昔日彩电一哥，正式退市！

来源：雷科技

编辑：三明治 | 监制：罗超

在文章开始之前，我想先问大家一个简单的问题：

不知道大家小时候，家里用的是哪家品牌的电视？

对小雷来说，小时候的客厅和现在完全不同。那时候电视机还是家里最大的娱乐设备，放学回家第一件事就是抢遥控器，到了晚上，一家人围着电视看新闻、电视剧，甚至连电视柜都得专门留出一个位置。

而康佳，就是那个年代很多广东人都不陌生的名字。

只是没想到，随着手机、电脑等其他设备逐渐占据我们的日常生活，这位陪伴了几代中国家庭的老朋友，如今也走到了退市这一步。

（图源：深交所）

10月16日，深交所正式决定终止康佳集团A股、B股上市，结束了它从1992年开始、长达34年的资本市场旅程。对于一个曾经叱咤中国彩电市场的品牌而言，这样的结局多少还是让人有些唏嘘。

那么问题来了，康佳当年究竟有多风光，又为什么走到了今天？

康佳昔日也曾辉煌

回顾康佳的历史，你会发现这家公司几乎亲身经历了中国彩电行业从无到有、从繁荣到激烈竞争的全过程。

1980年，康佳的前身广东光明华侨电子工业公司在深圳成立，是改革开放后诞生的第一家中外合资电子企业，靠着生产双声道收音机、录音机芯以及各类收音、录音设备起家。

直到1984年建成第一条彩电整机生产线，康佳才正式走上了电视这条路。

1989年，康佳研制出国内第一台全遥控彩色电视机，获得了“国家优质产品”奖。经过外观设计等一系列升级，后来推出的T953P成为畅销产品，T953P3更创下了当时公司销量和利润的新高。

（图源：康佳）

1992年，康佳A、B股同时登陆深交所，被称为“彩电第一股”。

2003年到2007年，康佳更是连续五年夺得中国彩电市场销量冠军，鼎盛时期电视年销量突破千万台。在那个国产消费电子品牌集体崛起的年代，康佳和长虹、TCL、创维等名字，基本撑起了中国家庭对国产电视的第一代记忆。

不过，进入液晶电视时代之后，电视行业的竞争就开始变了。

2010年左右，随着LED面板技术替代CRT显像管，韩国三星、LG等外资品牌迅速凭借技术优势抢占高端市场；2013年左右，国内小米、乐视等互联网品牌更是以“硬件低价”模式搅局，康佳彩电业务的传统优势逐渐消解。

（图源：MOBILE01，初代小米电视）

当然，康佳也没有坐以待毙。

2014年3月，康佳集团新任董事长吴斯远宣布“转型互联网”的战略目标；同年8月，康佳推出了新品易TV slim系列，机身厚度仅32px，为当时全球最薄LED电视，并将其定位为家庭互联网战略核心，联合优酷、腾讯构建“硬件+内容”生态体系。

只可惜，这次转型并没有遏制住核心业务的颓势。据中怡康统计，2013-2017年，康佳在国内市场的销量份额从11.4%下滑至8.6%。

即便如此，康佳依然没有放弃。2024年，康佳推出天镜Mini AI-LED A8 Pro，主打AI画质、人感交互和Mini LED背光，110英寸版本定价高达79999元；同年发布的110A8 Ultra更是拥有110英寸8K屏幕、120Hz刷新率和23万级Mini LED背光分区。

（图源：康佳）

没错，我仔细查了几遍，还真就是23万级分区。

当然了，背光分区数量从来都不是影响画质的唯一因素，更好的算法、更好的光源，还有很多因素都会影响最终的影音体验，但不管怎么说，放到今天，这个数字依然相当惊人。

至少从这些产品来看，康佳从来都没有停止研发新技术，也确实尝试过冲击高端电视市场。

只怪电视市场竞争太激烈？

你可能会问了：既然康佳也在做Mini LED、8K和AI电视，为什么最后还是走到了退市这一步呢？

额，说到底，做电视终究是一门生意，而生意还是要回到成本和利润这些问题上。

翻开康佳2025年的财报，你会发现如今它们全年营收仅有98.35亿元，同比下滑11.51%；归母净利润亏损125.82亿元，年末归母净资产更是到了负60.83亿元。

再看它曾经赖以成名的彩电业务，2025年收入只剩41.92亿元，同比下降16.62%，毛利率为-2.11%。也就是说，按照财报的业务口径，康佳卖电视的收入连对应营业成本都没覆盖。

