宏芯宇通过港交所聆讯：今年前4个月净利润38亿元，现金流出近27亿元

来源：21世纪经济报道

来源：澎湃新闻

宏芯宇通过港交所聆讯：今年前4个月净利润38亿元，现金流出近27亿元

10月21日，据港交所披露的信息显示，深圳宏芯宇电子股份有限公司（简称“宏芯宇”）已通过港交所主板上市聆讯，中信建投国际担任独家保荐人。

招股书披露的信息显示，宏芯宇成立于2018年12月，总部位于深圳，公司是一家存储器厂商，招股书中援引弗若斯特沙利文的资料称，2025年公司在整个全球存储产品市场中按收入计占有0.6%的市场份额，并在全球所有存储器厂商中排名第12位。

宏芯宇的产品主要包括嵌入式存储，包括eMMC、UFS、ePOP及uMCP，用于智能手机、平板计算机及穿戴式装置等消费装置，以及若干车载应用；适用于个人计算机、服务器及数据中心或车载相关应用的SATA及PCIe系列固态硬盘产品；DRAM产品，包含用于智能手机及个人计算机的DDR及LPDDR产品；移动存储产品，如U盘及SD/microSD存储卡；存储颗粒产品，包含NAND Flash及DRAM晶圆及晶粒。

公司不建晶圆厂，从三星、SK海力士、美光等存储原厂采购NAND Flash和DRAM晶圆，搭配自研主控芯片和固件算法，再委托第三方完成封装测试，最终向终端客户交付成品。

财务数据显示，2023年至2025年，公司收入分别为87.8亿元、87.18亿元、112.37亿元；毛利分别为4.17亿元、13.99亿元、24.46亿元；年内利润分别为-1.17亿元、4.82亿元、13.63亿元；整体毛利率分别为4.8%、16.1%和21.8%。

从产品类型来看，嵌入式存储为公司的主要收入来源。

2023年至2025年，该部分的收入分别为37.32亿元、56.87亿元以及53.69亿元，占比分别为42.5%、65.2%以及47.8%。

最新的财务数据来看，2026年前四个月，宏芯宇的营业收入约80.12亿元，同比增长186%；净利润38.41亿元，较上年同期的1.23亿元增长3020.8%；整体毛利率从13.8%升至62%。以此来看，公司前四个月的净利润接近2025年全年的三倍。

值得一提的是，利润的增长并未带来现金流的增加。

2026年前四个月，宏芯宇经营活动现金流净额为-26.91亿元；2023年和2024年分别净流出10.48亿元和11.22亿元，2025年转正为7.17亿元后，2026年前四个月又出现大幅净流出的情况。根据招股书披露的原因，主要由于运营资金变动，包括存货增加37 .59亿元、预付款项、其他应收款项及其他资产增加31.28亿元、贸易应收款项增加12.79亿元以及已付所得税3.3亿元，部分被除税前利润45.28亿元、合同负债增加5.68亿元、贸易应付款项增加5.3亿元以及非现金及非经营项目所抵销。

估值方面来看，公司的估值从2020年A轮融资后的约8.16亿元升至2025年3月D轮6.7亿元融资后的投后107.6亿元，五年增长超过12倍。

吴奕盛是宏芯宇的创办人、董事长、执行董事兼总经理，现年56岁，他在芯片与存储行业拥有逾25年经验，创立宏芯宇前曾在多家电子元件和芯片公司担任总经理，并于2016年8月至2019年1月担任佰维存储董事。2018年联合群联电子创立宏芯宇。

执行董事吴嘉敏是吴奕盛的女儿，现年32岁。她于2015年毕业于珠江职业技术学院，获珠宝设计及鉴定副学士学位，毕业后曾在仲量联行深圳分公司短暂任职，宏芯宇成立后即加入公司，2019年3月起担任采购经理，2025年11月起担任董事长助理，并于2025年12月1日调任执行董事，协助吴奕盛管理及协调整体运营。

吴奕盛通过芯瑞来、深圳聚邦、宏芯微、宏芯创、宏芯泰贰号等多家主体，合计控制约36.68%的投票权，为公司的实际控制人。公司最大的外部股东为中国台湾存储主控芯片厂商群联电子。群联电子通过Core Storage和瑞元投资合计持有宏芯宇22.5%的股份。

需要注意的是，群联电子除了是公司的股东之外，还是公司的关联供应商以及技术提供方。

2023年、2024年、2025年及截至2026年4月30日，宏芯宇向群联电子的采购额分别为5.32亿元、9.78亿元、12.17亿元以及5.46亿元，分别占各该期间总采购额的6.1%、11.6%、10.2%及8%。此外，宏芯宇称，公司还就群联电子提供的若干背景技术、开发工具及知识产权模块的许可使用支付合计约3180万元的许可费用。

（来源：澎湃新闻）