132个月实测：年线胜率仅20.6%，却跑赢躺平14.8点

"站上年线就是牛市，跌破年线就是熊市"——这句股民口头禅，把250日线捧成了牛熊分界线。这一期就把它原样写成代码跑一遍：收盘站上250日线，次日开盘全仓买入；收盘跌破250日线，次日开盘全仓卖出。结论先放这儿：11.79年跑下来总收益+60.9%，跑赢躺平14.8个点，是本系列少数能跑赢买入持有的策略之一；但它的胜率只有20.6%——34次交易输了27次，赢的7次里，光最赚的3笔就贡献了98.0万，比全程净利润还多。
先把规则说成人话：年线就是最近250天（差不多一个自然年）收盘价的平均价。价格在它上面，算"牛市区"，在场；掉到它下面，算"熊市区"，离场。没有其他条件，不看成交量、不看其他均线，就一条慢线管进出。和上一期5日线一年进出30次相比，这条线11.79年总共才动了34次手。
规则：收盘站上250日线买，跌破卖
规则三句话：510300 沪深300ETF 收盘价从250日线下方穿到上方，次日开盘全仓买入；收盘价从250日线上方穿到下方，次日开盘全仓卖出；信号只认"穿过去的那一天"，已经在线上时不重复买、已经在线下时不重复卖。没有止损、没有止盈，进出全凭这一条线。

上面这张是策略的核心代码：每天收盘后只做一件事——看收盘价和250日线谁在上面，位置变了才动手，次日开盘成交，不偷看未来。
回测设置先交代清楚
• 标的：510300 沪深300ETF，和往期同一只
• 时间：2015年1月5日到2026年10月20日，11.79年，2864个交易日，口径和往期完全一致
• 本金：100万，手续费万三，逐笔盈亏含双边手续费（第6期起的全口径）
• 只做多：和往期一样，只测多头版
• 一个口径细节先说清：250日线要攒满250天数据才有值，所以回测第一笔交易出现在2016年8月，2015年那轮大起大落期间它全程空仓——这是规则的预热期效果，不是它"预判"了股灾
结果：赚了60.9%，靠的是7笔里的3笔
• 年线牛熊线：总收益+60.9%，年化4.1%，最大回撤-30.0%
• 买入持有：总收益+46.1%，年化3.3%，最大回撤-53.0%
• 11.79年共交易34次：7次赚、27次亏，胜率20.6%
• 最大单笔盈利+39.0万，最大单笔亏损-4.3万；平均盈利单+14.9万，平均亏损单-1.6万
• 在场1510天，占全部2864个交易日的52.7%；全程手续费约2.8万，只有上一期5日线战法（约24.6万）的九分之一
先说它好的地方：回撤-30.0%对躺平的-53.0%，2018年、2022年这类单边下跌年份它大多在场外，几个深坑确实躲掉了；交易次数少，手续费几乎可以忽略。再说它别扭的地方：胜率20.6%意味着你每做5次就要输4次，拿着这个策略的人，绝大多数时间是在体验"刚买就被甩出来"的小亏。平均盈利单是平均亏损单的9倍多——它活下来的方式只有一个：亏的时候跑得快，赚的时候死死拿住。

上图蓝色是年线牛熊线，橙色虚线是买入持有，起点都是100万。蓝线在深坑年份明显更抗跌，靠的不是选股，是空仓；到了长趋势年份它全程在场，一段就把几年的小亏全赚回来。
三个值得细看的真相
真相一：最赚的3笔合计+98.0万，比全程净利润还多

