北京
从中庚基金离职一年多的丘栋荣，最近因为一场10月路演刷屏了。根据格隆汇等媒体整理的路演纪要，这位昔日“低估值价值派”代表人物，抛出了一个让不少人意外的判断：低估值本身，很多时候就是“雷”。
根据自媒体金石杂谈梳理，丘栋荣对AI的核心担忧集中在三个产业特征：资本投入极其巨大、商业模式脆弱、企业还需要持续融资烧钱。他认为，只要同时满足这三点，无论市盈率是10倍、20倍还是100倍，做多都不合适。更关键的是，他判断AI不仅会压制产业内部企业的资本回报，还会反向摧毁传统价值股的存量盈利，“低估值价值股在AI时代并不安全”据其表述，阿里在持续加码AI的同时主业竞争力受到侵蚀，而拼多多因为不需要大规模投入AI，反而是几家互联网公司中相对更被看好的一家。同时他也提到，腾讯、字节压力变大，被迫卷入高成本AI军备竞赛。
丘栋荣在路演中把当下市场拆成两类泡沫：科技股是交易型泡沫，近期频创新高的银行股则更多是资金推动型泡沫。他表示当前的配置思路是，做空美股科技股，看好美元定价的中国资产。A股整体偏贵，看好美元定价、看好盈利来自内需的中国资产；本质：做空美股科技、做多这类内资资产。
公开资料显示，丘栋荣2024年7月卸任中庚基金全部管理职务。根据Choice及同花顺数据，中庚基金规模巅峰时约371亿元，丘栋荣一人管理占比超过86%；到2026年三季度末，公司管理规模已回落至98亿元，较峰值缩水逾七成。他任职期间的代表作中庚价值领航，2018年12月至2024年7月的任职回报近120%。
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