广东
21世纪经济报道记者 叶麦穗
10月19日，新华保险发布公告称，公司于10月15日通过二级市场集中竞价交易方式增持中国航空科技工业股份有限公司（下称“中航科工”）无限售条件流通股200万股，约占该上市公司总股本的0.03%。
本次权益变动前，新华保险持有中航科工H股3.97亿股，约占该上市公司总股本的4.98%。本次权益变动后，新华保险合计持有中航科工H股3.99亿股，约占该上市公司总股本的5.01%，触发举牌。
本次举牌完成后，今年内险资举牌达到8次，如果算上去年底举牌并于今年公告的2次举牌，合计10次，相比去年同期的30次，险资举牌出现明显降温。
新华保险近期连续出手
本次举牌中航科工，已经是新华保险近一个月内第二次举牌该股。
9月29日，新华保险曾发布公告称，公司于9月22日通过二级市场集中竞价交易方式增持中航科工无限售条件流通股1687.6万股。增持后，新华保险合计持有中航科工H股3.21亿股，约占该上市公司H股股本的5.17%，首次构成举牌。
不过两次举牌的口径有所不同，上一次举牌是以H股股本来计算，本次则是以总股本为基数。
随着持仓规模扩大，新华保险对中航科工的投资账面余额同步抬升。对比两次公告，截至9月22日，投资账面余额为8.22亿元，占新华保险上季末总资产的比例为0.04%；截至10月15日，账面余额增至10.39亿元，占公司上季末总资产的比例升至0.06%。 新华保险称，根据相关规定，拟将对中航科工的投资纳入权益类投资管理。
公开资料显示，中航科工于2003年4月30日在北京注册成立，注册资本46亿元，母公司为中国航空工业集团有限公司。2003年10月30日，中航科工在香港联交所主板上市，是香港资本市场唯一的航空高科技产业集团。10月20日，中航科工H股收盘报3.080港元/股，当日下跌2.69%。
除了中航科工之外，新华保险还于10月9日在中国保险行业协会网站发布公告称，该公司于2026年9月29日通过二级市场集中竞价交易方式增持国泰海通H股995.96万股，约占国泰海通已发行H股股本的0.28%。
此次权益变动后，新华保险及其一致行动人合计持有国泰海通H股7.1亿股，约占该上市公司H股股本的20.24%。
险资举牌相比去年大幅减少
至此，今年险资举牌达到8次，如果算上去年底举牌并于今年公告的2次举牌，合计10次，相比去年同期的约30次举牌，明显降温。
今年保险公司举牌标的涵盖金融机构，以及交通运输、公用事业、算力基础设施、航空科技等领域的企业。
例如，今年8月，利安人寿以协议转让方式受让中山公用约7375.56万股，累计持股约1.2亿股，持股比例大幅跃升至8.16%。
此外，富德产险在5月与7月两度出手。该公司与一致行动人以协议转让方式各自受让亚康股份434万股，分别占总股本的5%，其中富德产险支付的股份总价款为2.59亿元。亚康股份是一家算力基础设施全产业链综合服务商。
今年1月初，太保寿险通过大宗交易增持上海机场7242.4万股，举牌后直接持有该公司A股1.24亿股，占A股股本比例4.9994%；太保寿险与太保资产合计持股比例则升至5.00%。
平安资管受托管理平安人寿资金投资中国人寿H股，截至2月3日持股达到中国人寿H股股本的10%，触发举牌；此后平安人寿继续加仓，至5月20日持股比例升至15%，再度触及公告线。这个案例的特别之处，在于“保险举牌保险”。
对于今年举牌大幅减少的原因，中国企业资本联盟副理事长柏文喜分析称，2025年是险资集中补仓高股息的大年，基数高；到今年，优质高股息标的估值已大幅抬升、性价比下降，红利资产市价表现也偏弱。同时，举牌会消耗偿付能力资本，受到投资集中度和举牌线披露约束，险企更谨慎；部分保司保费增速放缓也限制了大额举牌能力。
此外也有保险公司投资负责人对记者表示，险资一旦举牌就会引起市场的关注，股价波动就会对投资人形成一定压力，为了避免引发市场过度关注，公司在5%或者10%举牌线等点位都会格外小心，除非是对明确有超比例投资意愿的投资标的，否则都尽量避免触及举牌红线。
华泰证券的研报认为，本轮险资举牌存在两个明显的策略：一是高股息策略。被举牌的公司的平均股息率在5.0%左右。二是港股偏好增强。港股估值低、股息率高；且通过港股通持有超12个月的红利可免企业所得税，对险资极具吸引力。
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