奢藏市场迎结构性行情：苏富比香港珠宝秋拍 2.68 亿港元收官，佳士得上海11月就位

2026 年亚洲奢藏拍卖市场正迎来一轮显著的结构性迭代。一边是苏富比香港高级珠宝秋拍顺利落槌，交出2.68亿港元的亮眼成绩单；另一边，佳士得上海也已完成阵容筹备，将在11月上海艺术周期间，借亚洲四十周年契机，推出二十及二十一世纪艺术、雅逸精品系列拍卖。两场重要市场信号接连释放，勾勒出当下艺术与高端珠宝腕表收藏市场的全新格局：市场告别粗放式追逐体量与名气，转向精品导向，稀缺性、历史传承、艺术价值与资产配置属性成为藏家决策的核心标尺。

图片来源：苏富比微信公众号

苏富比香港「高级珠宝」2026 秋季拍卖会日前收官，全场总成交额达 2.68 亿港元，吸引全球超过32个国家藏家登记竞投，单拍品平均竞投者达5.2位，46%竞标者年龄在40 岁以下，销售总额实现连续第五个季度增长，新生代藏家已经成为市场不可忽视的中坚力量。

本场拍卖由一件 1930 年代梦宝星（Mauboussin）装饰艺术风格红宝石珠项链领衔，经多轮博弈，最终以1600万港元成交，成为全场最高价拍品。缅甸无烧鸽血红红宝石表现依旧强势，一对5.20及5.08克拉耳坠、一枚5.06克拉戒指同以1280万港元并列成交。翡翠板块更是热度高涨，多件拍品大幅超越估价落槌，缅甸天然翡翠套装、翡翠蜻蜓胸针、无底价翡翠吊坠均收获数倍于预期的溢价，近乎全数成交，充分印证亚洲藏家对高品质翡翠藏品的旺盛需求。

苏富比香港珠宝部门总监杨俊贤将本季市场特征概括为“理性成熟、精品领跑、经典抗跌”。他观察到，大环境之下，藏家已经不再盲目追求宝石重量，将目光聚焦于无瑕顶级产地、带有深厚历史文化价值的署名古董珠宝。只要拍品在品质、来源、传承层面无可挑剔，市场购买力依旧深厚且爆发力十足。

市场溢价背后存在三重核心驱动力：其一为文化审美的成熟，藏家不再只看重宝石材质本身，更加追求作品承载的时代精神、设计脉络与艺术史价值；其二是避险与稀缺的双重属性，顶级品牌历史档案级作品具备不可再生特质，在经济周期波动中充当稳健另类资产；其三是工艺的不可复制性，旧时高级工坊手工雕琢、专属镶嵌技艺难以被当代量产复刻，也赋予老件独有的价值底座。

图片来源：Feng J官方

这一审美转向，同样体现在品牌端的展览实践之中。2026 年海内外多场重磅高级珠宝展览，跳出单纯的商品陈列，搭建珠宝与经典绘画、自然美学的跨媒介对话。金秋 9 月，中国珠宝艺术家丰吉（Feng J）迎来品牌十周年，获苏富比邀请开启巴黎、香港双城全球巡展，携十周年限定艺术珠宝杰作，与施伦贝格收藏中莫奈《鸢尾花》《垂柳》等从未公开展出的旷世印象派画作同台对话。丰吉根植中国水墨家学，独创 “东方点彩主义”，复兴双面玫瑰切割，研发悬浮镶嵌、绽立镶工艺，把宝石当作绘画颜料，以宝石叠置、角度变化复刻印象派光影笔触，让珠宝成为凝固的光色诗篇，实现东方美学与西方经典艺术的双向回响。

图片来源：Fred官方

同期，国际珠宝品牌接续在上海落地展览。FRED 斐登启幕九十周年巡展，展出品牌典藏历史珠宝与全新高级珠宝系列展现品牌对光线与彩色宝石长久的探索热情，让档案级历史作品重新面向当代藏家。而戴比尔斯则于上海上演Vibrations高级珠宝展，以水流为叙事内核，萃取纳米比亚、南非、博茨瓦纳、加拿大钻石原产地水域灵感，融合独创钻石切割、精巧铰接结构，将川流、飞瀑、冰晶的自然动态凝铸于钻石珠宝之上，打造沉浸式自然美学体验，完成珠宝、自然与空间艺术的交融表达。无论是艺术家珠宝与大师画作的跨时空对话，还是商业品牌回溯历史、致敬自然的展览叙事，都呼应收藏市场的变化：珠宝的价值，不止于宝石本身，更来自艺术叙事、工艺创新与文化溯源。

