广东
10月21日晚间，诺德股份（600110.SH）披露2026年第三季度报告，交出了一份量价齐升、含金量十足的三季度成绩单。报告显示，2026年三季度公司实现营业收入37.33亿元，同比增长110.07%；利润总额1.86亿元，同比大幅增长1,287.72%；归属于上市公司股东的净利润1.44亿元，同比增长775.64%；扣除非经常性损益后的净利润1.55亿元，同比增长752.78%。第三季度经营性盈利创出历史最好水平。
2026年以来，公司盈利抬升的路径清晰可见：归属于上市公司股东的净利润分别为一季度4009万元、二季度6282万元、三季度1.44亿元，单季盈利以“三个月一个台阶”的速率向上递进。“加工费上行+产品结构升级+规模效应释放”三轮驱动的成效，在三季报中完成了从预期到兑现的切换。
双景气周期共振，量价齐升格局确立
三季度盈利跃升的直接推力，来自铜箔行业供需格局的持续收紧。
锂电铜箔端，储能赛道需求放量叠加极薄化渗透率提升，而经历2024—2025年全行业亏损后，行业扩产意愿显著收敛。国海证券测算，2026/2027年全球锂电池出货量有望达2.98/3.66TWh，对应锂电铜箔需求149.01/183.23万吨，同比增长32.96%、22.97%；而锂电铜箔新增产能增速或不超过现有产能的10.3%，显著弱于需求增速，2027年供需将进一步拉紧。电子电路铜箔端，AI算力升级倒逼PCB—CCL—铜箔产业链向HVLP等高端品类跃迁，日系、台系铜箔企业扩产节奏偏慢，高端电子铜箔的紧缺程度更甚于锂电铜箔。
价格端的反应直接而连续，7月20日至10月12日，6μm锂电铜箔加工费全国均价从20500元/吨上涨至24000元/吨，涨幅约17%；4.5μm产品加工费同步升至29500元/吨。Mysteel数据显示，三季度锂电铜箔与电子电路铜箔加工费合计上涨2000—7000元/吨，行业整体处于供需紧平衡状态。
诺德股份表示，今年以来，电子电路铜箔的订单量快速增加，价格也较年初大幅增长，导致公司产能较紧张，结合下游客户协商节奏，三季度已在逐步落地第二轮锂电铜箔调价工作。
四大基地满负荷运行，新产能爬坡贡献增量
出货端的支撑来自产能利用率的持续高位和新产能的有序释放。
2026年上半年公司四大生产基地稼动率明显提升，在产产能二季度均保持满负荷运转，上半年铜箔出货量超过5万吨。三季度起，新基地及技改产能陆续进入爬坡、试产阶段，月均出货量持续攀升，为收入端的环比增长提供了实物量基础。
从全年产能布局看，公司2026年底达到17万吨/年，其中3万吨产能为电子电路铜箔。逆势扩张形成的产能储备，正在行业供给偏紧的阶段转化为订单承接能力和客户响应速度上的优势。
公司在调研中明确，锂电铜箔月度排产呈持续提升态势，新增产能可实现订单全额覆盖，排产优先向报价更高的客户倾斜，通过订单结构优化带动平均单价上行；同时，新增产能适配储能客户幅宽需求，损失更低，良率优于行业平均水平。
高端产品从“布局”走向“放量”
产品结构方面，公司"锂电铜箔+电子电路铜箔"双箔驱动战略成效逐步显现。
锂电铜箔端，3.5μm极薄铜箔收卷长度突破12000米，抗拉强度达40-50kg/mm²，延伸率≥3%，已实现稳定规模化量产；面向固态电池及高比例硅碳负极的镀镍合金箔已与头部电池客户合作，进入小批量送样与小批量供货阶段；高抗高延铜箔4-5μm产品抗拉强度达400-500MPa，延伸率不低于7.5%。
电子电路铜箔是公司 "双箔驱动" 战略的第二增长曲线。继 2025 年 RTF、HVLP 及半导体封装用极薄载体铜箔全系列发布后，2026 年产品进入收获期：HVLP-1、HVLP-2 已稳定量产并稳步上量；HVLP-3、HVLP-4 完成部分客户性能验证，预计今年年底至明年年初启动小批量供货。客户结构上，公司已切入台系及国内主流覆铜板厂商供应链。
在这一轮以“技术升级+头部集中”为特征的行业复苏中，诺德股份的产能规模、极薄锂电铜箔的量产积累，以及高端电子电路铜箔的客户导入进度，正共同转化为订单承接力、成本控制力和结构升级的溢价能力。
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