上海
韩国新云服务商Elice股价连续两日上涨，并首次收复发行价，显示出部分投资者仍押注AI基础设施赛道的长期逻辑——尽管围绕这一赛道的分歧依然尖锐。
本周四，Elice股价盘中最高上涨25%，触及每股99900韩元，首次站上90500韩元的IPO发行价。此前一日，该股已以涨停收盘，单日上涨30%。
驱动此轮反弹的主要力量来自散户。据彭博汇编数据，韩国散户常用交易平台Kiwoom Securities当日录得最大量买入订单；在另一热门零售交易应用Toss Securities上，Elice跻身成交额前十，与三星电子和SK海力士并列。
然而，此次反弹的持续性仍存疑虑。韩国芯片巨头三星电子和SK海力士当日双双下跌，韩国综合股价指数（Kospi）整体承压，Elice盘中也一度回吐涨幅，徘徊于发行价附近。市场情绪的脆弱，折射出投资者对AI基建板块的深层不确定性。
上市首日重挫，AI基建投资逻辑遭受考验
Elice此番上市可谓一波三折。公司完成韩国市场规模201亿韩元（约合1.52亿美元）的IPO募资后，上周二挂牌首日便遭遇重挫，股价大跌32%——投资者对AI基础设施企业能否在高负债模式下维持增长，表达了明确的担忧。
这一疑虑在周四市场中再度显现。美国科技股财报信号参差不齐，加之中东地缘局势升温，亚洲市场整体风险偏好走低，隔夜华尔街涨势几乎未能提振区域市场信心。
涨停效应提振散户信心，但机构立场审慎
Korea Investment Research首席执行官Ahn Hyunsang表示，周三的涨停行情可能进一步激励散户投资者，吸引其押注再度上涨。
不过，机构投资者的态度明显更为保守。
Allspring Global Investments投资组合经理Gary Tan表示："尽管Elice第二日的反弹令人鼓舞，但我们认为市场对新云板块的整体情绪仍偏谨慎，随着资金来源趋于选择性，该板块可能持续震荡。股权投资者的关注点已超越表面订单规模，转向执行能力、融资韧性以及底层运营质量。"
市场分歧折射AI基建板块的结构性挑战
Elice一周内的股价过山车，折射出投资者对AI基建赛道持续性的深度分歧。散户的积极情绪与机构的审慎判断形成鲜明对比，而特斯拉和Meta等科技巨头释放的混杂财报信号，也在一定程度上加剧了市场的观望氛围。
在资金面日趋挑剔的背景下，新云服务商能否在高资本投入与盈利能力之间找到平衡，将是决定这一板块能否获得持续资金青睐的关键变量。
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