上海
10月21日晚间，爱旭股份（600732.SH）披露了2026年三季报，公司前三季度实现营业收入144.72亿元，同比增长24.79%，归母净利润亏损7.09亿元，经营活动产生的现金流量净额19.47亿元，同比增长10.45%。
值得注意的是，第三季度，爱旭股份实现营业收入52.89亿元，同比增长67.89%，归母净利润为4456.66万元，同比、环比双双扭亏为盈，成为当前光伏行业供需调整期中率先实现单季盈利转正的电池组件厂商之一。
当天，作为BC技术路线的领军企业，爱旭股份还公告了滁州基地设备采购事项及天津基地6GW电池产能技改计划，ABC（全背接触）先进产能扩张全面提速。
在手订单排期至明年上半年
实际上，从报表来看，爱旭股份多项经营指标已连续三个季度逐季改善。
营收端，从一季度44.37亿元、二季度47.45亿元提升至三季度的52.89亿元；归母净利润端，从一季度亏损4.40亿元、二季度亏损3.14亿元逐季收窄，至三季度成功转正；毛利率端，从一季度7.2%、二季度8.39%提升至三季度13.31%；运营效率端，存货周转天数由一季度54天、二季度46天降至三季度41天。
第三季度，爱旭股份经营活动现金流量净额为3.96亿元，基本每股收益0.02元，加权平均净资产收益率1.00%，同比提升11.20个百分点；扣非净利润为亏损2458.10万元，亏损幅度明显收窄。
对于业绩变动原因，爱旭股份称是本季度组件销量同比增长，销售价格上升，收入增加、毛利增加，带动利润改善；前三季度组件销售价格上升、毛利增加，但汇率波动导致汇兑损失增加，拖累整体利润表现；经营现金流的改善则源于组件销量同比增加、销售回款同步增加。
10月22日，爱旭股份有关人士对财闻表示，订单与海外高溢价市场是本季业绩改善的主要推力。此前在半年度业绩说明会上，公司称ABC组件销售订单饱满，目前在手订单约15GW，客户意向采购需求量持续大于公司产能，相关产品订单已排期至2027年上半年，今年以来产能利用率持续保持满产状态。
产品价格方面，爱旭股份的ABC组件海外售价较常规TOPCon产品保持10%-50%的显著溢价；在欧洲权威光伏榜单TaiyangNews全球组件量产效率榜上，爱旭ABC组件已连续44个月位居榜首，组件交付效率最高已达25%以上；在组件产品价值最高的欧洲户用装机场景中，ABC组件市场份额超过20%。
多基地“砸重金”推进ABC产能技改
业绩向好的同时，爱旭股份正在推进先进ABC产能建设与存量电池产能技改。
济南基地方面，其ABC电池组件生产基地将应用最新一代无银涂布工艺技术，综合竞争力较现有ABC产能更强。截至9月，济南基地首期3GW组件产能已全部投产，配套建设的电池产能部分产线已陆续投产并逐步开始产能爬坡，四季度有望全面收尾并投入使用。
义乌原PERC电池产能技改ABC项目已进入收尾阶段，四季度将正式贡献产能；滁州原TOPCon电池产能技改ABC项目有望四季度实现投产，自2027年起助力业绩释放。
据悉，为满足滁州基地高效光伏电池产能升级改造需要，爱旭股份10月21日公告称，下属子公司滁州爱旭拟与关联方苏州普伊特签署《设备采购合同》，向其采购涂布机系统、清洗机、刻蚀机等光伏电池片湿法生产设备共计22台，合同总金额5087.00万元（含税）。
当天，爱旭股份还敲定了天津基地技改计划，公告显示，公司计划将天津基地现有PERC电池产能升级改造为6GW ABC电池产能，项目预计总投资11.50亿元，其中固定资产投资11.31亿元、铺底及营运流动资金0.19亿元，计划于2026年四季度启动，2027年三季度陆续投产。
对此，爱旭股份称，当前P型PERC电池量产效率已至瓶颈，市场需求不断减少、价格低迷，正面临快速淘汰风险，而ABC产品的高功率、高效率已越发得到市场认可，在市场端存在明显溢价，经济测算表明本次技改项目具备较好的盈利能力。
另外，随着供给侧政策落地，低效落后产能将加速出清，拥有高效电池组件产能的头部企业将持续受益。随着ABC组件在不同场景市场渗透率不断提升、规模效应持续显现，其单位生产成本有望进一步下降，叠加行业价格中枢抬升预期，爱旭股份的盈利韧性与成长空间有望持续打开。
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