反常一幕！中国最土的行业，突然集体大爆发

来源/前瞻经济学人

作者/前瞻产业研究院 产业观察组

（识局微信公共账号zhijuzk）

2026年最魔幻的造富故事，不在AI，不在新能源，在一个你绝对想不到的行业——收废品。

国家统计局数据：2026年上半年，废弃资源综合利用业规上企业营收5705亿元，利润总额127.4亿元，同比暴涨104.5%，在全国41个工业大类中利润增速高居第二（排在第一名的是“开采专业及辅助性活动”，但这个行业体量极小）。

与此同时，废品价格正在经历十年最猛的暴涨。例如，铝合金回收价涨幅超20%；废铜从去年每公斤六七十元最高冲到110元，同比涨幅高达80%……

一个长期被视为“脏活累活”的行业，为什么突然开始爆发？

除去政策合规的原因，前瞻产业研究院产业观察组发现：两股力量，正在疯狂推高资源废品的价值。

供给端，全球矿产资源供给正在系统性收缩。而中国恰恰是全球最大的矿产消费国之一，尤其是我国部分矿产对外依存度较高，国际局势、运输成本和供应波动，随时可能传导至原料市场。

需求端，AI和新能源汽车正在把资源需求推到一个前所未有的量级。国际能源署预测，到2030年全球关键矿产需求将增长近三倍，其中锂需求增长超过40倍。

供给受限，需求暴增。收废品，刚好成了两股力量的交汇点。

但这只是开始。真正的爆发力，还在后面！

01 8万亿的循环经济，机遇藏在哪？

收废品，其实就是循环经济最接地气的入口。

《循环经济发展“十五五”规划》明确，到2030年，资源循环利用产业产值达到8万亿元，主要再生资源年循环利用量达到5.1亿吨。从2025年的约5万亿元到2030年的8万亿元，五年增长60%，一个万亿级新赛道正在加速成型。

依据现有趋势，当前以下几个赛道最值得关注：

●废钢与再生有色金属为基本盘赛道，该赛道的规模优势突出，回收体系相对成熟；

●动力电池回收为当前弹性最大的赛道：2026年退役量约43GWh，预计2030年将超过171GWh；

●光伏组件回收将于2030年前后迎来退役拐点，届时退役量超过150万吨，涉及银、硅、玻璃等多种材料的回收利用；

●电子与IDC废弃物为新增赛道，“十五五”规划首次将“算力固废”纳入循环经济范畴，服务器与图形处理器的再制造成为新兴方向，该赛道目前参与企业较少，竞争格局尚未定型。

从产业链环节拆解来看，循环经济的核心价值链由回收网络、拆解分选、再生加工与应用3个环节构成，每个环节的价值逻辑完全不同。

上游：回收网络——渠道壁垒构筑行业准入门槛

回收网络是循环经济体系中运营复杂度最高、但进入壁垒最为坚实的环节。其核心竞争力体现在四个维度：网点覆盖密度、逆向物流效率、生产者责任延伸制度的绑定深度，以及白名单资质的持有情况。随着“十五五”期间对非合规回收业态的加速出清，持牌渠道商正在经历一轮结构性整合。

从利润分布看，回收与分拣环节在整个产业链中的价值占比仅为10%—20%，主要特征是“分散度高、利润薄、渠道为王”。

中游：拆解分选——牌照为入场券，设备决定效率上限

拆解分选环节承担着承上启下的枢纽职能：上游回收的废弃物在此经过拆解、分类与提纯，转化为可供再生加工利用的中间品。工信部白名单资质是该环节的基础准入门槛，而自动化分选设备的水平——包括X射线荧光光谱、涡电流分选及人工智能视觉识别等技术——则直接决定了分选精度与处理效率。

纯拆解业务的附加空间相对有限，其业务模式以加工服务为核心。因此，具备前瞻性的企业倾向于向下一环节延伸，构建“拆解+再生”一体化能力。天奇股份即为典型案例：其旗下金泰阁持有动力电池拆解白名单资质，同时布局汽车零部件再制造业务，实现了拆解与再制造之间的协同。