34笔交易按时间排开，画面很极端：27根红色的小亏柱子，加3根特别高的绿色柱子——2016年9月以2.592元买入、拿到2018年4月卖出，+22.7万，持仓373天；2020年6月以3.407元买入、拿到2021年7月卖出，+39.0万，持仓282天；2025年4月以3.606元买入、拿到2026年7月卖出，+36.3万，持仓309天。这3笔合计+98.0万，而策略全程净利润是60.9万——也就是说，把这3笔拿掉，剩下31笔交易合计是亏的，亏约37.1万。年线的钱不是"慢慢赚"出来的，是靠三次刚好站在大趋势里、且忍住没被中途的波动甩下车。
真相二：它的持仓时间中位数只有5天，"慢线"一点都不慢
34笔交易的持仓时间中位数是5天，最长的373天、最短的只有1天。原因在图形上很直观：当价格贴着年线来回磨，收盘价今天在线上、过几天又掉下去，就会触发一串短命交易。2023年它做了8笔、合计亏16.5万，是逐年最差的一年；2024年又做了6笔、亏4.9万。这两年价格就在年线附近横着走，年线既没给出趋势，也没给出安宁。慢线只在"价格离线远、趋势顺畅"的时候慢，一旦价格和线黏在一起，它照样被反复摩擦，只是频率比5日线低得多。
真相三：它真正的超能力是"不在场"
全程它只在场52.7%的时间，另外47.3%拿着现金。这让它躲过了2018年和2022年的大半跌幅，也是回撤只有-30.0%的直接原因。但同一枚硬币的另一面是：2026年7月20日它刚以4.630元卖出离场（那笔拿了309天、赚36.3万），后面这轮下跌它确实躲在场外，可如果接下来是V型反转，它必须等收盘价重新站上年线才肯回来，必然要吃一段"涨上去了却没上车"的踏空。躲跌和踏空，是同一条规则的一体两面，选它就要两个都接受。
近期窗口单独看：最近3个月（2026年7月20日收盘到2026年10月20日）
按本系列的新规矩，全程账之外，再把最近3个月单独截出来重跑。丑话说在前面：窗口只有60个交易日，样本非常小，只作近期复盘，不构成对策略长期有效性的证明。
• 年线牛熊线（窗口内从100万重新起跑）：总收益-2.1%，最大回撤-5.8%，5次交易赢2次，胜率40.0%
• 同期买入持有 510300 沪深300ETF：总收益-9.3%，最大回撤-12.1%

窗口里价格就贴在年线上下反复穿，5笔交易全是短命的：拿得最久的一笔11天，最短的只有1天，合计亏2.1万。它比躺平少亏7.2个点，靠的也不是判断准——5笔交易本身是亏的，少亏主要因为它只在场25天，其余35天在空仓里躲着，其中9月3日以4.631元卖出之后一直空仓至今，躲过了9月、10月的继续下行。
它的全程真实状态也同步交代：截至2026年10月20日收盘，这个策略处于空仓状态。收盘价4.220元，250日线在4.682元，价格比年线低了约9.9%——按这条规则，要等收盘价重新站上4.68元附近的年线，它才会再次进场，这个距离不是一两天的反弹能补上的。
三件事
1. 年线牛熊线是本系列少数跑赢躺平的策略之一：+60.9%对+46.1%，回撤-30.0%对-53.0%，而且34次交易的手续费只有约2.8万，慢线的成本优势是真的。
2. 它的胜率只有20.6%：27笔小亏换7笔盈利，最赚3笔合计+98.0万、超过全程净利润。用它的人必须接受"大部分时候在小亏、靠极少数大趋势回本"这个账本结构，胜率低不是bug，是它的活法。
3. 它最怕的不是下跌，是价格贴着年线横盘：持仓中位数只有5天，2023年8笔亏16.5万就是这么来的；近3个月它-2.1%对躺平-9.3%，少亏靠的是空仓躲跌，而当前它仍在场外，离重新进场的触发线还有约9.9%的距离。
不构成投资建议。
价格跌破年线就清仓走人、要等重新站回去才买回来——这种一年只动几次手、但每次卖出都可能踏空的纪律，你能忍住不提前抄底吗？评论区说说你的想法。
下期预告：周末效应——周五收盘买、下周一收盘卖，只吃周末两天的涨幅，看看它和第15期月初效应的结论是不是正好相反。