相较过往，亚洲藏家群体特征也发生深刻变化。大中华区与东南亚藏家形成审美与资产配置双轨并行的收藏逻辑，对宝石产地、证书、物理品质提出严苛标准，同时兼顾佩戴实用性与资产配置需求；对古董珠宝、历史名家作品的接受度快速攀升；面对真正稀缺的重磅拍品，出价果断高效。整体来看，亚洲奢藏市场正在完成从“追逐名气、大颗粒”，向 “品味优先、看重历史传承、追求稀缺唯一性” 的成熟转型，年轻藏家正在构建兼具工艺、来源、叙事性的个人收藏体系。

当香港秋拍落下帷幕，内地市场接力登场。为庆祝佳士得亚洲四十周年，佳士得将于2026年11月上海艺术周举办系列拍卖，这也是佳士得连续第13年落地中国内地上海拍卖。本次上海拍卖设置“二十及二十一世纪晚间拍卖”与“雅逸精品晚间拍卖”两大核心专场，打通现当代艺术、珠宝腕表两大奢藏赛道，面向亚洲及中国藏家多元拓展的收藏视野进行布局。

在二十及二十一世纪艺术晚间拍卖中，拍品串联起东西方现当代艺术脉络。既集结赵无极、朱德群等华人现代主义大师经典，也涵盖刘野、曾梵志、张恩利、胡晓媛、谢磊等当代艺术家多元创作，完整呈现中国艺术代际与风格的丰富面貌；同时引入毕加索、草间弥生、安妮・莫里斯等国际艺术家重磅作品，依托全球资源搭建跨文化的艺术对话平台，满足不同藏家的审美偏好。

雅逸精品晚间拍卖聚焦珠宝、腕表两大收藏门类，汇集 30 余件标志性珠宝与收藏级时计。珠宝板块由 90.80克拉有色钻石 Starlight 项链领衔；腕表板块主打纪念百达翡丽上海十周年纪念腕表。继香港市场 “邵在正John Shaw 百达翡丽珍藏”专场大获成功之后，上海站将带来该珍藏的第二部分，为藏家提供兼具审美价值与资产配置功能的藏品选择。拍卖同步开放线上竞投，打破地域限制服务全球藏家，上海预展阶段还将推出多场主题交流活动，为爱好者搭建深度沟通平台。

佳士得亚太区副主席、中国区主席杨媛草表示，回顾 2026 年佳士得亚洲已完成的拍卖，成交总额较去年同期大幅攀升，中国藏家贡献突出，大量内地新晋买家、年轻藏家积极参与全球拍卖，充分释放中国市场的巨大潜力。本季上海拍品兼顾本土与国际化，品类多元、品质过硬，价位梯度丰富，意在回应不同阶段藏家广泛且多元的收藏需求。十余年来，佳士得持续深耕内地市场，深度参与国内艺术生态发展，期待 11 月上海的系列拍卖与活动能够碰撞更多市场火花。

从苏富比香港珠宝秋拍到佳士得上海即将启幕的艺术与雅逸精品大拍，两场重磅事件共同印证亚洲奢藏市场的结构性转变。一方面，马太效应持续强化，优质资源、资金向顶级精品集中，普通拍品承压，拥有可靠来源、历史叙事、过硬材质工艺的藏品展现强大抗周期能力；另一方面，藏家结构迭代，年轻新藏家崛起，收藏逻辑从单纯投资投机，走向审美、文化、资产配置的综合考量。地域上，香港作为传统亚洲拍卖枢纽保持活力，上海持续承接国际拍卖行的重点布局，成为驱动整个亚洲奢藏市场的双引擎。

放眼后市，苏富比已经将目光投向11 月日内瓦、12 月纽约秋拍；而佳士得上海11 月的这场系列拍卖，也将作为观察内地现当代艺术、珠宝腕表收藏风向的重要窗口。在市场结构性分化的大背景下，真正稀缺、拥有完整传承与艺术价值的藏品，将持续获得市场的青睐。