下游：再生加工与应用——利润最厚，机会窗口也最大

这是整个价值链上利润最厚的环节，也是目前最大的机会窗口。

中游和下游的利润逻辑完全不同。中游拼的是“收率”，而下游拼的是“转化”——同样的再生材料，做成什么产品，利润率差出数倍。例如，华东理工大学团队用煤矸石制备电子级铝硅合金，单吨产品毛利率高达25.2%，是传统铸造法的2.4倍。

更值得关注的是，下游应用的场景正在从“低端替代”向“高端进入”跃迁。永茂泰的铝合金液业务2026年上半年毛利率达到10.28%，同比提升5.02个百分点，核心驱动力是铝液直供模式的推广和新客户、新项目的逐步落地。怡球资源的ADC12、A380高端再生铝锭产品主要供给新能源汽车轻量化和AI服务器散热模组领域，高附加值产品占比持续提升，直接抬升了整体盈利水平。

总体而言，循环经济，讲述的不是一个均匀增长的故事：上游拼覆盖，中游拼收率，下游拼转化。8万亿的产业目标，本质上不是回收量的扩张，而是价值链从上游向中游、再向中游向下游的利润跃迁。

02 央国企切入的三种打法

央国企切入循环经济，最大的优势在于信用、土地和产业整合能力。结合中国资源循环集团等先行者的实践，前瞻产业研究院产业观察组认为，三条可落地的路径已经清晰。

路径一：建平台，不做“回收工”。

再生资源行业最核心的痛点不是缺资源，是货源分散、交易链条长、价格不透明。中国资环旗下“新再生网”的做法值得参考：搭建覆盖全国的公开交易平台，累计交易额已超过700亿元，让废料从源头到钢厂形成可溯源的数字档案。同样的逻辑正在动力电池领域复制——“新源循环网”2026年4月上线，专注退役风电、光伏、储能器件的全生命周期循环利用，填补了国内该领域全国性产业互联网平台的空白。

央国企切入的第一步，不是去跟小作坊抢废纸壳，而是用信用和制度能力搭平台、定标准、做撮合。谁掌握了交易数据和定价规则，谁就掌握了产业链的入口。

路径二：做闭环，延伸下游高附加值环节。

中国资环在天津的绿色低碳循环经济示范基地，引入重卡电池、机动车拆解、退役光伏板梯级利用等产业，构建“回收—梯次利用—再生循环”的完整产业链。国家电投旗下电投水电则建成年处理50MW的光伏组件拆解回收产线，并落地年处理1000吨的废旧锂电池精细化拆解及正极修复产线，成为首家掌握装备化辐射拆解技术的企业。

这两个案例的共同逻辑是：央国企有土地、有园区、有产业整合能力，最适合做“一个园区就是一个生产闭环”的模式。前端回收网络可以借力社会渠道，后端高值化产品直供自己的产业板块或上下游合作伙伴。

路径三：抢标准，占住合规高地。

2026年8月15日起，《中华人民共和国生态环境法典》正式施行，明确生产者责任延伸制度和再生材料标准认证制度。同时商务部等7部门已启动报废机动车非法回收拆解专项整治，重点打击非法拆解。政策方向非常明确：让“良币驱逐劣币”。

央国企此时切入，不是去跟小作坊抢废纸壳，而是带头建立溯源体系、参与制定再生材料认证标准。谁先拿到合规能力，谁就拿到下一轮的入场券。

三条路径合起来看，央国企切入循环经济的核心策略可以概括为六个字：搭台、闭环、绑龙。搭台建交易基础设施，闭环做园区级产业整合，绑龙锁定上游货源。三条路径不互斥，可以组合推进。

收废品这门生意，正在从街边三轮车的生意，变成国家级资源战略的棋盘。而棋盘越大，落子越需要判断——不是每个赛道都适合央国企，也不是每个环节都值得重资产投入。