黄金牛市再迎重磅利好？世界黄金协会最新报告，7000亿美元潜在新需求有望释放

10 月 19 日，世界黄金协会（WGC）携手波士顿咨询公司（BCG）联合发布白皮书《Digital Gold: The Case for a Shared Infrastructure》，对全球数字黄金市场开展深度研判。报告指出，当前全球数字黄金市场规模处于 450 亿至 550 亿美元区间，若打通信任、渠道、场景、成本等发展阻碍，市场有望释放高达 7000 亿美元潜在需求，规模比肩当前实物黄金 ETF 市场。

报告特别说明，7000 亿美元为市场消除发展壁垒后可释放的长期潜在需求总量，并非短期行情预测。五年基准情景测算显示，数字黄金市场有望保持约 27% 的年均复合增速，至 2031 年市场规模达到 1600 亿至 1700 亿美元；在乐观情景下，多重瓶颈加速破除后，同期市场规模有望攀升至 2700 亿至 2800 亿美元。

金融数字化浪潮之下，代币化投资逐步走向主流，数字黄金分为代币化黄金、金库托管数字黄金两大品类，增长动能强劲。数据显示，自 2024 年末以来，代币化黄金市值增长至原来五倍，当前规模约 60 亿美元；2026 年一季度代币化黄金现货累计交易额突破 900 亿美元，已经超过 2025 年全年成交水平。

投资者并非缺乏配置意愿，信任、渠道、应用场景、成本是制约数字黄金普及的四大核心障碍，其中信任问题居于首位。投资者普遍期待完善投资者保护机制、公开透明的实物黄金背书证明、便捷赎回通道以及清晰稳定的监管框架，以此建立投资信心。渠道建设同样关键，在中国、印度、印尼等市场，依托超级应用、支付平台、银行 APP 等大众入口推广数字黄金，投资者渗透率最高可达不成熟市场的七倍。

报告提出一个重要判断：数字黄金扩容，不是存量黄金需求的简单转移，而是做大黄金整体市场蛋糕。约 65% 潜在需求来自从未配置黄金的群体；现有数字黄金投资者中，52% 人群在首次买入前没有任何黄金持仓，且其中 92% 后续继续配置其他黄金品类。基准预测显示，至 2031 年，数字黄金将为全球黄金市场带来约 950 亿美元新增需求。年轻群体是增长主力，25-34 岁人群对数字黄金认知度达 50%，显著高于 55 岁及以上群体 23% 的认知水平。

当前市场高度碎片化、前期开发成本高昂是行业痛点。不同平台托管规则、赎回条款、监管标准不一，跨平台资产迁移困难，实物背书真实性容易引发质疑；单款数字黄金产品前期投入可达数千万美元，抬高机构入场门槛。针对行业痛点，世界黄金协会推出 “Gold as a Service（黄金即服务）” 共享基础设施方案。该方案并非打造一款全新黄金投资产品，而是搭建开放底层底座，打通实物黄金托管、金库运营与数字发行、结算、赎回全链路，供银行、金融科技公司、金条交易商等机构自主开发数字黄金产品，以此降低研发运营成本、统一标准、提升透明度与流动性。

这套共享基础设施还将打开黄金全新应用边界：数字黄金可作为质押抵押物，投资者无需卖出底层黄金资产即可获得流动性；同时赋能机构间资产划转、数字支付等场景，改变黄金长期作为 “沉睡资产” 的定位，拓展黄金超越传统价值储藏之外的金融价值。

在伦敦金银市场协会（LBMA）年会现场，多位机构贵金属负责人对代币化黄金的前景表达看好。工行标准银行贵金属交易主管文森特・多米恩表示，黄金作为战略资产，受物理属性限制难以高效质押，代币化改造后，机构持有与使用黄金的意愿将显著提升。汇丰银行全球贵金属销售主管詹姆斯・威利斯分享香港数字黄金代币落地经验，依托银行端便捷的购买、转账功能，成功触达大量此前不参与传统黄金投资的新客户。

世界黄金协会市场结构与创新全球主管迈克・奥斯温指出，零售金库黄金与代币化黄金现有规模约 500 亿至 600 亿美元，对比 6 万亿至 7 万亿美元的广义零售黄金投资大盘，成长空间巨大。传统金融与去中心化科技加速融合，黄金行业需要把握拐点，在保障安全与信任的前提下，激活实物持仓的流动性与实用性，避免黄金在数字金融浪潮中被边缘化。

世界黄金协会首席执行官大卫・泰特表示，黄金正站在发展十字路口，行业拥抱数字创新的同时，必须守住黄金赖以立足数百年的实物根基。该倡议无意替代实物黄金、黄金 ETF 等现有产品，而是通过基础设施革新，增强黄金在现代金融体系的可用性，开辟全新结构性需求来源。长远来看，托管、赎回、合规标准统一之后，黄金金融属性将进一步强化，需求逻辑从传统避险资产配置，延伸至抵押融资、流动性管理、跨机构流转等多元数字金融场景。