北京
观点网讯：10月21日，中信证券研究部发布《社会服务行业2026年三季报前瞻—分化之中寻机遇，龙头韧性料延续》报告，覆盖酒店、免税、博彩、现制饮品等板块。
报告认为，26Q3不利天气、燃油费高企以及行业政策调整等因素预计对板块造成一定扰动，各板块内部或延续分化，但行业龙头经营仍具韧性。
免税方面，根据海口海关数据，26Q3离岛免税购物金额为55.4亿元，同比增长2.5%；免税购物人次为97.1万人次，同比增长2.5%；免税购物人均消费约5706元，同比持平。
博彩方面，澳门26Q3 GGR同比下滑3.8%至602.1亿澳门元。其中，贵宾业务同比持平至169.1亿澳门元，中场业务同比下滑7%至392.2亿澳门元，角子机业务同比增长19%至40.9亿澳门元。
现制饮品方面，根据久谦数据，2026年9月全国奶茶门店总数为51.2万家，环比减少0.7万家，同比减少0.8万家；全国咖啡门店总数22.4万家，环比增加0.1万家，同比增加2.7万家。
酒店方面，报告称行业经营呈现先抑后扬特征，7月受不利天气及燃油费高企压制出行需求影响而同比承压，8月环比改善，9月RevPAR整体回正。根据酒店之家数据，截至10月12日当周，酒店行业Q4 RevPAR同比增长2.6%。
此外，中信证券将2026年博彩行业全年GGR增长预测下调至2%，原预测为3%-4%。
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