（图源：康佳，2025年年度报告）

我知道，这125亿多元的亏损并不能全部算在电视头上。

要知道，2017年周彬出任总裁后，为了扭亏为盈，康佳的转型蓝图铺满了一整张纸：其中不乏半导体、环保、产业园、供应链金融、金融投资……业务门类多到20多个。

搞笑的是，这些东西基本都没赚到钱。康佳更是在年报中披露，半导体业务的相关布局始终未能实现规模化及效益化产出。

烧了好几年的钱，最后换来的是这么一句话，我是康佳我都要破防了。

（图源：康佳，2025年年度报告）

电视竞争白热化，技术越来越重要

从大环境来看，彩电市场的日子确实不好过。

根据奥维云网数据，2025年中国彩电零售量只有2763万台，同比下降10.4%，创下近十年新低；但Mini LED电视已经占据31.8%的零售量，以及55.4%的零售额。

这意味着什么？

电视越来越难卖了，可愿意换电视的消费者，正在把钱花到更大的屏幕和更好的画质上。

在今年9月的德国IFA展会上，雷科技的小伙伴们就看到了一场国产电视厂商的技术大乱斗。

作为RGB-Mini LED电视的开创者，海信在今年IFA上展出了采用玲珑4芯真彩背光的116英寸UX 2026款，长虹带来了T70S RGB Mini LED，创维旗下METZ也展示了RGB-Mini LED产品。

（图源：雷科技）

另一边，TCL则拿出了SQD-Mini LED旗舰X11L，最高拥有20736个控光分区和10000nit峰值亮度，同时还带来了一系列回音壁、低音炮等音响产品，用自家产品打造个家庭影院根本不成问题。

（图源：雷科技）

RGB-Mini LED、SQD-Mini LED、OLED，各家都在拼亮度、色彩、尺寸和画质芯片，甚至连海外品牌也开始跟进RGB背光技术。

几年前还算稀罕的Mini LED，如今已经一路卷到了大众市场。

不仅如此，很多厂商也开始重视起电视作为AI家庭中枢的价值。比如海信近期发布的JUOS，就为电视提供了全场景执行能力，你说一句话，它就可以调用家里的空调、冰箱、洗衣机，甚至能根据用户状态和环境条件自动适配家居环境。

或许在不远的未来，电视会进入一个能读懂家庭需求的新阶段。

（图源：雷科技）

有趣的是，国产电视品牌除了技术的持续迭代、产品的持续升级外，还在全球化玩法上不断探寻更适合自己的路。

比如创维旗下的Metz就在不断强调“Made in Germany”、“德国品牌”；长虹在今年三月和Grundig（根德）达成合作，TCL基本接手了索尼的彩电业务，而海信旗下的东芝更是已经站稳海外高端市场。

（图源：雷科技）

国内厂商的研发效率、供应链能力，搭配上海外品牌沉淀下来的色彩管理、用户影响力，共同造就了国产品牌全球化高端突围的关键一步。

总之，在大盘总量收缩的背景下，头部厂商都在积极推动技术升级和产品结构迭代，希望能一起拉动行业价值，重构彩电产品竞争体系。

特别是对于海信、TCL这些持续投入显示技术、供应链和海外市场的大厂来说，它们完全有条件通过大规模出货分摊研发和生产成本，再把旗舰技术逐步放到更便宜的产品上。

如今康佳再想跟上这些对手，光靠一台好电视恐怕已经不够了。

属于康佳的时代彻底结束了

如今，整个彩电市场都在走向高端化。

根据Omdia预测，即便是在全球出货量同比下降1.0%的颓势下，高端电视依然有望一路高涨，预计2027年高端电视出货将逆势增长9.3%。

（图源：雷科技）

从某种意义上来讲，现在的彩电就是越贵越好卖。

反观康佳的彩电业务，这十几年一直卡在低端红海里打转。如果你在京东搜索的话，你会发现康佳销量最好的竟然是一款售价1599元的京东联名款产品，而且这款产品的销量甚至无法挤进海信/TCL的京东销量前20名。

作为对比，售价过万的海信小墨E5S Pro，评价是这款产品的10倍有余。

（图源：京东）

往高端走，没有拿得出手的技术支撑；往低端走，拼成本和效率，又打不过互联网品牌和头部大厂。

结果大家也看到了，曾经和康佳同台竞争的海信、TCL，如今已经跻身全球彩电市场前三，后起之辈小米也已稳居国内彩电市场前五，而康佳却走到了退市这一步，多少还是让人有些唏嘘。

当然，康佳并没有宣布退出彩电市场，后续的品牌和产品规划仍有待观察。

只是如今的彩电行业，早已不是那个只要做出一台不错的电视，就能迅速打开市场的年代了。

我们当然会怀念康佳陪伴中国家庭的那些日子，但对于今天的康佳而言，想重新赢回消费者，恐怕还得拿出比情怀更有说服力的东西。