北京
软银的股价正在逼近一个尴尬的刻度。据彭博社报道，随着融资成本不断上升，投资者开始质疑软银集团能否持续投入巨额资金发展人工智能，软银市值可能较6月高点腰斩。
当地时间22日，软银股价盘中一度下跌6.7%，较6月2日创下的历史最高点累计跌幅达到50%。美国超大市值企业的财报表现，也未能打消市场疑虑。软银股价本月累计下跌超过30%，9月的涨幅全部回吐。
市场对AI投资的担忧此前因美国云计算服务商CoreWeave陷入债务困境而加剧。CoreWeave的债券价格跌至困境债券水平，暴露出整个行业面临的融资风险。CoreWeave的债务问题不仅引发债券投资者担忧，也动摇了此前看重软银AI投资回报的股票投资者信心。
Nagomi Capital投资管理主管村松一之指出，投资者越来越关注AI企业的财务健康状况。软银高度依赖借贷融资，加上融资成本不断上升，使其财务风险显得尤为突出。如果全球市场对AI增长前景转为悲观，软银愿景基金的投资资产可能贬值，进而推高集团今后的融资风险溢价。
软银的信用风险也在上升。当地时间20日，用于对冲软银债务违约风险的信用违约互换报价升至近四年高点。
软银在AI领域的投资遍及基础设施、能源和机器人等产业，其中大部分依靠举债筹资。今年9月，软银发行了111亿美元的垃圾债券，创下企业垃圾债发行规模的历史纪录，以支持创始人孙正义雄心勃勃的AI投资计划。
AI模型市场竞争加剧也持续给软银带来压力。软银向OpenAI投资了近650亿美元，但OpenAI面临越来越多来自中国的竞争对手，后者能够以更低的价格提供性能相近的模型。
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