纪互联宽带数据中心有限公司，计划管理人为国金证券资产管理有限公司。

挂牌不到半年即扩募

世纪乌兰2025年11月12日首次获上交所受理，申报时对应底层资产评估值27.18亿元；2026年1月19日通过审核，3月2日正式设立挂牌，首发实际募集17.02亿元，产品期限48年，底层为世纪互联位于内蒙古乌兰察布的智算中心。本次扩募规模比首发高出约37%，资金用于新购入数据中心资产。新购入资产的位置、评估值、客户结构和分层安排，截至过会时点尚未披露。

这是数据中心领域首单机构间REITs扩募。据睿思网统计，截至9月30日全市场9笔扩募中，此前已覆盖租赁住房、高速公路、商业、工业厂房、水务、新能源、产业园区七类资产，数据中心类目一直空缺。

世纪互联是这条赛道目前落地产品最多的运营商，已发行三单数据中心机构间REITs，合计募集超过72亿元。第一单在2025年11月落地，太保资产-世纪互联数据中心绿色ABS设立，规模8.6亿元，是全国数据中心行业首单绿色持有型不动产ABS。第二、第三单在2026年3月2日同日挂牌，均由国金资管担任管理人：世纪泓源申报时拟发行80.41亿元，底层为江苏太仓基地型数据中心，最终实际募集46.54亿元；世纪乌兰即本单。按上海证券报今年7月的统计，世纪互联三单产品约占全国数据中心同类产品的八成以上。

数据中心机构间REITs的首单并非出自世纪互联。2025年3月，中信证券担任计划管理人的万国数据2025年第1期产品发行，4月24日在上交所挂牌，总募集16.092亿元，既是全国首单数据中心持有型不动产ABS，也是首单民营企业持有型不动产ABS。此后赛道逐步放量：2026年3月4日，国金资管-鼎晖-有孚网络第一期发行，首期实发7.09亿元；8月11日，中信证券担任管理人的奥飞数据2026年第1期绿色数据中心持有型不动产ABS在深交所正式设立，实际募集17.955亿元，底层为天津武清盘古云泰数据中心，是深交所首单数据中心持有型不动产ABS。

新规后扩募节奏加快

7月24日，沪深交易所同步修订持有型不动产ABS挂牌审核指引，将产品正式定名"机构间REITs"，明确平层结构、无外部增信、分红比例原则上90%以上，扩募申请不设间隔期。新规落地后，截至9月30日全市场扩募项目累计达9笔、拟发行规模合计155.06亿元，覆盖八类资产；其中5笔已通过、合计71.56亿元，4笔在审、合计83.50亿元，单笔最大为建信住房租赁50亿元储架式扩募。世纪乌兰、首创水务、九永高速三笔扩募规模均已反超首发。

部分在审扩募承接了公募REITs未能落地的资产。外高桥24.29万平方米仓储厂房从华安公募REIT扩募整体平移至机构间渠道；首创环保的公募REIT扩募在反馈环节停滞三年多后，于2026年1月终止，转身以9.61亿元机构间扩募申报。

世纪乌兰过会当天，同赛道还有一单更新状态。10月21日，华泰-中金数据持有型不动产ABS项目状态同样更新为"通过"，拟发行36.52亿元，底层为中金数据乌兰察布源网荷储一体化项目。按上交所已通过项目申报拟发行额排序，世纪泓源80.41亿元居首，中金数据这单排第二。在审队列里，中信建投-汇信数据中心专项计划拟发行52.08亿元，6月18日受理、7月3日已反馈，原始权益人汇信磐科为2026年6月专为本次证券化设立的主体。

世纪互联仍在扩张

截至10月22日，世纪互联最新披露的财报为8月18日发布的二季报：当季总营收27.8亿元，同比增长14.2%；其中基地型IDC收入11.0亿元，同比增长29.3%；经调整EBITDA为9.2亿元，同比增长25.4%。截至6月30日，公司基地型IDC在运营容量1007MW，同比增长49.4%，签约率96.3%；年初至今累计新增基地型订单862MW，其中包括环京地区一家头部云厂商345MW大额订单。公司给出的2026年全年资本开支指引为100亿至120亿元，计划交付450至500MW。Q2单季新增土地储备约1.4GW，其中国内908MW、海外478MW，总规划容量突破4GW。

西部节点扩张仍在继续。9月9日，世纪互联与甘肃庆阳市政府签订GW级算电协同新型能算基地战略合作协议；10月11日，公司再与中卫市政府、中核汇能宁夏新能源签署框架协议，拟在中卫建设电粒微网加GW级AIDC项目，用地2000亩。10月20日，由湖南建投集团联合世纪互联发起的湖南建联壹号产业投资基金完成中基协备案，基金总规模50亿元、首期认缴20亿元，聚焦AIDC与绿电项目，重点布局环京及全国算力网络国家枢纽节点，未来主要通过REITs等方式退出。

股权与评级层面，8月18日世纪互联与宁德时代签署战略合作协议，9月21日宁德时代相关方战略投资完成交割；10月20日，穆迪确认世纪互联公司家族评级为"B1"，展望维持"正面"。

成熟园区现金流通过机构间REITs回笼，再投到西部新建项目，现在是重资产IDC行业常见的资本循环方式。世纪乌兰本次扩募的具体分层结构、优先级利率及新购入资产范围，以专项计划说明书为准。