SEC 三实体申请代币化证券豁免，合规落地在即

据 Woofun AI 消息，10 月 22 日，美国证券交易委员会（SEC）正式披露，TSV LLC、OKXICE TSV 以及 Perpetualscom 三家实体已依据新近推出的创新豁免条款提交申请，旨在获得运营代币化证券交易场所（TSV）的资格，这一举动标志着该领域正从抽象的规则制定阶段加速迈向实质性的落地执行阶段。

深入拆解这三家申请主体的背景与技术架构，可以清晰看到传统金融巨头与 Web3 原生力量在底层网络选择上的差异化布局。TSV LLC 由 Obsidian Systems 联合创始人 Ali Abrar 与 Ryan Trinkle 共同持有，其中 Ryan Trinkle 还兼任 Canton Foundation 董事会成员，该平台于 9 月 23 日率先提交申请，并计划在 Canton Network 上构建其运营基础设施。

OKXICE 作为 OKX 与 ICE Markets(ICE.US) 的合资企业，则选择了 OKX 旗下的以太坊二层网络 X Layer 作为技术底座，其申请提交时间为 10 月 4 日。另一家申请人 Kephas Corp.是 Perpetuals.com 的美国子公司，其申请提交于 10 月 14 日，该平台拟在采用许可制交易池的公有、无许可二层网络 Kronos X Public 上开展业务。

Woofun AI 整理数据显示，这三家机构在短短一个月内密集提交申请，反映出市场对 SEC 创新豁免框架的高度关注与快速响应，不同技术路径的并行推进也预示着未来代币化证券交易基础设施的多元化竞争格局。

在合规流程与监管红线方面，SEC 设定了严格的运营前置条件与信息透明度要求。根据规定，任何代币化证券交易平台（TSV）在正式启动运营前，必须至少提前 30 个自然日在其公开网站的显著位置发布一份包含豁免令全部要求信息的公告（即 TSV 公告），该豁免令发布于 2026 年 9 月 17 日。在 TSV 公告发布后的 1 个工作日内，平台还需单独通过电子邮件向 SEC 提交书面通知，表明其拟依据 TSV 豁免规则开展运营，通知中必须包含平台的电子邮箱、电话号码以及 TSV 公告的网页 URL 等联系方式。SEC 特别强调，提交申请并不意味着该主体已满足《创新豁免令》下'代币化证券交易平台'的定义，也不代表其已证明符合豁免规则的各项条件，SEC 工作人员不会对 TSV 公告或运营意向通知的实质合规性与信息准确性作出认定。若主体撤回其 TSV 公告，其名称将在撤回后从申请清单中移除。

这一严格的免责声明与通知机制，旨在厘清监管边界，防止市场将申请行为误读为官方背书，同时也为后续可能的监管介入预留了空间。相关细节可参考金色财经此前发布的《美国 SEC 推出创新豁免 代币化美股可在许可制 AMM DEX 交易》一文。

与此同时，SEC 交易与市场部工作人员更新了关于代币化证券创新豁免的常见问题解答（FAQ），进一步明确了豁免范围与操作细节。该豁免令针对部分分布式账本交易平台交易代币化 NMS 股票，有条件豁免其适用《1934 年证券交易法》第 3 (a)(1) 条中'交易所'的定义；

同时针对代币化 NMS 股票的部分流动性提供商，豁免其适用《交易法》第 3 (a)(5) 条中'交易商'的定义。针对问题 1，工作人员指出 TSV 应在运营机制与准入标准全部落地并准备正式上线后，再对外发布公告，且公告需使用简明英文，清晰、简洁、易于理解，并持续修订以保证信息实时更新。针对问题 2，在编制公开公告时，TSV 需列明平台上与代币化 NMS 股票组成交易对的全部标的，包括代币化 NMS 股票、非证券类加密资产、代币化货币市场基金；在 30 天公告公示期结束前，TSV 不得开展运营，但可在公告中列出已提交发行人通知的代币化 NMS 股票，并标注异议期尚在进行中；若发行人未按时提交发行人异议通知，TSV 方可上线该股票并修订公告；若收到发行人异议通知，则不得上架并需注明。针对问题 3，SEC 会对外发布清单，收录所有已提交书面通知、计划依据 TSV 豁免规则开展运营的主体。

这一系列 FAQ 的发布，为市场参与者提供了更清晰的操作指引，有助于降低合规不确定性，推动代币化证券交易的规范化发展。

本文源自：智通财经网